护士无码一区av,2020色精品极品在线视频,日本亚洲欧美在线观看

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

重回2005? 基金投資歷史在上演大輪回?

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月22日 12:10

    市場跌跌不休、基金銷售低迷、新增開戶數(shù)下降、債券型基金走俏、QFII入場抄底……這一幕幕場景看起來與2005年簡直如出一轍。難道是股市上演大輪回，重回2005？

    歷史會重演嗎？

    歷史會重演，但決不會簡單地重復(fù)。

    為此，我們重新審視所有的相似點(diǎn)與不同點(diǎn)，仔細(xì)研究投資道路。以史為鑒，供廣大投資者調(diào)整投資理念及操作。

    新增開戶數(shù)陡降銷售低迷

    最新的基金新增開戶數(shù)顯示，基金市場對投資者的吸引力迅速下降。中證登公司統(tǒng)計(jì)顯示，以單周基金開戶數(shù)為基數(shù)來看，4月7日-4月11日，基金新增開戶數(shù)僅有3.19萬戶，較3月31日—4月3日的3.4萬戶再減少0.6%。日均開戶數(shù)只有6000多一點(diǎn)，僅相當(dāng)于2006年年初的水平。

    與此同時(shí)，去年日發(fā)行上百億的火爆基金銷售場面也“一去不復(fù)返”，不少基金銷售困難，募集額度一再降低。從今年以來新發(fā)基金的募集規(guī)模來看，除了交銀施羅德增利債券和華夏希望債券募集到103.22億份和93.22億份外，其他幾個(gè)成立的基金募集金額都不過20-50億左右。更有甚者如天治創(chuàng)新先鋒股票型基金——則成為本年度首只延長募集期的基金。

    這種募集情況相當(dāng)于回到了2005年。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2005年共成立了64只新基金，全年新基金發(fā)行的規(guī)模達(dá)到了1018.208億份，但平均的發(fā)行份額只有18.51億份，單只股票型基金的發(fā)行份額居然不到13億份，混合型基金的平均首發(fā)份額不足7億份。而在全年最冷淡的6月，股票型基金的發(fā)行份額僅有4個(gè)多億份。

    開放式基金虧損達(dá)20%以上

    數(shù)據(jù)顯示，2004年4月2日至2005年6月3日，上證指數(shù)從1768.65點(diǎn)跌至1013.64點(diǎn)，下跌了42.69%。期間29只開放式基金平均下跌了20.42%，更有不少基金跌至面值之下。

    而從今年一季度來看，上證指數(shù)跌幅達(dá)到37%，基金凈值也遭遇大幅縮水。據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在281只開放式基金中，共計(jì)有155只基金凈值縮水幅度超過20%。

    債券基金走俏貨幣基金搶手

    從歷史數(shù)據(jù)來看，隨著上證指數(shù)不斷走低，2003年債券基金迎來發(fā)行的第一個(gè)黃金期。到2003年末，市場上已經(jīng)有了11只純債券基金，基金規(guī)模達(dá)98.48億。2005年，上證指數(shù)跌破1000點(diǎn)，貨幣市場基金迎來春天，根據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，該基金品種當(dāng)年呈大規(guī)模的凈申購。2005年年初貨幣市場基金份額634.09億份，但在2005年年末，貨幣市場基金份額達(dá)到1867.9億份，全年凈申購1233.8億份。

    而債券型基金走俏這一情況也同樣體現(xiàn)在今年一季度內(nèi)。在今年已經(jīng)募集結(jié)束的7只債券型基金中，交銀施羅德增利債券、華夏希望債券、匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)技蓊~分別達(dá)到103.22億、93.22億和50億。與此同時(shí)，今年以來42只新批基金中共有14只債券型基金，所占比例大大提升。

    QFII進(jìn)場抄底

    2005年，最著名的投資戰(zhàn)役毫無疑問當(dāng)數(shù)QFII“千點(diǎn)大抄底”。2005年6月6日，上證指數(shù)最低觸及998.23點(diǎn)。QFII準(zhǔn)備入場抄底。同年9月份，60  億美元的QFII新增額度審批工作啟動。上市公司2006年一季報(bào)中前十大流通股股東統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，QFII當(dāng)年一季度投資股票的市值為183.95億元人民幣，在2005年四季度104.05億元的基礎(chǔ)上再提高了76.79%。從2005年的二季度開始，這是QFII對A股進(jìn)行“千點(diǎn)大抄底”，事后數(shù)據(jù)顯示，此次抄底相當(dāng)成功。

    而今年3月以來，市場的大跌促使QFII的抄底行為被投資者廣泛關(guān)注。中證登公司數(shù)據(jù)顯示，3月份可查QFII賬戶資金整體增加。4月份以來，QFII大舉抄底的現(xiàn)象已經(jīng)愈發(fā)明顯。Topview數(shù)據(jù)顯示，上周以來，QFII云集的中金公司陸家嘴營業(yè)部合計(jì)買入41.9億元，賣出25.2億元，資金凈流入16.7億元。并且，4月份以來，該席位合計(jì)凈買入額已經(jīng)高達(dá)118億元，4月13個(gè)交易日中，它更是9次位列日買入金額前十大席位之首。

    點(diǎn)位不同估值不同

    2005年，市場跌破千點(diǎn)，博時(shí)特許價(jià)值基金經(jīng)理陳亮表示，當(dāng)時(shí)市場上的鋼鐵、化工等強(qiáng)周期性行業(yè)，靜態(tài)市盈率就在15-17倍。而這一年，全年上證指數(shù)的漲幅為-8.33%，而昨日，受證監(jiān)會發(fā)布指導(dǎo)意見規(guī)范大小非解禁的利好消息，股市一度暴漲近200點(diǎn)，但仍以失守3200點(diǎn)收盤�！澳壳�2008年動態(tài)市盈率為23倍，銀行、地產(chǎn)大多在17-20倍，鋼鐵只有12倍，泡沫擠壓已較為徹底，很多個(gè)股從中長期來看已經(jīng)相對便宜。市場估值已處于較為合理的區(qū)間”，陳亮認(rèn)為。

    大小非解禁通脹成為投資風(fēng)向

    以股權(quán)分置改革為主的制度變革在2005年啟動，各機(jī)構(gòu)對此持保守評價(jià)，內(nèi)地市場仍然呈現(xiàn)悲觀態(tài)度。

    雖然如今市場上仍以看空態(tài)度居多。但投資風(fēng)向標(biāo)已變更為“CPI數(shù)據(jù)”和“大小非解禁”。國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，今年一季度GDP增長10.6%，3月份CPI同比上漲8.3%。博時(shí)特許價(jià)值基金經(jīng)理陳亮表示，通脹壓力仍是今年宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的最大不確定性。市場人士分析認(rèn)為，目前所面臨的這一輪通貨膨脹是由糧食、石油等漲價(jià)引起的輸入性通貨膨脹�，F(xiàn)在市場對通脹未來的發(fā)展趨勢仍然存在相當(dāng)大的爭議，但至少在短期內(nèi)普遍看法并不樂觀。

    另一方面，2005年6月開始的股改后，市場遇到了新問題——大小非減持。從2005年5月9日到2006年5月9日是一個(gè)時(shí)期，沒有發(fā)行新股，大小非也沒有上市。但2008年到2010年，A股市場將迎來大小非解禁高峰，各種類型的限售股解禁市值分別為2.8萬億、6.1萬億和6.4萬億元，合計(jì)解禁市值為15萬億元，上投摩根雙核平衡基金經(jīng)理梁鈞表示，大小非的解禁和減持壓力仍將在今后較長時(shí)期內(nèi)困擾中國股市的中長期運(yùn)行趨勢。

    投資如何應(yīng)對

    “歷史不會簡單地重復(fù)”。記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士及基金研究專家，大多數(shù)人認(rèn)為，現(xiàn)在市場環(huán)境已經(jīng)徹底改變，已經(jīng)不具備讓歷史重演的條件。另外，對同樣的歷史走勢，從不同角度總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)對中短期的走勢和操作建議也將完全不同。

    問題一：會否像2005年一樣，做為06、07年大牛市的啟動階段？

    2005年指數(shù)觸底998點(diǎn)，但隨后逐步上升，演化為此輪牛市的起點(diǎn)。德盛基金研究中心首席分析師江賽春表示，今年與2005年不具備可比性，市場環(huán)境已大不相同。下半年可能會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但不確定因素較多。

    問題二：現(xiàn)在是否是最佳抄底時(shí)機(jī)？

    昨天，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》的“重大利好”消息，出手救市。但江賽春認(rèn)為，目前是否已到底，要看多方面的累積效應(yīng)�，F(xiàn)在只能說是個(gè)階段性投資機(jī)會，未來還將呈現(xiàn)反復(fù)震蕩的過程。而目前3000點(diǎn)左右已是較安全的投資區(qū)域。

    問題三：目前應(yīng)當(dāng)如何投資基金？

    基金買賣網(wǎng)首席分析師任瞳分析認(rèn)為，市場波動肯定都是周期循環(huán)的，雖然很多情況都相似，但是具體問題具體分析。

    雖然05年債券型基金、貨幣型基金上漲很好，但與2005年不同，目前影響市場走勢的主要問題是通貨膨脹和大小非解禁。股市震蕩行情，選擇債券型基金為佳，但它在抵抗通貨膨脹這上面不如股票型基金。因此，最好進(jìn)行基金組合配置，以股票型基金搭配債券型基金。同時(shí)，投資者還應(yīng)適當(dāng)降低預(yù)期收益。

來源：華西都市報(bào)

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機(jī)構(gòu)，屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。