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基金未現(xiàn)贖回潮一季度總體仍為凈申購(gòu)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月22日 11:44

林崢

    基民可采取分散策略應(yīng)對(duì)當(dāng)前行情

    市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的基金贖回潮現(xiàn)象在一季度并未出現(xiàn)。根據(jù)部分基金已披露的一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，偏股型基金贖回不明顯，但高風(fēng)險(xiǎn)基金品種向低風(fēng)險(xiǎn)品種之間轉(zhuǎn)換的趨勢(shì)已經(jīng)明顯，部分基金尤其是偏股基金也遭遇了比較大量贖回，而貨幣基金、債券基金在一季度明顯受到投資者青睞，份額增加迅猛。

    基金申贖冷熱不均的現(xiàn)象體現(xiàn)出基民的迷惘情緒，上投摩根基金總經(jīng)理王鴻嬪認(rèn)為，目前基金投資可以采取多種分散策略來(lái)應(yīng)對(duì)。

    股票基金贖回不明顯

    據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，已披露一季度報(bào)告的143只開(kāi)放式股票型基金并沒(méi)有遇到大規(guī)模的贖回。其中，143只基金單季度申購(gòu)總額為1189億份，贖回總額為1041億份，總體凈申購(gòu)超過(guò)148億份。

    具體基金中，各只基金的規(guī)模變化體現(xiàn)出一定的分化。143只股票型基金中，41只基金實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)。多數(shù)為期間進(jìn)行過(guò)"封轉(zhuǎn)開(kāi)"、大比例分紅、拆分等營(yíng)銷手段的基金，規(guī)模增長(zhǎng)明顯，如易方達(dá)科訊、大成景陽(yáng)、天治優(yōu)選等。除去此類因素，一些明星基金也實(shí)現(xiàn)小幅凈申購(gòu)，上投摩根雙息平衡基金一季度凈申購(gòu)達(dá)到了28.7億份，成為最大贏家。而上投摩根旗下的基金在今年一季度，整體出現(xiàn)凈申購(gòu)。

    令人驚奇的是，目前唯一披露季報(bào)的QDII-上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)在一季度仍然是出現(xiàn)了較大規(guī)模的凈申購(gòu)。今年頭三個(gè)月，亞太優(yōu)勢(shì)的申購(gòu)份額達(dá)到了25.8億份，贖回的份額只有17.95億份左右，凈申購(gòu)了7.85億份。亞太優(yōu)勢(shì)的規(guī)模自然也由年初的301.3億份，增加到現(xiàn)在的309.16億份。相比投資國(guó)內(nèi)的基金，QDII的持有人則是顯得更為穩(wěn)定。

    同時(shí)，部分基金尤其是偏股基金也遭遇了比較大量的贖回，如合豐周期、友邦成長(zhǎng)、鵬華治理等。前期規(guī)模較大的基金贖回較多。博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，基金份額由期初的超過(guò)347億份，下降到期末311億份，凈贖回超過(guò)35億份，在已發(fā)布季報(bào)基金中贖回量最大。中郵核心成長(zhǎng)基金凈贖回超過(guò)32億份，緊隨博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)其后。

    貨幣債券基金凈申購(gòu)

    由于股票市場(chǎng)下跌幅度較大，債券型和貨幣型基金成為避風(fēng)港。貨幣基金凈申購(gòu)量大增，已發(fā)季報(bào)的36只貨幣型基金中有26只實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)，一季度凈申購(gòu)總額達(dá)157.09億份。同期，貨幣基金的換手率也急劇提升。很可能與部分機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)投貨幣基金有關(guān)。其中博時(shí)現(xiàn)金收益凈申購(gòu)50億，成為最大贏家。此外，招商現(xiàn)金增值、泰信天天收益、長(zhǎng)信利息收益三只貨幣基金凈申購(gòu)也在10億以上。

    債券型基金成為一季度內(nèi)僅次于貨幣基金的熱門品種。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，已發(fā)季報(bào)的24只債券型基金有16只實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)。2008年一季度內(nèi)，這24只債券型基金共實(shí)現(xiàn)申購(gòu)額193.64億份，凈申購(gòu)59億份。而且，上述數(shù)據(jù)沒(méi)有包括同期新發(fā)基金的規(guī)模。其中申購(gòu)量最大的為博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券基金，一季度凈申購(gòu)接近20億份。債券基金中贖回量較大的是銀河銀信添利和工銀瑞信增強(qiáng)收益。其它開(kāi)放式基金中，保本型基金的贖回相對(duì)較多，其平均贖回比例超過(guò)5%，已發(fā)季報(bào)的三只保本基金全部呈現(xiàn)凈贖回。金元比聯(lián)寶石動(dòng)力、銀華保本增值、國(guó)泰金鹿保本增值三只基金總贖回超過(guò)5億份，凈贖回總額超過(guò)3億份。

    基金投資用分散策略

    基金申贖冷熱不均的現(xiàn)象體現(xiàn)出基民的迷惘情緒。上投摩根基金總經(jīng)理王鴻嬪認(rèn)為，"以穩(wěn)定的留守市場(chǎng)的心態(tài)應(yīng)對(duì)波動(dòng)復(fù)雜的市場(chǎng)，才是長(zhǎng)期投資致勝的不二法門"。王鴻嬪分析，目前市場(chǎng)處于恐慌性的下跌中，這些情況已經(jīng)反映了宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑、高通貨膨脹以及大小非減持導(dǎo)致的資本市場(chǎng)資金供給不足，未來(lái)當(dāng)國(guó)家宏觀調(diào)控逐步轉(zhuǎn)向?yàn)榉劳ㄘ浥蛎浥c防經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)并重的時(shí)候，股票市場(chǎng)將進(jìn)入平穩(wěn)期。

    而對(duì)于今年存在多種不確定因素的復(fù)雜型波動(dòng)市場(chǎng)，王鴻嬪認(rèn)為，基金投資可以采取多種分散策略來(lái)應(yīng)對(duì)。首先是品種選擇上注意分散。在當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)下，股債平衡型基金的優(yōu)勢(shì)正在顯現(xiàn)。此外，投資時(shí)點(diǎn)的分散也相當(dāng)重要。投資者應(yīng)該從過(guò)去習(xí)慣的一次性買入、大筆申購(gòu)，轉(zhuǎn)為定期定額投入，以實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。最后是區(qū)域配置上的分散。王鴻嬪表示，從長(zhǎng)期回報(bào)上，仍然看好A股市場(chǎng)，但是投資者不妨以10%30%的資產(chǎn)配置于海外市場(chǎng)。

來(lái)源：南方都市報(bào)

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