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債券市場同樣存在偉大的博弈

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月21日 08:30

付建利

    鵬華豐收債券基金擬任基金經(jīng)理陽先偉：債券市場同樣存在偉大的博弈

    “債券投資甚至比股票投資更需要智慧，和股市一樣，債市同樣存在著偉大的博弈�！冰i華豐收債券基金的擬任基金經(jīng)理陽先偉表示，該基金將于4月21日公開發(fā)售。

    陽先偉稱，進入2008年，美國次貸危機不斷加深，對實體經(jīng)濟的負面沖擊日益顯著。相信外圍經(jīng)濟的回調(diào)將會有效地降低其對中國產(chǎn)品的需求，從而抑制中國經(jīng)濟總需求的過快增長，緩解通脹壓力，并進而對利率市場構(gòu)成向下壓力，有利于債市走好。

    債市是不是有投資機會？陽先偉認為，部分機構(gòu)對債市的擔(dān)心主要在于以食品和上游原料價格上漲為主的結(jié)構(gòu)性物價上漲可能演變成全面通脹，從而迫使央行連續(xù)加息，打擊債券市場。“我們一方面認為通脹前景確實可能對債市帶來隱憂；另一方面也傾向于認為中國未來一段時間的總體物價水平仍是可控的，不會出現(xiàn)惡性通脹。根據(jù)上述分析，我們認為2008年債券市場很可能面臨著較好的投資機會，債券基金的管理人對此應(yīng)有清醒的認識和把握�！�

    在2008年的投資操作中具體應(yīng)該怎樣做？陽先偉說，一是要保持謹慎樂觀心態(tài)，加強研究、積極操作，把握收益率變動的大趨勢。二是要加強對新產(chǎn)品的關(guān)注和研究。作為機構(gòu)債券投資者，應(yīng)發(fā)揮研究經(jīng)驗豐富、研究實力雄厚的優(yōu)勢，及時對各種新產(chǎn)品的風(fēng)險-收益特征進行研究，在嚴格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上適當(dāng)配置信用產(chǎn)品，力爭獲取更高收益。三是要適當(dāng)配置藍籌股票，增強組合收益。對于可部分參與股市的債券基金來說，近期股市的回調(diào)可能為其提供了良好的買入時機。

來源：證券時報

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