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央票利率上漲15.01個(gè)基點(diǎn) 債券市場(chǎng)顯反彈無(wú)力

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月31日 08:51

高璐

  1年期央票利率較上周上漲15.01個(gè)基點(diǎn)，央票利率上行，債市反彈無(wú)力。

    雖然本周市場(chǎng)資金面明顯有所好轉(zhuǎn)，央行也繼續(xù)維持地量票據(jù)發(fā)行，但央票中標(biāo)利率并未如期持平。央行昨日公告顯示，在公開(kāi)市場(chǎng)中發(fā)行了20億元1年期票據(jù)，中標(biāo)利率較上周的3.4554%上漲15.01個(gè)基點(diǎn)。

    1年期央票意外上行

    央行昨日午時(shí)發(fā)布的公告顯示，在公開(kāi)市場(chǎng)操作中發(fā)行的20億元的1年期央票發(fā)行價(jià)格為96.52元，參考收益率為3.6055%，這一中標(biāo)結(jié)果較上周同期限品種上漲了15.01個(gè)基點(diǎn)。

    福州商行債券交易員林子君表示，雖然本周市場(chǎng)資金面明顯轉(zhuǎn)趨寬松，并且央票也繼續(xù)超低量發(fā)行，但央票中標(biāo)利率仍然繼續(xù)走高，這可能是兩方面原因所造成的，一方面是目前市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管部門近期繼續(xù)推出緊縮政策的預(yù)期仍然揮之不去；另一方面可能是由于目前一、二級(jí)市場(chǎng)收益率差太大，央行為提高央票發(fā)行量，不得不提高一級(jí)市場(chǎng)利率所致。據(jù)中債收益率曲線顯示，目前1年期央票二級(jí)市場(chǎng)收益率繼續(xù)維持在3.74%的高位，較上周1年期央票發(fā)行利率高出近30個(gè)基點(diǎn)，顯示央票發(fā)行利率確實(shí)承受較大調(diào)整壓力。

    正回購(gòu)利率跟隨上行

    同時(shí)，央行還以3.05%的利率發(fā)行了40億元28天期正回購(gòu)。本周已是央行連續(xù)第四周發(fā)行28天期正回購(gòu)，發(fā)行規(guī)模與上周持平。但28天期正回購(gòu)中標(biāo)利率則比上周的3.03%略有提高，追隨央票發(fā)行利率的上行走勢(shì)。

    此外，受到央票一級(jí)市場(chǎng)收益率上行的影響，利率互換短端價(jià)格昨日也小幅上行。1年期漲1個(gè)基點(diǎn)，至3.36-3.46%，5年期持平于4.05-4.15%。交易員表示，1年期央票發(fā)行利率跳升15.01個(gè)基點(diǎn)，再度引發(fā)市場(chǎng)的加息預(yù)期，難免對(duì)短期互換產(chǎn)生影響。

    現(xiàn)券縮量反彈

    現(xiàn)券市場(chǎng)在資金壓力不斷緩解的“托升”下繼續(xù)延續(xù)反彈趨勢(shì)。7天回購(gòu)加權(quán)平均利率收盤報(bào)2.882%，較前收盤下跌10個(gè)基點(diǎn)，該利率開(kāi)盤之初曾一度下挫83個(gè)基點(diǎn)。全天成交約827億元，成交量較前收盤放量三成。

    市場(chǎng)間交易員透露，大盤股中石油A股購(gòu)資金從昨日開(kāi)始陸續(xù)解凍，資金面在未來(lái)兩周將處于較為寬裕的狀態(tài)，中期品種在小額買盤推動(dòng)下上揚(yáng)，拉抬指數(shù)。上證國(guó)債指數(shù)收盤報(bào)上漲0.11%至109.92點(diǎn)，全天成交2.77億元，成交量較前一交易日的4.44億元減少近4成。

    銀行間市場(chǎng)國(guó)債和央票價(jià)格收盤持穩(wěn)，久跌的現(xiàn)券繼續(xù)獲得修正。7年期國(guó)債收益率收盤跌0.85個(gè)基點(diǎn)至4.2464%，全天成交的13只國(guó)債6漲7跌，共成交約30億元，成交量較周一成倍縮量。1年期央票收益率跌2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6950%，全天成交的48只央票26只上漲17只下跌5只持平，共成交約287億元，成交量較周一縮量近兩成。

    不過(guò)，有交易員透露，央票中標(biāo)利率意外抬升，也導(dǎo)致現(xiàn)券價(jià)格漲幅后市有所收窄。就此，林子君認(rèn)為，雖然1年期央票發(fā)行收益率大幅揚(yáng)升，導(dǎo)致市場(chǎng)間加息預(yù)期進(jìn)一步升溫，不過(guò)此前市場(chǎng)在加息預(yù)期影響下收益率已經(jīng)提升不少，基本已經(jīng)消化了一次加息帶來(lái)的影響。

來(lái)源：全景網(wǎng)絡(luò)－證券時(shí)報(bào)

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