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年底資金面呈現(xiàn)寬松債券市場(chǎng)短期品種全面回暖

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月20日 09:29

高璐

    隨著中國(guó)太保首次公開募股認(rèn)購(gòu)資金昨日全部解凍，今年大盤股IPO基本順利收官。業(yè)內(nèi)分析人士在接受在今年資金市場(chǎng)賺足眼光的“搖新”效應(yīng)的告一段落，也預(yù)示著今年內(nèi)影響市場(chǎng)資金價(jià)格波動(dòng)的利空因素基本全部出盡，受資金面充裕且政策面缺少消息引導(dǎo)等寬松投資氛圍支撐，債市短期品種已經(jīng)帶頭開始展現(xiàn)全面回暖。

    福州商行債券交易員林子君告訴記者，昨日是總計(jì)2.8萬(wàn)億元的中國(guó)太保申購(gòu)資金的最后解凍日，大盤股申購(gòu)資金全面退款極大充實(shí)了市場(chǎng)資金。而與此同時(shí)，年內(nèi)大盤股IPO基本全部收官，小盤股發(fā)行也非常清淡，市場(chǎng)短期資金面將相當(dāng)寬松。

    而據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，期限為7天加權(quán)平均回購(gòu)利率自上周五起就表現(xiàn)連續(xù)回落，累計(jì)跌幅約達(dá)到240個(gè)基點(diǎn)。至昨日收盤，7天回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)2.470%，較前收盤繼續(xù)下跌35.7個(gè)基點(diǎn)。林子君表示，在資金面充裕助推下，市場(chǎng)短期品種需求表現(xiàn)非常強(qiáng)烈，他指出在太平洋保險(xiǎn)申購(gòu)結(jié)束后，年前基本再無(wú)“打新”需求，因此投資者紛紛傾向于購(gòu)買期限較短的國(guó)債，以代替以往的回購(gòu)，其中市場(chǎng)需求主要集中在1個(gè)月期以下的超短期品種上。他還告訴記者，繼1個(gè)月央票雙邊賣盤前一交易日在3.3%被點(diǎn)后，昨日該期限品種又在2%左右接連被點(diǎn)。同時(shí)，3-5年國(guó)債需求也日益升溫，利率也繼續(xù)有所下滑，中長(zhǎng)期整體維持穩(wěn)定。

    國(guó)泰君安固定收益部分析師林朝暉在接受記者采訪時(shí)表示，雖然本月下旬央行一次性上調(diào)準(zhǔn)備金率將凍結(jié)資金約3500億元，但未來(lái)兩周內(nèi)央票及正回購(gòu)到期總量即接近2000億元，本月內(nèi)另有6000億元至8000億元財(cái)政存款集中撥付產(chǎn)生資金投放，此外本月外匯占款也將繼續(xù)正常增長(zhǎng)，因此年底市場(chǎng)流動(dòng)性仍有充足提供，可滿足銀行系統(tǒng)的季節(jié)性備付壓力。而申萬(wàn)研究所固定收益部分析師屈慶也指出，本年度宣布最后一次上調(diào)準(zhǔn)備金率較正式實(shí)施的間隔時(shí)期較長(zhǎng)，已經(jīng)給上繳存款準(zhǔn)備金的金融機(jī)構(gòu)留出充足時(shí)間準(zhǔn)備頭寸，所以預(yù)計(jì)屆時(shí)上調(diào)實(shí)施對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響也將十分有限，年內(nèi)影響市場(chǎng)資金價(jià)格波動(dòng)的利空因素基本全部出盡。

    據(jù)悉，資金面充裕帶來(lái)的強(qiáng)勁買盤也助推銀行間國(guó)債價(jià)格收盤上揚(yáng)。基準(zhǔn)7年期國(guó)債收益率小幅下跌0.45個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.3873%。全日成交的國(guó)債10只上漲6只下跌2只持平，共成交346億元，成交量較前一交易日放量?jī)沙�。市�?chǎng)間交易員還透露，資金面寬裕加上市場(chǎng)對(duì)于緊縮政策的預(yù)期減弱也帶動(dòng)金融債實(shí)際收益率下滑。據(jù)了解，昨日共成交的40只金融債17只下跌14只上漲9只持平，共成交198億元，成交量基本與前一交易日持平。

    林朝暉還預(yù)計(jì)，將于下月公布的12月份信貸、CPI及固定投資各項(xiàng)主要宏觀數(shù)據(jù)均有可能出現(xiàn)一定回落，因此未來(lái)短期內(nèi)各項(xiàng)宏觀指標(biāo)對(duì)債市相對(duì)有利。同時(shí)，年內(nèi)央行不再加息已告明朗，明年加息決策窗口應(yīng)順延至春節(jié)以后，大盤股發(fā)行暫告一段落，貨幣利率將回落至低位，債市將迎來(lái)一段年度交接的平靜期。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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