亚洲AⅤ无码乱码在线播放,九九精品在线观看

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

技術是主要瓶頸期指推出推遲到11月甚至更晚

2007年05月28日 07:22

    年內(nèi)必定推出股指期貨資金流動性成最大考量

    隨著5月的結(jié)束，"股指期貨將在5月中推出"又一次成為謠傳，甚至越來越多的聲音對股指期貨今年上市都表示懷疑。5月18日，證監(jiān)會期貨監(jiān)管部相關負責人向本報透露："目前股指期貨的推出還沒有確切時間表，但年內(nèi)必推。"

    而5月19日，央行連出三套"組合拳"，讓市場又看到了一絲希望。有消息稱，股指過高成為股指期貨遲遲不能推出的原因。本次"組合拳"直接反映了監(jiān)管層調(diào)控市場的決心，而下半年即將召開的十七大，將成為股指期貨推出的節(jié)點。

    中國改革基金會國民經(jīng)濟研究所所長樊綱在5月21日接受本報采訪時，對該說法做出回擊："我相信政府現(xiàn)在不會為了某些事件的發(fā)生而做出托市行為"，他同時指出，市場的風險還是要由其自身去承擔，"市場要打破一些幻想"。

    監(jiān)管層的決心顯然沒有被市場認可，有關股指期貨推出障礙的種種說法，亦讓人們對其望眼欲穿。

    上半年推出無望

    據(jù)接近監(jiān)管部門的知情人透露，監(jiān)管部門對股指期貨市場準備工作進入到牌照審批發(fā)放階段。雖然有數(shù)十家期貨公司及其他機構遞交了金融期貨牌照申請，卻只有10家全面結(jié)算會員處在審批過程中，而目前監(jiān)管部門還沒有正式發(fā)放出一份金融期貨業(yè)務牌照和介紹經(jīng)紀人(IB)業(yè)務資格證。

    上海中財期貨經(jīng)紀有限公司交易總監(jiān)楊力表示，造成此情況的主要原因在于，期貨公司的年檢在6月底才能結(jié)束，這使得各項財務指標等重要審批內(nèi)容需在年檢后確認。由此可以看出，按照正常工作流程，監(jiān)管部門可以在今年7月完成首批業(yè)務牌照的發(fā)放。

    但上述知情人表示，即使首批業(yè)務牌照可以7月發(fā)放，但全面結(jié)算會員規(guī)模不足仍是很大的問題。根據(jù)證監(jiān)會《關于證券投資基金投資股指期貨有關問題的通知》、《關于證券公司參與股指期貨有關問題的通知》，基金以及保險資金只能申請交易會員，而證券資金則可以通過期貨渠道實現(xiàn)。這樣全面結(jié)算會員的規(guī)模將對市場參與資金的規(guī)模有著相當?shù)臎Q定權。

    據(jù)他預測，如果在7月上線股指期貨，那么就目前而言，全面結(jié)算會員達到40家應該是必須的，而擁有100家全面結(jié)算會員對于整個市場的健康發(fā)展也是必要的。

    同時，金融期貨交易所的內(nèi)部人士表示，現(xiàn)在交易所正在進行新的系統(tǒng)測試，屬于常規(guī)性工作。但根據(jù)某期貨交易所相關人員透露，按照一般慣例，新品種上市前的最終測試，至少需要20%的會員測試三個月，才能上市交易。如果按照首批牌照于7月份下發(fā)來看，股指期貨今年9月能上市還算是比較早的估計。

    從5月25日要求得到反饋意見的兩份《通知》來看，監(jiān)管部門顯然力求股指期貨推出初期市場平穩(wěn)，不惜犧牲交易量來控制市場風險。

    市場資金流動性障礙

    其實雖然監(jiān)管部門力求平穩(wěn)，但市場資金流動性不足也是他們的擔憂。

    "股指期貨推出，最主要是對流動性不足的擔憂，而不應該是由于市場參與者過多而引發(fā)的風險控制的壓力。"東方證券研究所所長黨劍指出。

    證監(jiān)會期貨監(jiān)管部相關負責人表示，雖然市場對于股指期貨頗有期待，但是真正非常了解股指期貨的投資者還是很少，投資者教育還不夠普及，缺乏一個好的市場環(huán)境。

    "打不出來量是很尷尬的事，而成為一部分機構的投機工具就更尷尬。"一位市場人士頗為簡練的闡釋這層擔憂。

    黨劍指出，目前A股日成交量約為3000億元人民幣，如果要達到新加坡占比30%的水平，則股指期貨應有900億元左右的日成交量，即合滬深300指數(shù)8萬多手；從管理層對股指期貨推出初期的規(guī)劃和預期看，理想狀態(tài)約為占比50%，即13.5萬多手、1500億元左右的日成交額；如果要達到亞洲先進水平，與A股日成交量1：1持平，就需要每日至少27萬多手。

    而截止到5月15日，三種可以在股指期貨上從事套期保值基金的凈值規(guī)模在14297.65億元。按照證監(jiān)會的規(guī)定10%的規(guī)模，則有1400億元可能從事股票市場的套期保值。

    "根據(jù)基金投資股指期貨的國際經(jīng)驗，共同基金只是把股指期貨作為風險管理工具使用，不會大規(guī)模頻繁交易。如果基金套期保值的參與要求有1400億元的水平，按照國外參與程度不到10%甚至不到5%的情況，那么應該是約有140億元參與。"

    截至2007年5月16日，滬深300指數(shù)期貨仿真交易規(guī)模保證金額合計有137.44億，其流動性不足以使基金參與套期保值。這個計算方法是按照保證金持倉金額的15%和成交量的5%，按照資金周轉(zhuǎn)率三次計算，是比較低的流動性水平。

    此外，有市場人士表示，在股指期貨上市初期很可能流動性低于預期，因為基金公司由于種種限制不會大規(guī)模參與，而剛剛進入股市的保險公司也表現(xiàn)相當謹慎，很可能內(nèi)資參與規(guī)模相對低于以各種形式進入中國的外資投資者。

    這樣，流動性可能更加有限。而目前股指不斷沖高，缺乏大量的做空需求，這將導致股指期貨成交量萎縮、持倉量不高。

    黨劍指出："股指期貨上市半年之后也許能達到整個股市成交量的10%，容納的資金量在300億~400億之間，有比較好的抗操縱性。但流動性逐漸增長應該成為交易所和監(jiān)管層的關注重點。"

來源：中財網(wǎng)

熱點新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍首

頻道精選

財經(jīng)：業(yè)內(nèi)人士認為:股市下半年糾錯性上揚可期
產(chǎn)業(yè)：深圳萬人團購房活動過火報名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓	國際：西方媒體妄指中國發(fā)動"貨幣戰(zhàn)爭" 我回應
評論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時間:首選25日晚9時10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運--便宜坊讓北京老字號更快更高更強	互動：專題:記錄512汶川大地震抗震救災中的英雄們

財富世界

中國經(jīng)濟網(wǎng)信息免責聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預測、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。

中國經(jīng)濟網(wǎng)版權及免責聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)” 的所有作品，版權均屬于中國經(jīng)濟網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權，任何單
位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權使用作品的，應在授權范圍
內(nèi)使用，并注明“來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關法律責任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國經(jīng)濟網(wǎng)）” 的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內(nèi)容、版權和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進行。

※ 有關作品版權事宜請聯(lián)系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理財進行時

·	十大被騙財騙色的明星
·	"財神爺"棄公奔私"內(nèi)幕"

·	理財周刊第67期
·	周刊:打火機男人的玩物

消費無極限

·	6款價格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內(nèi)衣世界
·	超BT另類相機(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張元涉嫌吸毒被拘
·	張國榮實為他殺?

·	白領女性生存狀態(tài)調(diào)查
·	中國人正在上的四個大當

財經(jīng)風景線

·	百分百的財智女星(圖)
·	每周理財資訊第031期

·	每周理財資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(組圖)

24小時排行

·	基金對下半年行情持謹慎態(tài)度大盤藍籌股仍是重點
·	大盤高位震蕩釋放做空風險適當調(diào)整有利后市運行
·	"港股直通車"交易費用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個夠!
·	今天你當上"X奴"了嗎?

五月丁香综合缴情六月

9797精品午夜福利视频

亚洲第一色无码无遮视频

三级AV免费无码无需播放

精品亚洲成a人在线观看青青