投資要點(diǎn)：
財(cái)政部下發(fā)《能繁母豬保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼管理暫行辦法》明確指出,對(duì)于中西部地區(qū),在地方財(cái)政補(bǔ)貼30%保費(fèi)的基礎(chǔ)上,中央財(cái)政補(bǔ)貼50%,農(nóng)戶實(shí)際承擔(dān)的保費(fèi)比例為20%。
能繁母豬保險(xiǎn)金額為每頭1000元，保費(fèi)為每頭60元。其中中央及地方各級(jí)政府負(fù)擔(dān)48元，保戶只需自負(fù)12元。于8月15日前啟動(dòng)能繁母豬保險(xiǎn)和生豬保險(xiǎn)，中國(guó)人保、中聯(lián)保險(xiǎn)、上海安信農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、安華農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和陽(yáng)光農(nóng)業(yè)相互保險(xiǎn)在各自核準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)進(jìn)行。
我國(guó)豬肉價(jià)格呈現(xiàn)大幅攀升走勢(shì)，主要是由于短暫的供求關(guān)系失衡導(dǎo)致。去年下半年以來(lái)生豬(出欄期半年)的飼養(yǎng)量下降導(dǎo)致目前的豬肉的供應(yīng)量出現(xiàn)了下降，從而引發(fā)了短期內(nèi)因供需失衡導(dǎo)致的價(jià)格快速上漲。另外一方面，飼料價(jià)格不斷走高，直接提高了養(yǎng)殖成本，進(jìn)而壓制了農(nóng)戶擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模的積極性。
投資建議：順鑫農(nóng)業(yè)采用協(xié)議價(jià)收購(gòu)生豬進(jìn)行生豬屠宰及豬肉產(chǎn)品生產(chǎn)，豬肉價(jià)格上漲對(duì)公司影響輕微；新五豐收購(gòu)生豬出口港澳，收購(gòu)價(jià)上升而出口價(jià)漲幅有限，價(jià)格上漲對(duì)公司產(chǎn)生較大的負(fù)面影響；*st羅牛和裕豐股份進(jìn)行生豬自有養(yǎng)殖，由于毛利率太低，終端價(jià)格上漲傳導(dǎo)到公司層面已經(jīng)沒(méi)有多少漲幅，豬肉價(jià)格上漲對(duì)公司產(chǎn)生正面影響有限。而且豬肉由于養(yǎng)殖周期長(zhǎng)，不可控制因素較多，在未來(lái)的半年之內(nèi)，價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)出穩(wěn)中有漲、漲幅有限的格局，維持順鑫農(nóng)業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，新五豐、*st羅牛和裕豐股份“中性”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)因素分析：
豬藍(lán)耳病疫情的發(fā)展無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，以及其他豬瘟疾病的突發(fā)可能性，若是疫情產(chǎn)生會(huì)導(dǎo)致豬肉價(jià)格繼續(xù)快速上漲。
1.政策頻出力求穩(wěn)定豬肉價(jià)格
今年以來(lái)豬肉價(jià)格持續(xù)快速上漲，國(guó)家為了穩(wěn)定豬肉價(jià)格頻頻采取行政手段解決豬肉市場(chǎng)的燃眉之急，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部7月16日在京召開(kāi)部分省市生豬生產(chǎn)供應(yīng)和價(jià)格工作座談會(huì)，采取8項(xiàng)有力措施，努力穩(wěn)定生豬生產(chǎn)供應(yīng)和價(jià)格，保證豬肉供應(yīng)不斷檔不脫銷。
為了降低農(nóng)戶養(yǎng)豬風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步穩(wěn)定生豬市場(chǎng)供應(yīng),緊接著財(cái)政部下發(fā)了《能繁母豬保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼管理暫行辦法》,對(duì)能繁母豬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)給予適當(dāng)保費(fèi)補(bǔ)貼,推動(dòng)建立有利于生豬產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。第一筆保費(fèi)補(bǔ)貼資金5.58億元將于近日撥付到位。
《辦法》規(guī)定,財(cái)政部對(duì)省級(jí)財(cái)政部門(mén)組織有關(guān)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展的能繁母豬保險(xiǎn)業(yè)務(wù),按照保費(fèi)的一定比例,為投保的養(yǎng)豬戶提供直接補(bǔ)貼。中央財(cái)政提供保費(fèi)補(bǔ)貼的能繁母豬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)涵蓋母豬飼養(yǎng)過(guò)程中面臨的主要病害、自然災(zāi)害和意外事故�！掇k法》明確,對(duì)于中西部地區(qū),在地方財(cái)政補(bǔ)貼30%保費(fèi)的基礎(chǔ)上,中央財(cái)政補(bǔ)貼50%,農(nóng)戶實(shí)際承擔(dān)的保費(fèi)比例為20%。根據(jù)本地實(shí)際情況,地方財(cái)政可以適當(dāng)提高保費(fèi)補(bǔ)貼比例,也可動(dòng)員龍頭企業(yè)承擔(dān)一部分保費(fèi),以進(jìn)一步降低農(nóng)戶的保費(fèi)負(fù)擔(dān)。中央財(cái)政今年已安排11.5億元,在中西部地區(qū)正式啟動(dòng)能繁母豬保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼工作。
今天國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知要求,各級(jí)發(fā)展改革委和價(jià)格主管部門(mén)要加快生豬生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),全面清理各項(xiàng)收費(fèi),做好“菜籃子”生產(chǎn)、供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定工作。通知要求,各地要盡快研究提出原良種豬場(chǎng)(擴(kuò)繁場(chǎng))和標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模飼養(yǎng)場(chǎng)(小區(qū))糞污處理、沼氣池等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的扶持措施,千方百計(jì)增加投入,改善生豬生產(chǎn)條件。
同時(shí),要全面清理生豬等副食品生產(chǎn)、流通、消費(fèi)過(guò)程中的各項(xiàng)收費(fèi),取締非法收費(fèi),降低過(guò)高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),堅(jiān)決查處亂收費(fèi)行為。
通知還要求,各地要立即組織開(kāi)展豬肉等副食品市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)檢查,從嚴(yán)查處相互串通、操縱市場(chǎng)價(jià)格,捏造、散布漲價(jià)信息,哄抬價(jià)格等違法行為；引導(dǎo)行業(yè)組織、中介機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)價(jià)格自律,端正價(jià)格行為；繼續(xù)加強(qiáng)豬肉等主要副食品價(jià)格日監(jiān)測(cè)和生豬生產(chǎn)、屠宰和銷售情況的調(diào)查工作,加強(qiáng)價(jià)格預(yù)測(cè)預(yù)警,對(duì)糧食等市場(chǎng)供應(yīng)、銷售數(shù)量、商業(yè)庫(kù)存和價(jià)格走勢(shì)要進(jìn)行經(jīng)常性分析,及時(shí)提出調(diào)控建議。
政策細(xì)化實(shí)施，將會(huì)提高農(nóng)民養(yǎng)豬的積極性。能繁母豬保險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額為每頭1000元，保費(fèi)為每頭60元。其中中央及地方各級(jí)政府負(fù)擔(dān)48元，保戶只需自負(fù)12元。
能繁母豬保險(xiǎn)的保險(xiǎn)責(zé)任應(yīng)包括洪水、臺(tái)風(fēng)、暴雨、雷擊等自然災(zāi)害，藍(lán)耳病、豬瘟、豬鏈球菌、口蹄疫等重大疾病及泥石流、山體滑坡、火災(zāi)、建筑物倒塌等意外事故。同時(shí)鼓勵(lì)各保險(xiǎn)公司根據(jù)地方實(shí)際增減保險(xiǎn)責(zé)任。試點(diǎn)工作主要由中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司、上海安信農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)股份有限公司、安華農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)股份有限公司和陽(yáng)光農(nóng)業(yè)相互保險(xiǎn)公司在各自核準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)進(jìn)行，將于8月15日前啟動(dòng)能繁母豬保險(xiǎn)和生豬保險(xiǎn)工作。
能繁母豬保險(xiǎn)將分兩階段進(jìn)行：第一階段以保險(xiǎn)覆蓋農(nóng)業(yè)部門(mén)確定的出欄生豬100萬(wàn)頭以上的養(yǎng)豬大縣(區(qū))為重點(diǎn)，啟動(dòng)能繁母豬保險(xiǎn)工作；第二階段以保險(xiǎn)覆蓋農(nóng)業(yè)部門(mén)確定的出欄生豬60萬(wàn)頭以上的養(yǎng)豬大縣(區(qū))為重點(diǎn)，盡快擴(kuò)大能繁母豬保險(xiǎn)的覆蓋面。
2.豬肉價(jià)格上漲將刺激生豬養(yǎng)殖業(yè)
豬肉價(jià)格快速上漲利于生豬養(yǎng)殖業(yè)。最近我國(guó)豬肉價(jià)格呈現(xiàn)大幅攀升走勢(shì)，主要是由于短暫的供求關(guān)系失衡導(dǎo)致。去年下半年以來(lái)生豬(出欄期半年)的飼養(yǎng)量下降導(dǎo)致目前的豬肉的供應(yīng)量出現(xiàn)了下降，從而引發(fā)了短期內(nèi)因供需失衡導(dǎo)致的價(jià)格快速上漲。此外，飼料價(jià)格不斷走高，直接提高了養(yǎng)殖成本，進(jìn)而壓制了農(nóng)戶擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模的積極性。據(jù)農(nóng)業(yè)部調(diào)查，以出欄一頭豬為例，飼料成本就比去年同期增長(zhǎng)40～50元，而且，一季度我國(guó)畜牧產(chǎn)品的生產(chǎn)成本價(jià)格指數(shù)上漲約11%。由于最近相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲，很大程度上的沖抵了飼養(yǎng)成本的上升，提高了農(nóng)戶的養(yǎng)殖積極性，養(yǎng)殖規(guī)模容易快速擴(kuò)大。
生豬養(yǎng)殖向規(guī)�；B(yǎng)殖、生態(tài)型有機(jī)飼養(yǎng)發(fā)展。我國(guó)是養(yǎng)豬大國(guó)，2005年全國(guó)生豬出欄6.61億頭，豬肉產(chǎn)量0.5億噸，占全國(guó)肉類產(chǎn)量的64.7%，生豬飼養(yǎng)量、豬肉產(chǎn)量均位居世界第一。飼養(yǎng)管理機(jī)械化程度與疾病防治技術(shù)水平的不斷提高加強(qiáng)了工廠化飼養(yǎng)方式的發(fā)展，國(guó)外先進(jìn)的飼養(yǎng)技術(shù)在我國(guó)規(guī)模化生豬養(yǎng)殖場(chǎng)中得到應(yīng)用，生豬養(yǎng)殖未來(lái)將向規(guī)�；B(yǎng)殖、生態(tài)型有機(jī)飼養(yǎng)發(fā)展。
在可以預(yù)見(jiàn)的半年內(nèi)，豬肉由于養(yǎng)殖周期長(zhǎng)，不可控制因素較多，在未來(lái)的半年之類，價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)出穩(wěn)中有漲、漲幅有限的格局。
在這四家上市公司之中，順鑫農(nóng)業(yè)采用協(xié)議價(jià)收購(gòu)生豬進(jìn)行生豬屠宰及豬肉產(chǎn)品生產(chǎn)，豬肉價(jià)格上漲對(duì)公司影響輕微；新五豐收購(gòu)生豬出口港澳，收購(gòu)價(jià)上升而出口價(jià)漲幅有限，價(jià)格上漲對(duì)公司產(chǎn)生較大的負(fù)面影響；*st羅牛和裕豐股份進(jìn)行生豬自有養(yǎng)殖，由于毛利率太低，終端價(jià)格上漲傳導(dǎo)到公司層面已經(jīng)沒(méi)有多少漲幅，豬肉價(jià)格上漲對(duì)公司產(chǎn)生正面影響有限。而且豬肉由于養(yǎng)殖周期長(zhǎng)，不可控制因素較多，在未來(lái)的半年之內(nèi)，價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)出穩(wěn)中有漲、漲幅有限的格局，維持順鑫農(nóng)業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，新五豐、*st羅牛和裕豐股份“中性”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)因素分析
豬藍(lán)耳病疫情的發(fā)展無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，以及其他豬瘟疾病的突發(fā)可能性，若是疫情產(chǎn)生會(huì)導(dǎo)致豬肉價(jià)格繼續(xù)快速上漲。(來(lái)源:中投證券) |
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