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四大券商研究所后市預(yù)測(cè)及板塊推薦

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月14日 07:15

    短期底部基本確立

    海通證券研究所：我們認(rèn)為，5000點(diǎn)附近的探底基本成功，可以認(rèn)為短線調(diào)整告一段落。一是成交量的萎縮透露出市場(chǎng)殺跌的能量沒有進(jìn)一步放大，大盤短期內(nèi)跌穿5000點(diǎn)的可能性較��；二是核心資產(chǎn)股超跌嚴(yán)重，導(dǎo)致市場(chǎng)重心迅速下降。WIND提供的滬深300指數(shù)按照前12個(gè)月滾動(dòng)計(jì)算的市盈率已從高位的42倍迅速回落到36倍、按照2008年的預(yù)測(cè)盈利計(jì)算的市盈率也從高位的34倍回落到28倍。因此，摔得較重的核心資產(chǎn)股很可能醞釀?shì)^大力度的反彈，而一些長(zhǎng)線價(jià)值突出的個(gè)股也可能由此步入上升軌道。

    此外，統(tǒng)計(jì)局公布的CPI數(shù)據(jù)，很可能還會(huì)造成市場(chǎng)一定的波動(dòng)，但是這個(gè)利空已經(jīng)在普遍的預(yù)期當(dāng)中，市場(chǎng)基本上有所消化，估計(jì)大盤下探的可能性較小。

    流動(dòng)性格局沒有質(zhì)變

    天相投資顧問(wèn)有限公司：我們認(rèn)為，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)而言，長(zhǎng)期以來(lái)構(gòu)成支持的流動(dòng)性格局并沒有質(zhì)的改變，管理層的政策有其彈性的特征，會(huì)根據(jù)市況的不同作出相應(yīng)的調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)總體的影響相對(duì)可控。不過(guò)，近日股指雖然出現(xiàn)了一定的回穩(wěn)跡象，但短期止跌的信號(hào)仍不是很明顯，投資者應(yīng)密切關(guān)注大盤藍(lán)籌股的表現(xiàn)，它們的止跌才預(yù)示著階段性低點(diǎn)的到來(lái)。

    在投資策略上，金融、地產(chǎn)、機(jī)械、電力、交通、商業(yè)、食品等行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)特征是值得看重的。在這些優(yōu)勢(shì)行業(yè)中選擇最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，同時(shí)考慮到良好的成長(zhǎng)性，是值得投資的方向。同時(shí)，對(duì)于近期跌幅比較大的一些行業(yè)龍頭，基于其未來(lái)較好的發(fā)展前景，也給長(zhǎng)期投資者提供了介入的機(jī)會(huì)。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)依然樂(lè)觀

    中金公司研究部：我們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍持樂(lè)觀看法。預(yù)計(jì)2008年中國(guó)出口增速將有所下降，但包括國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資仍將保持強(qiáng)勁，整體經(jīng)濟(jì)將保持在11%左右的高速增長(zhǎng)。通脹將緩解，預(yù)期2008年全年約為3.5%。因此投資者應(yīng)該回避對(duì)外依存度較高的出口板塊，轉(zhuǎn)移至以內(nèi)需為主的板塊，特別是受益于人民幣升值與弱勢(shì)美元的板塊。展望中期，中國(guó)有望在2009-2010年依然保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)，直至2010-2015年間人口紅利衰竭以后才開始經(jīng)歷拐點(diǎn)放緩。

    行業(yè)配置上，金融、地產(chǎn)等內(nèi)需為主或者服務(wù)性行業(yè)盈利增長(zhǎng)確定性更高，估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)有限，如果股價(jià)繼續(xù)調(diào)整則提供了逢低買入機(jī)會(huì)；而以外需為主或者受國(guó)際大宗商品價(jià)格影響較大的企業(yè)盈利增速放緩壓力已經(jīng)顯現(xiàn)，估值調(diào)整壓力更大。

    調(diào)控措施將延長(zhǎng)牛市時(shí)間

    興業(yè)證券研發(fā)中心：我們認(rèn)為，本次A股調(diào)整的原因，是針對(duì)通脹和A股高估值的調(diào)控壓力增大，比如，存款準(zhǔn)備金率連續(xù)提升、限制基金規(guī)模和規(guī)范基金投資行為、加快擴(kuò)容等。的確，緊縮流動(dòng)性的調(diào)控政策給市場(chǎng)帶來(lái)較大的壓力，但是，將眼光放寬、放長(zhǎng)遠(yuǎn)，我們可以判斷，“有形之手”的緊縮性調(diào)控措施，客觀上起到延長(zhǎng)牛市時(shí)間的作用，

    導(dǎo)致中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格膨脹呈現(xiàn)出“泡泡浴”的特征———不同類型的資產(chǎn)泡沫此起彼伏，從垃圾股泡沫到藍(lán)籌泡沫，未來(lái)可能還有其它特征的資產(chǎn)價(jià)格膨脹。

    我們不必過(guò)度擔(dān)心流動(dòng)性問(wèn)題，因?yàn)�，�?dāng)前國(guó)內(nèi)流動(dòng)性總體偏多的深層次原因是消費(fèi)率偏低等經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾。對(duì)沖銀行體系過(guò)多流動(dòng)性以及加強(qiáng)信貸調(diào)控等并不能夠從根本上解決流動(dòng)性問(wèn)題。(成之整理)

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