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走向全面資產管理的中國基金業(yè)(圖)

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年03月25日 07:07

俞妙根

    三、不斷創(chuàng)新帶來的行業(yè)機會

    在兼具規(guī)范、透明、長期等特點的公募基金為典型代表的理財產品成為眾多普通投資者首選的同時，產品的雷同、投資目標的狹窄也在不斷挑戰(zhàn)，乃至制約著投資者完成最佳資產配置的目標。客戶細分的不充分、經營業(yè)務的單一則讓基金業(yè)在與其他金融行業(yè)如銀行、證券的競爭中也受到了不少制肘。

    需求“倒逼”產生的制度突破開始顯露“小荷尖尖角”�；饦I(yè)的創(chuàng)新焦點也從最初的產品創(chuàng)新為主向產品創(chuàng)新及制度創(chuàng)新并行的“深水區(qū)”推進。進取但不失穩(wěn)健，QDII從初步試點走向局部鋪開，專戶理財開閘成為去年來兩個重大的制度突破。這兩項不同一般的制度性開閘，為基金公司最終“升格”為全業(yè)務的資產管理公司打下了兩個堅實的樁基。

    從創(chuàng)新的角度看，未來基金產品創(chuàng)新將主要呈現(xiàn)三大方向：一是“更細”的方向，即股票型基金內部的行業(yè)基金、風格基金和主題基金，以及債券基金內部不同久期和信用等級的產品；二是“更深”的方向，即充分利用衍生工具進行風險控制和投資管理的產品；三是“更廣”的方向，即國際股票基金、國際債券基金、新興市場基金等國際化投資品種。

    在向全面資產管理公司轉型的過程中，基金公司在產品等“硬件”不斷更新?lián)Q代的同時，一些“軟環(huán)境”的改革也在悄然展開�；鸸灸壳皩τ谌瞬诺募罴s束機制難以適應行業(yè)特點，這是關系到持續(xù)發(fā)展的核心問題。此外，行政資源成為基金業(yè)中競爭的重要因素也凸現(xiàn)出市場與監(jiān)管的矛盾尚存。在此背景下，行政許可項目明顯減少，備案制從“形式”走向了“執(zhí)行”，產品審批額度制管理與市場需求時滯造成的效率衰減正努力尋求著更佳的平衡。

    順著上述思路，更深層次上，如跨業(yè)監(jiān)管標準的逐步統(tǒng)一、對于“國際慣例”的重新審視，尋求更多的金融“制空權”和產品定價權等理念創(chuàng)新則孕育著更大的突破，賦予的是行業(yè)更多的發(fā)展機會。

來源：上海證券報

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