久久伊人精品影院一本到综合,中文字幕欲求不满无码,中日韩精品理论无码电影

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

機(jī)構(gòu)積極著手"儲糧"過冬債券市場曙光或正閃現(xiàn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月20日 09:21

王輝

    隨著07年債市步入收尾階段，新債發(fā)行和市場交投也逐步迎來一段較為平淡的時期。而在明年貨幣政策10年來首度由“穩(wěn)健”調(diào)整為“從緊”的背景下，各機(jī)構(gòu)已提前為來年市場做出布局。近期連續(xù)招標(biāo)的幾期金融債已經(jīng)顯露出機(jī)構(gòu)對明年市場策略的一些端倪，機(jī)構(gòu)較為積極的“儲糧”過冬，或預(yù)示著債市曙光正在閃現(xiàn)。多位市場人士表示，明年中短期債券收益率可能將率先見頂，并有望成為支撐市場走強(qiáng)的主力品種。

    進(jìn)出口銀行本周一在銀行間市場采用數(shù)量招標(biāo)方式發(fā)行了2007年第十五期3年期固定利率附息金融債券。發(fā)行結(jié)果顯示，本期發(fā)行總額不超過140億元的固息債受到機(jī)構(gòu)熱捧，有效認(rèn)購總額達(dá)到707.6億元，對應(yīng)認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到5.05倍。而在此之前，進(jìn)出口行在本月6日發(fā)行的1年期金融債也曾受到市場熱捧，認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)6.2倍。對于兩期金融債的發(fā)行結(jié)果，交易員表示，一方面兩期金融債相對具有較高的投資價值;另一方面考慮到明年市場資金在信貸緊縮的壓制下可能在很大程度上轉(zhuǎn)向債市，臨近年底一些提前行動的機(jī)構(gòu)正在積極釋放配置性資金需求，因此兩期金融債受到熱捧在一定意義上也在情理之中。此外，進(jìn)出口連續(xù)發(fā)行的兩期金融債分別為1年和3年的中短期品種，如此的認(rèn)購結(jié)果也十分耐人尋味。

    分析人士表示，雖然近期市場受到各種沖擊不斷，但市場資金面依然相對充裕，機(jī)構(gòu)的配置需求也仍在釋放；中長期品種的收益率經(jīng)過前期調(diào)整后已經(jīng)趨于平穩(wěn)。這些積極因素有望延續(xù)至明年。

    申萬上周剛剛就明年債市發(fā)布了一份名為“上半年播種，下半年收獲”的投資策略報告，而這也是申萬首次發(fā)布債券市場的年度投資報告。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受全球經(jīng)濟(jì)的放緩影響，2008年中國經(jīng)濟(jì)將有所減速，但通貨膨脹壓力仍將持續(xù)，并呈現(xiàn)出全年前高后低的趨勢。盡管基準(zhǔn)利率仍具有上升空間，但上半年階段性加息周期將會到頂。經(jīng)濟(jì)減速和加息周期的階段性頂部，再加上人民幣升值速度加快和名義有效匯率的上升將有助于國內(nèi)通貨膨脹壓力的緩解。在此背景下，明年的債券市場將有望走出熊市，中長期收益率提前到頂會使得配置型機(jī)構(gòu)需求提前釋放。明年信貸增速可能被壓縮，居民儲蓄分流情況也將有所好轉(zhuǎn)，商業(yè)銀行將加大債券配置。此外，考慮到保費的持續(xù)增長以及股市波動加大的因素，明年保險機(jī)構(gòu)也將加大債券配置。

    綜合債券發(fā)行和資金供給，申萬認(rèn)為2008年債券市場整體資金寬松格局不會改變。具體策略上，明年債市仍是波段操作為主。上半年中長期收益率上升空間小于短端，收益率曲線將適度平坦化，配置型機(jī)構(gòu)可以提前布局積極配置中長債；交易型機(jī)構(gòu)則可以采取防御性策略，重點配置短債和浮息債。

    在作為市場利率標(biāo)桿的央票利率方面，央票利率已連續(xù)數(shù)周走平，并呈現(xiàn)出發(fā)行量溫和放大的態(tài)勢。市場人士預(yù)計，中期判斷，央行將有意在平穩(wěn)利率的前提下逐步放大央票發(fā)行量，而這對于中短期現(xiàn)券收益率走穩(wěn)將構(gòu)成實質(zhì)性支撐。一些交易員表示，明年中短期債券收益率可能將率先見頂，并有望成為支撐市場走強(qiáng)的主力品種。

來源：中國證券報

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機(jī)構(gòu)，屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。