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走向全面資產(chǎn)管理的中國基金業(yè)(圖)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月25日 07:07

俞妙根

    四、戰(zhàn)略定位變化下的產(chǎn)業(yè)鏈變遷

    基金管理公司向資產(chǎn)管理公司的戰(zhàn)略定位變化，同時(shí)也引發(fā)了基金業(yè)運(yùn)營模式和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的變遷。

    目前，我國的基金銷售體系是以銀行為主，輔之以券商代銷和基金公司直銷的格局。這一體系在基金業(yè)發(fā)展初期有其合理性，但隨著我國基金業(yè)的發(fā)展，也逐漸暴露出基金銷售渠道單一，服務(wù)較簡單，辦理申購和贖回較不方便，過分依賴銀行等許多問題。

    中國基金銷售渠道中的投資咨詢服務(wù)非常欠缺。最重要的一個(gè)體現(xiàn)是，目前國內(nèi)尚缺少獨(dú)立的投資理財(cái)咨詢公司這個(gè)渠道。到目前為止，取得基金銷售資格的投資咨詢公司僅有天相投資顧問有限公司1家，且因?yàn)榍篮拖到y(tǒng)建設(shè)方面的問題，也還處于起步階段。

    從代銷渠道的種類來看，國內(nèi)基金代銷渠道的類型還不豐富，數(shù)量也比較有限，還沒有真正意義上的基金超市等渠道。雖然國內(nèi)部分商業(yè)銀行和券商也已提出基金超市概念，但其還不具備美國共同基金超市的典型特征。在第三方代銷渠道中，國內(nèi)還缺乏保險(xiǎn)公司、折扣經(jīng)紀(jì)商、專業(yè)經(jīng)紀(jì)人等渠道。

    與此同時(shí)，在縱向管理上，基金管理公司基本上傾向于進(jìn)行全方位的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，并將市場定位于全國市場，同時(shí)傾向于自己注冊(cè)登記系統(tǒng)的建立。在成熟市場上較為流行的業(yè)務(wù)外包模式在中國尚不流行，中國的基金管理公司整體上表現(xiàn)一種“小而全”的特點(diǎn)，專業(yè)化分工欠缺。

    然而，從海外的發(fā)展歷史來看，專業(yè)化外包將越來越多地出現(xiàn)在基金業(yè)的各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，大體來看將主要涉及兩大業(yè)務(wù)模塊：一是基金銷售外包業(yè)務(wù)，專業(yè)基金銷售公司將真正意義地粉墨登場；二是包括注冊(cè)登記和IT系統(tǒng)開發(fā)的進(jìn)一步外包。上述兩大模塊外包程度的提升一方面將促成專注投資的小型資產(chǎn)管理公司的出現(xiàn)，另一方面則將促成相關(guān)外包行業(yè)的繁榮，形成新的資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)鏈。

來源：上海證券報(bào)

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