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煤炭業(yè):煤價創(chuàng)新高煤炭業(yè)成新寵

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月27日 07:07

    通過對“當(dāng)前分析師關(guān)注度最高的行業(yè)”進(jìn)行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，受山西省煤炭征收“兩金”和國內(nèi)、國際煤價連續(xù)創(chuàng)歷史新高影響，煤炭行業(yè)近一周受機(jī)構(gòu)關(guān)注程度大幅提升，從上一周的第11位提升至目前的關(guān)注行業(yè)第4位。根據(jù)山西省政府11月20日下發(fā)的文件，今后山西煤炭企業(yè)要逐月上繳礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金，用于礦區(qū)自然、生態(tài)和地質(zhì)環(huán)境的保護(hù)，礦破產(chǎn)企業(yè)職工的安置。

    中金公司分析師表示，“兩金”的計提，對于山西煤炭上市公司2008年會計上計算的凈利潤存在一定削弱。但由于“兩金”的計提，其實際的所有權(quán)仍歸屬于企業(yè)用于礦山的治理及發(fā)展項目所用，對環(huán)境的保護(hù)起到正面的推動作用。所以，短期內(nèi)來看對山西煤炭企業(yè)的會計利潤會有所影響，從長遠(yuǎn)看對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是有利的。山西煤炭企業(yè)作為煤炭市場的供給者，占據(jù)著一定的主導(dǎo)地位和資源優(yōu)勢，其噸煤生產(chǎn)成本的上升，可以通過進(jìn)一步上調(diào)煤炭出廠以及出省的銷售價格以轉(zhuǎn)移部分上漲成本。對于其他省份沒有明確要求計提相關(guān)費(fèi)用和基金的煤炭企業(yè)，尤其是上市企業(yè)來說，在成本沒有大幅提升的情況下，煤炭價格的上漲，將會更好的提升公司的盈利水平。

    東北證券分析師認(rèn)為，從已經(jīng)征收的“可持續(xù)發(fā)展基金”的影響來看，山西省內(nèi)上市公司在今年前3季度普遍出現(xiàn)利潤增速小于收入增速的情況，可見煤價上漲并未完全抵消新增成本。今年年末長期合同簽訂，是煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)移成本的一次良好契機(jī)。隨著“兩金”征收方法和時間塵埃落定，估計近期內(nèi)針對煤炭企業(yè)的政策性增支因素已基本出盡，煤炭市場價格的高企也使管理層投鼠忌器，不會再進(jìn)一步刺激市場。2008年，可能對煤炭行業(yè)影響較大的，應(yīng)是“可持續(xù)發(fā)展基金”從試點山西省向全國的推廣，另外，“兩金”快速推廣的可能性不大。國家政策造成的新增成本雖給企業(yè)盈利帶來負(fù)面影響，但是隨著政策穩(wěn)定，煤炭行業(yè)良性發(fā)展的預(yù)期也更加清晰，因此，繼續(xù)看好明年煤炭行業(yè)的市場表現(xiàn)。

    國信證券分析師表示，供求偏緊、國際煤炭價格與替代資源價格連創(chuàng)新高等多種合力，將推動2008財年煤炭價格繼續(xù)走高，預(yù)計動力煤、煉焦煤的價格2008年上漲幅度分別為8%和10%左右。并對未來2-3年內(nèi)煤炭行業(yè)處于高景氣周期的判斷沒有改變，而市場表現(xiàn)與行業(yè)未來發(fā)展方向相悖，意味著可能存在投資機(jī)會。煤炭行業(yè)指數(shù)從10月16日的高點到目前下跌30%左右，高估值的壓力已經(jīng)得到一定程度的消化，因此仍維持對煤炭行業(yè)的“推薦”評級。隨著4季度合同煤價談判的開始，煤炭板塊的催化劑有望出現(xiàn)，建議投資者關(guān)注2008財年合同煤價上漲受益較大的煤炭公司。(今日投資)

來源：證券時報

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