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休倉(cāng)一月后大舉加倉(cāng) 多只基金倉(cāng)位80%左右

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月17日 08:51

李曄斌

    華夏基金管理公司旗下基金近期整體股票倉(cāng)位在75%附近。華夏基金一位基金經(jīng)理在公司晨會(huì)上如是報(bào)告。

    無(wú)獨(dú)有偶，理財(cái)周報(bào)記者從基金公司內(nèi)部了解到，上證綜指在4800點(diǎn)至5000點(diǎn)間，多只基金紛紛加倉(cāng)到較高水平。五大基金公司之一的公司旗下一只業(yè)績(jī)一流的配置型基金在12月初倉(cāng)位已超過(guò)80%。上海一家基金公司旗下一只明星產(chǎn)品、配置型基金在4800點(diǎn)底部附近全面加倉(cāng)，倉(cāng)位水平直抵90%。另一家五大基金公司之一則在近期被媒體報(bào)道旗下基金普遍倉(cāng)位水平已達(dá)到70%。

    有關(guān)測(cè)量顯示，在225只基金中有187只基金近日增倉(cāng)的跡象。事實(shí)上，南方隆元和華夏行業(yè)精選的提前結(jié)束募集，也被部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，是為了把握調(diào)整后的買入機(jī)會(huì)。

    消息面和盤面跡象都很明顯，基金在加倉(cāng)。這期理財(cái)周報(bào)為你呈現(xiàn)基金在4800－5000點(diǎn)這個(gè)階段性底部分批建倉(cāng)、布局2008的全方位觀察。

    階段性底部基金忙加倉(cāng)

    早在10月初，有兩家大型基金公司率先在策略中放出了"減倉(cāng)"的信號(hào)。據(jù)德勝基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，11月8日滬指大跌前，嘉實(shí)公司股票的平均倉(cāng)位僅43%，華夏、南方的股票倉(cāng)位也僅58%、66%。如此低的倉(cāng)位水平也為12月的反攻行情提供了資金面保證。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月25日，滬深300指數(shù)跌幅為4.55%。天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)日146只股票型基金凈值加權(quán)平均下跌3.2%，基金凈值跌幅與滬深300指數(shù)跌幅比值為0.7033。

    11月8日，147只股票型基金份額凈值加權(quán)平均下跌3.51%，滬深300指數(shù)下跌4.8%，兩者的比值為0.7313。

    11月22日，149只股票基金份額凈值加權(quán)平均下跌3.54%，滬深300指數(shù)跌幅為4.5%，兩者的比值為0.7867。

    12月3日，大盤在經(jīng)過(guò)前期恐慌性下跌后，呈現(xiàn)出走穩(wěn)的跡象，上證指數(shù)跌幅為0.07%，滬深300指數(shù)卻上漲0.74%，142只股票基金份額凈值加權(quán)平均上漲0.81%，基金凈值漲幅與滬深300指數(shù)漲幅比值為1.0946。

    從上述四個(gè)交易日股票基金份額凈值加權(quán)平均漲跌幅與滬深300指數(shù)漲跌幅的比值來(lái)看，呈現(xiàn)逐漸增大的趨勢(shì)。顯然，基金在此期間倉(cāng)位逐漸增加。

    這一結(jié)論也符合市場(chǎng)人士對(duì)基金倉(cāng)位的推斷。市場(chǎng)人士認(rèn)為10月25日上證指數(shù)在5500點(diǎn)上方時(shí)，基金普遍實(shí)施了減倉(cāng)動(dòng)作，而大盤在跌到5500點(diǎn)下方，尤其是跌至5000點(diǎn)下方后，出于對(duì)后市的一致看好，基金普遍實(shí)施了試探性的增倉(cāng)動(dòng)作。

    深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)2000億的基金公司旗下一位基金經(jīng)理此前也表示，5000點(diǎn)以下盡管還有下跌空間，但跌幅不會(huì)很大，他們會(huì)堅(jiān)決分批建倉(cāng)。

    又來(lái)一輪基金自救行情？

    據(jù)廣州萬(wàn)隆統(tǒng)計(jì)，12月以來(lái)，市場(chǎng)流入增量資金在400億左右，這與市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的基金所持有的2000億抄底現(xiàn)金還是有相當(dāng)差距，后市各基金進(jìn)一步搶籌從而沖刺年終排名的可能性仍然存在。

    該機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為，基金的自救行為，將可能推動(dòng)基金重倉(cāng)股強(qiáng)勁反彈。首先，近期基金開(kāi)始面臨著一定的壓力，主要是贖回壓力與業(yè)績(jī)壓力：

    一方面，盡管各大基金表示贖回壓力并不大，但不斷放大的趨勢(shì)卻不容置疑；另一方面，在大市連續(xù)調(diào)整的情況下，基金的賺錢光環(huán)漸漸消失，吸引力也明顯下降。在以上兩大壓力的作用下，基金有必要組織力量展開(kāi)一次自救行為。

    在基金的重倉(cāng)股中，市值損失較大的個(gè)股以有色、保險(xiǎn)、鋼鐵等行業(yè)為主。因此，在未來(lái)的反彈行情中保險(xiǎn)、鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)的超跌藍(lán)籌股值得進(jìn)一步跟蹤。

    上投摩根：判定反轉(zhuǎn)為時(shí)過(guò)早

    不過(guò)，也有基金公司對(duì)于反彈行情并不樂(lè)觀。上投摩根基金管理公司認(rèn)為，滬指在擊穿半年線后所展開(kāi)的只是反彈，判定市場(chǎng)反轉(zhuǎn)還為時(shí)過(guò)早。雖然滬深300指數(shù)調(diào)整幅度較大，但整體市盈率依然維持在37倍左右，估值壓力可能還需進(jìn)一步地釋放。

    上投摩根認(rèn)為造成這種局面的主要因素在于部分行業(yè)公司三季報(bào)盈利水平低于預(yù)期，因此在四季度盈利水平未知的情況下，判定反轉(zhuǎn)還為時(shí)過(guò)早。展望后市，由于盤面熱點(diǎn)還比較分散，短期內(nèi)投資者心態(tài)還需保持謹(jǐn)慎，應(yīng)根據(jù)政策導(dǎo)向完善明年的資產(chǎn)布局。

    從上投摩根旗下基金近期的反彈表現(xiàn)來(lái)看，該公司加倉(cāng)跡象不明顯。

來(lái)源： www.amoney.com.cn

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