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鋼鐵股:關(guān)注有成本優(yōu)勢(shì)與并購(gòu)預(yù)期的品種推薦6股

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月05日 07:27

肖玉航

    近段時(shí)期，國(guó)際國(guó)內(nèi)能源價(jià)格大幅度上漲，使得鋼鐵行業(yè)的成本不斷上升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：下半年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)面臨供大于求矛盾加劇、生產(chǎn)成本繼續(xù)上升從而使利潤(rùn)空間縮小的不利局面。深滬A股市場(chǎng)近期不少鋼鐵股出現(xiàn)了大幅度重挫調(diào)整走勢(shì)，但我們認(rèn)為，鋼鐵板塊作為深滬A股市場(chǎng)中估值優(yōu)勢(shì)相對(duì)較好的板塊，在外圍市場(chǎng)發(fā)生成本上升、業(yè)績(jī)可能回落的過(guò)程中，其下調(diào)到一定區(qū)域內(nèi)就可大膽進(jìn)行介入，而關(guān)注的重點(diǎn)就是具有成本優(yōu)勢(shì)與并購(gòu)預(yù)期的品種，只有這樣才可能取得鋼鐵板塊中的投資收益。

    相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年鋼鐵企業(yè)的煉鋼生鐵制造成本同比上升8.34%，主要是外購(gòu)原料、燃料費(fèi)用上升造成的。近一年來(lái)，礦石、煤炭焦炭、鐵合金等原料價(jià)格都在大幅度上漲，有的品種漲幅高達(dá)50%-100%，導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)成本不斷增加。在成本上升的周期中，從三季度報(bào)表中明顯看到仍然有些公司仍然取得了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅度提升，原因是這些公司具有明顯的原料成本優(yōu)勢(shì)。

    此外，相關(guān)研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)在2008年4月1日至2009年3月31日的銷售年度，鐵礦石價(jià)格將再上揚(yáng)25%，而原先僅預(yù)計(jì)其增長(zhǎng)10%。此外，國(guó)內(nèi)生鐵和廢鋼資源依舊偏緊，支持后期價(jià)格即使下跌也不會(huì)出現(xiàn)大幅度調(diào)整。因此，那些具有原材料成本優(yōu)勢(shì)的鋼鐵企業(yè)值得挖掘，而原材料成本依賴程度較高的部分品種應(yīng)放棄。具有自有資源、受原材料上漲影響較小的公司，如承德釩鈦、攀鋼鋼釩等。這些公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游中的優(yōu)勢(shì)將導(dǎo)致其利潤(rùn)水平高于平均水平，受市場(chǎng)波動(dòng)影響也較小。而一些具備談價(jià)定價(jià)能力的公司，也可從某種程度上消除成本上市所帶來(lái)的相對(duì)壓力，如武鋼、寶鋼等。

    此外，具有重組預(yù)期的鋼鐵股值得看好。從我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策來(lái)看，淘汰部分落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)鋼鐵企業(yè)規(guī)�；l(fā)展是必由之路，并購(gòu)重組將是下一步國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的主旋律。未來(lái)數(shù)年內(nèi)，行業(yè)的兼并與重組將層出不窮，一方面為行業(yè)龍頭提供了做大做強(qiáng)的機(jī)遇，另一方面也給了中小鋼鐵企業(yè)提供了溢價(jià)的空間。因此，建議在未來(lái)市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，逢低關(guān)注有并購(gòu)預(yù)期的公司，如包鋼股份、邯鄲鋼鐵、馬鋼股份等。有整體上市預(yù)期的企業(yè)更應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注，如攀鋼鋼釩、本鋼板材、萊鋼股份等。(來(lái)源：九鼎德盛)

來(lái)源：中金在線

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