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震蕩市小盤基金表現(xiàn)搶眼適當調(diào)整基金配置

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月17日 07:53

賈寶麗

    上周，上證指數(shù)繼續(xù)出現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，最高曾反攻至5209點，但此后又不斷下跌反彈筑底。截至上周五，上證指數(shù)報收5007.91點，周跌幅為1.65%，周K線呈現(xiàn)出明顯的陰十字星。而偏股型基金在這樣反復震蕩的行情中，業(yè)績表現(xiàn)再度出現(xiàn)較大的分化。其中，小盤基金和一些公用事業(yè)類基金的表現(xiàn)特別突出。

    小盤基金表現(xiàn)突出

    上周，偏股型基金的業(yè)績分化明顯，只有不到3成的基金單位凈值出現(xiàn)上漲。統(tǒng)計顯示，上周單位凈值漲幅超過2%的基金只有12只，其中，排在前面的3只基金是華夏中小板、中銀增長、荷銀成長，單位凈值周漲幅依次為4.38%、3.41%、2.97%；而單位凈值跌幅超過2%的則多達47只，其中，有7只單位凈值跌幅都在3%以上。

    中小板基金優(yōu)異的表現(xiàn)完全得益于整個中小板板塊近期的強勢上揚。數(shù)據(jù)顯示，中小板指數(shù)最近兩周周漲幅依次為5.90%、4.88%，成為近段時間表現(xiàn)最強勢的一個指數(shù)，這源于眾多機構(gòu)對于中小板板塊高成長性在2008年的一致預期。有市場人士表示，中小板次新股有望成為明顯市場的主流熱點。除中小板之外，上周表現(xiàn)靠前的基金則主要集中在小盤基金身上，比如，荷銀成長、金鷹成長、富國天惠、東方精選等等，這些小盤基金上周的凈值漲幅都在2%以上。而受到金融、地產(chǎn)等藍籌板塊上周加速補跌的影響，很多大盤基金比如，嘉實主題、融通藍籌、南方穩(wěn)健2號等上周單位凈值跌幅都較大。

    此外，個別專注于投資公用事業(yè)、基礎(chǔ)行業(yè)的基金近期表現(xiàn)也特別突出。象萬家公用事業(yè)基金、巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金等。數(shù)據(jù)顯示，萬家公用事業(yè)基金最近4周的單位凈值回報率達到5.15%，而同期上證指數(shù)的累計跌幅超過7%。從指數(shù)K線圖上也能明顯看出，在每次市場下跌震蕩途中，公用事業(yè)指數(shù)通常都會表現(xiàn)出相當好的抗跌性。

    適當調(diào)整基金配置

    從市場上周的表現(xiàn)來看，金融、低產(chǎn)等藍籌板塊的下跌以及中小板、消費、奧運概念類等板塊的大幅上漲很可能意味著基金等機構(gòu)投資者近期正在對倉位結(jié)構(gòu)進行較大程度的調(diào)整，為明年的投資布局。

    但目前，這一波的中期調(diào)整是否已經(jīng)到位還很難判斷。此外，基金對其整個資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也不會很快結(jié)束，尤其是一些大盤基金的調(diào)整可能需要花上一段時間。對于基金投資者而言，這目前這一階段比較好的一個態(tài)度還是以觀望為主，同時可以適當?shù)脑黾右恍┬”P基金的配置比例。

    原因是，在市場反復震蕩尋找底部的過程中，相對于大盤基金而言，小盤基金的操作更加靈活，獲得超額收益的可能性更大；而大盤基金受制于規(guī)模和投資比例的限制，很難在這種時候有特別突出的表現(xiàn)。

    從基金最近幾年的表現(xiàn)來看，不同規(guī)模、不同類型的基金在不同的市場狀況里表現(xiàn)也會有所不同。對于投資者來說，應(yīng)多關(guān)注市場變化的趨勢，在不同的市場環(huán)境里選擇適合的基金來投資，一旦市場的趨勢變了，投資基金資產(chǎn)的配置也應(yīng)該跟著有所調(diào)整，從而獲得更高的超額收益。

來源：上海證券報

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