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央票利率上行無(wú)礙債券市場(chǎng)回暖

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月28日 09:49

高璐

    分析人士預(yù)計(jì)，階段性充裕資金推動(dòng)的反彈有望持續(xù)到明年初

    央行昨日公告顯示，在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的20億元3年期央票利率打破5周持平狀態(tài)，上揚(yáng)5個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)由于市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，最新加息后該期限央票利率上揚(yáng)屬于正常調(diào)整，對(duì)資金充裕推動(dòng)下的債市階段性反彈并無(wú)大礙，預(yù)計(jì)這輪反彈有望持續(xù)至2008年初。

    利率上行符合市場(chǎng)預(yù)期

    央行在昨日的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，共發(fā)行了320億元央行票據(jù)以及770億元正回購(gòu)協(xié)議。其中，3年期央票發(fā)行額為20億元，3個(gè)月期票據(jù)發(fā)行額300億元。3年期票據(jù)中標(biāo)利率為4.52%，較上周漲5個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束5周連平；3個(gè)月期票據(jù)發(fā)行價(jià)格為人民幣99.16元，參考收益率為3.4071%，為連續(xù)第二周持平。

    市場(chǎng)間交易員表示，經(jīng)過(guò)上周最新加息，央票發(fā)行利率水漲船高也在意料之中。這是上周四央行宣布年內(nèi)第六次上調(diào)基準(zhǔn)利率后首次發(fā)行的3年期央票，本周一發(fā)行的200億元1年期票據(jù)發(fā)行利率也打破了此前5周連平的走勢(shì)，上升6.5個(gè)基點(diǎn)。中債收益率曲線顯示，目前二級(jí)市場(chǎng)的3年期央票收益率為4.5%，3個(gè)月期央票收益率為3.43%。

    據(jù)悉，本周共有1610億元央票及正回購(gòu)到期，較上周的790.5億元放量一倍多。以此推算，本周若不進(jìn)行其他操作，央行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金770億元。

    資金面繼續(xù)充裕

    充裕資金環(huán)境對(duì)央票發(fā)行利率的上漲起到了明顯抑制作用，同時(shí)，由于目前機(jī)構(gòu)資金充裕，市場(chǎng)并未理會(huì)地量發(fā)行的3年期央票利率上揚(yáng)影響，市場(chǎng)做多情緒濃厚。

    反映資金價(jià)格的基準(zhǔn)7天期回購(gòu)加權(quán)平均利率繼續(xù)小幅走低，收盤(pán)時(shí)報(bào)2.282%，較前收盤(pán)下跌7個(gè)基點(diǎn)。交易員指出，資金面寬松現(xiàn)狀沒(méi)有任何改變，資金價(jià)格保持低位徘徊。

    節(jié)前資金寬裕，機(jī)構(gòu)配置需求增加，市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)。受資金推動(dòng)，銀行間國(guó)債收盤(pán)繼續(xù)走高。全日成交的23只國(guó)債11只上漲6只持平6只下跌，共成交553億元，成交量較前一交易日收盤(pán)增加近八成�；鶞�(zhǔn)7年國(guó)債收益率微漲0.3個(gè)基點(diǎn)至4.3996%。其中，中期品種尤其表現(xiàn)活躍，剩余期限4.82年的07國(guó)債17漲0.86%至99.82元。

    國(guó)債指數(shù)放量上漲

    交易所國(guó)債指數(shù)更是刷新了前一交易日剛剛創(chuàng)下的近7個(gè)多月的收盤(pán)新高，以112.0415點(diǎn)的收盤(pán)價(jià)迎來(lái)連續(xù)九日上漲走勢(shì)，較前收盤(pán)上揚(yáng)0.1015%。全天共成交7.29億元，繼續(xù)放量上漲。

    東吳基金金融分析師莫凡在接受記者采訪時(shí)表示，目前市場(chǎng)資金充裕，債市在資金面推動(dòng)下的階段性反彈有望持續(xù)到明年年初，不過(guò)，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年的物價(jià)還可能繼續(xù)創(chuàng)新高，通貨膨脹壓力導(dǎo)致緊縮政策可能會(huì)陸續(xù)推出，將繼續(xù)困擾市場(chǎng)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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