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五大因素不確定華夏基金謹慎看好明年股市

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月17日 08:29

王文清

安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文：美國經(jīng)濟衰退對中國影響輕微

    美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退對于中國經(jīng)濟的影響有多大？全球資本流入中國的趨勢是否會發(fā)生變化？安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文的觀點較樂觀：對于2008年美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)的減速和衰退，中國經(jīng)濟在總量和利潤層面上感受到的影響應(yīng)是較輕微的，而且是可以管理的。

    高善文認為，中國經(jīng)濟現(xiàn)在基本面等很多方面均比當時的情況要好，內(nèi)需的增長、企業(yè)盈利的提高，以及對美國經(jīng)濟的依存度降低等因素確保即使美國經(jīng)濟出現(xiàn)負面的情況，但中國經(jīng)濟的景氣仍會進一步上升。

    2008年，中國的匯率會感受到更大的壓力，中國資產(chǎn)市場在資金流動的意義上會感受到更大的壓力。高善文相信，人民幣匯率會加速升值，2008年市場的看法是升值幅度會達到8%到10%。因此，在國際需求的意義上來講，2008年中國經(jīng)濟的景氣會進一步上升。

    在資本流入方面，高善文認為，2008年資本流入的規(guī)模跟2007年相比，至少不會出現(xiàn)明顯的下降。扣除一些非正常的因素，會進一步地上升。在全球資金流動和資本流動的層面上，對于中國資產(chǎn)市場的影響可以確定是正面的。在這樣的背景下，綜合考慮中國資本的影響包括中國進口和出口的影響，高善文個人的預(yù)測是，2008年中國的貿(mào)易順差大約會維持在3000億美元附近。這樣的貿(mào)易順差規(guī)模跟2007年相比，仍然有一些增長。但是，如果考慮到中國經(jīng)濟本身的增長，考慮到匯率升值的影響，實際上貿(mào)易順差占GDP的比例，2008年可能會進入一個下降的過程。如果進一步考慮資本流動的影響， 2008年整個外匯儲備的增長量，應(yīng)不會小于5000億美元。到2008年底，如果中國外匯儲備規(guī)模超過2萬億美元，應(yīng)不會令人意外。

    關(guān)于中國通脹抬頭的原因，高善文認為，從整個經(jīng)濟的意義上來講，整個經(jīng)濟供求不平衡的狀況是通脹產(chǎn)生的主因。如果說2005年、2006年存在著嚴重的供過于求，那么，在2007年，這樣的狀況已經(jīng)基本消失。而2008年即將出現(xiàn)的情況是，在整個經(jīng)濟總供求的意義上來講，整個經(jīng)濟應(yīng)該會表現(xiàn)出一定程度的供不應(yīng)求的局面。而經(jīng)濟在一定層面上表現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面，整體上意味著經(jīng)濟整體通貨膨脹的壓力上升，這最終影響到糧食價格和食品價格，在一定程度上會出現(xiàn)比較全面的食品價格的上升。

來源：上海證券報

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