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固定收益產(chǎn)品受捧記賬式國債再遇搶購

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月21日 10:33

李欣

    4月15日清晨，許多商業(yè)銀行門口早已排出一字型長隊。當(dāng)日起到4月30日，分別有3年期320億元、票面年利率5.74%和5年期80億元、票面年利率為6.34%的憑證式國債發(fā)售。

    "好多人買國債都是半夜來排隊。"一位工商銀行(601398)儲蓄所的工作人員對記者表示，不少網(wǎng)點都是營業(yè)后半小時內(nèi)售罄。

    和以往國債發(fā)售類似，這次趕在銀行營業(yè)時間之前到門口守候的主力還是那些中老年團體。"最主要是踏實。"一位年逾60的張先生對記者表示，"相比目前市場上其他的投資保值形式，買國債可以說是零風(fēng)險，而且利息也比銀行存款高一些。"

    搶購

    有張先生這樣想法的人應(yīng)該不是少數(shù)，這個年齡層的人更希望有穩(wěn)定的收益。據(jù)2007年12月21日央行年內(nèi)第六次調(diào)整存貸款利率后，3年期和5年期的存款利率分別調(diào)整為5.4%和5.85%，且還要扣除存款到期利息稅�？梢�，國債利率有著相當(dāng)大的吸引力。

    從3月統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，銀行存款利率仍遠遠落后于CPI增幅，"負利率"環(huán)境并未有所改善。國家統(tǒng)計局4月16日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，一季度，居民消費價格總水平上漲8.0%，其中3月份同比上漲8.3%；國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增幅為10.6%，稍高于10%的市場普遍預(yù)期。

    值得注意的是，銀行存款沒有因"負利率"而大幅縮減，大量資金流向銀行已經(jīng)是一個不爭的事實，市場上的資金面也相對充裕。只是股市低迷、房地產(chǎn)市場疲弱，讓投資者可選擇的資產(chǎn)保值增值渠道十分有限。

    通貨膨脹的壓力也未減少，從緊的貨幣政策也還在繼續(xù)出臺。上述數(shù)據(jù)發(fā)布晚些時候，央行宣布2008年4月25日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

    這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。本次調(diào)整結(jié)束后，存款類金融機構(gòu)的人民幣存款準(zhǔn)備金率將調(diào)整為16%，再次刷新歷史高點。

    央行表示，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是為繼續(xù)落實從緊的貨幣政策要求，加強銀行體系流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長。今年1月和3月，央行已兩次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率各0.5個百分點。

    摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄此前在解讀國內(nèi)2月份宏觀數(shù)據(jù)時稱，需求每年都在緩慢增長，主要是供給方面的問題，也是全球性的問題。

    "中國的通貨膨脹不是中國內(nèi)在出了結(jié)構(gòu)性問題。在我們國家的體系下，有一定的資產(chǎn)通脹未必不好，現(xiàn)在我們國家貨幣增長的結(jié)果是存款大規(guī)模增加，它并沒有引發(fā)通脹預(yù)期的不可控。"龔方雄稱。

    尋找避風(fēng)港

    已經(jīng)有跡象顯示證券市場的資金正在撤離。以目前新基金發(fā)售為例，似乎回到了2005年發(fā)行冷清的低潮期，與去年牛市行情中的日售千億不可同日而語。

    盡管近期新基金頻頻發(fā)行，但仍不敵大盤節(jié)節(jié)下挫，市場信心仍沒有恢復(fù)。僅以3月份各交易日收盤價格統(tǒng)計，上證指數(shù)已從4438點跌至3400點附近，跌幅超過20%。截至記者發(fā)稿時，上證指數(shù)3200點告破，下探3180.2點。早已如驚弓之鳥的股民、基民們或平倉觀望，或割肉離場……

    從銀行存款增加，到一段時間股民、基民開戶數(shù)驟減，資本市場投資風(fēng)險還在加大，再到近期國債的火熱銷售，更多的資金開始選擇了更加穩(wěn)健、低風(fēng)險的投資渠道。

    龔方雄還建議，在資本市場非常低迷的情況下，引導(dǎo)銀行(存款)資金進入資本市場未必不是好事，尤其是現(xiàn)在資本市場估值已經(jīng)合理性化的情況下。

    但大盤仍然"堅持向下"的態(tài)度加之從緊的貨幣政策給市場帶來的影響，全球經(jīng)濟放緩的趨勢下，投資者信心短期內(nèi)恐難恢復(fù)。

    不過，業(yè)內(nèi)人士普遍對未來國內(nèi)通貨膨脹和經(jīng)濟增長并存情況不甚樂觀。近期，國家發(fā)改委已經(jīng)批準(zhǔn)了有關(guān)油品和乳制品提價事宜--這都將對未來CPI的上漲產(chǎn)生影響。更重要的是，國內(nèi)也在著手優(yōu)化宏觀調(diào)控措施，同時保持經(jīng)濟增長勢頭和防止經(jīng)濟減速，力求保持遏制通貨膨脹和保障經(jīng)濟穩(wěn)步增長的雙向平衡。

    如何能讓自己的投資收益跑贏CPI的增長速度？投資者在觀望中等待或?qū)で蟾玫馁Y產(chǎn)保值增值渠道可能不失為一個穩(wěn)妥的決定。

來源：財富時報

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