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資金對(duì)于股市，如血液之于人體。要了解股市的方向，資金邏輯不可不察。
3月12日到3月20日，短短7個(gè)交易日，從最高4273點(diǎn)，到最低3516點(diǎn)，上證綜指最高下跌了757點(diǎn)，跌幅達(dá)17.7％，許多股票的價(jià)格，已經(jīng)被重新打回“5?30”時(shí)的低位。雖然上周四滬指被從3500點(diǎn)附近強(qiáng)勢(shì)拉回3800點(diǎn)高位，但依然沒(méi)人敢肯定，股市已經(jīng)走出了危機(jī)。
這7天中，滬深兩市共成交8924億元（本文引述成交金額均根據(jù)同花順軟件），平均每天交易1275億元。交易最低迷的3月14日，滬深兩市總交易額僅949億元，與去年5月9日高峰時(shí)的3809億元對(duì)比，交易額萎縮到只有四分之一的水平。
誰(shuí)在瘋狂出貨？又是誰(shuí)在拼命抄底？8924億元的交易背后，各方力量進(jìn)行了怎樣的鐵血博弈？
滬市成交額超千億僅一天
3月12日，滬指以4255點(diǎn)跳空高開(kāi)后，就以一條45度對(duì)角線直接往下俯沖，收盤勉強(qiáng)站在4000點(diǎn)上，跌幅2.3％，全天交易899億元。隨后幾個(gè)交易日，雖然有過(guò)小幅的掙扎，但大盤一直頑強(qiáng)向下，直到3月20日，逼近3500點(diǎn)低位，才開(kāi)始了一波反彈。
在這7個(gè)交易日中，滬市成交額超過(guò)1000億的，只有3月20日一天。而整個(gè)1月，只有一天成交額少于這個(gè)數(shù)字。
根據(jù)中金公司的統(tǒng)計(jì)，2008年滬深兩市出現(xiàn)限售股權(quán)出售的公司多達(dá)1200家以上，各種限售股份所需資金總量超過(guò)3萬(wàn)億元。這個(gè)數(shù)字，超過(guò)了當(dāng)前流通股市值的1/3，后市似乎仍不容過(guò)于樂(lè)觀。
基金整體拋盤較為明顯
在各路資金的博弈中，基金的進(jìn)出，相對(duì)是最直觀的。根據(jù)指南針系統(tǒng)基金風(fēng)向標(biāo)的統(tǒng)計(jì)，從3月12日到3月18日5個(gè)交易日，滬市A股買入456億元，賣出502億，凈賣出46億元。
按指南針對(duì)53個(gè)行業(yè)資金進(jìn)出的分析，5天時(shí)間，有21個(gè)行業(yè)基金為凈買入，32個(gè)行業(yè)為凈賣出，雖然各有進(jìn)出，但基金整體拋盤較為明顯。
53個(gè)行業(yè)中，銀行凈買入33億元（買入79億元，賣出46億元），排名第一，運(yùn)輸物流凈賣出19億元，緊隨其后。此外，凈賣出超過(guò)10億元的，還有證券保險(xiǎn)、鋼鐵冶煉、機(jī)場(chǎng)港口、通信及服務(wù)4個(gè)行業(yè)，凈賣出額分別為16億元、15.4億元、14.7億元和11.5億元。
而同期凈買入超過(guò)10億元的，只有煤炭及煉焦、石油化工、土木工程、白酒4個(gè)行業(yè)，凈買入金額分別是49.2億、15億、13.2億和11億。其中煤炭及煉焦行業(yè)最引人注目，基金共買入71.1億，占基金總買入額的比例高達(dá)15.6％，其買入金額和凈買入金額，都高居行業(yè)第一。
即使把時(shí)間拉長(zhǎng)到3月18日前的10個(gè)交易日，基金共買入892億元，賣出1102億元，凈賣出210億元，基金整體依然在做空。其中鋼鐵冶煉凈賣出65億元，銀行59億元，證券保險(xiǎn)44億元，其他板塊都在30億元以下。
來(lái)源：理財(cái)周報(bào)
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