青草青草久热精品频,国产成人av电影在线观看第一页,无码中文一区乱码播放

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

· 財(cái)經(jīng)人物--財(cái)智人生
· 獨(dú)家視點(diǎn)--一家之言
· 財(cái)富生活--孔方世界
· 行情直播--股市資訊
 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) > 財(cái)經(jīng)頻道 > 債券 > 債券滾動(dòng)報(bào)道 > 正文
 
拓寬投資渠道　發(fā)行公司債券不會(huì)沖擊股市
　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年08月31日 10:35
殷新宇
    中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商金地集團(tuán)日前發(fā)布公告，擬發(fā)行規(guī)模不超過(guò)12億元人民幣的公司債券。金地成為首家推出公司債券發(fā)行方案的上市企業(yè),這標(biāo)志著中國(guó)證監(jiān)會(huì)8月14日頒布實(shí)施的《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》進(jìn)入了具體操作階段，將改變中國(guó)資本市場(chǎng)上股市一枝獨(dú)秀、債券市場(chǎng)腳步相對(duì)滯后的狀況。中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司債券發(fā)行對(duì)于發(fā)展我國(guó)的債券市場(chǎng)、拓展企業(yè)融資渠道、豐富證券投資品種、完善金融市場(chǎng)體系、促進(jìn)資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，具有十分重要的意義。

    啟動(dòng)發(fā)展條件已具備

    中國(guó)早在1987年就頒布了《企業(yè)債券管理暫行條例》，但企業(yè)債市場(chǎng)一直停滯不前。截至2006年底，中國(guó)企業(yè)債余額為2831億元，僅占年債券市場(chǎng)余額的5%，占GDP的比例不到1.4%。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席屠光紹說(shuō)，曾發(fā)生過(guò)許多企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債到期無(wú)法償還或延期償還債務(wù)的問(wèn)題，形成了一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此政府對(duì)企業(yè)債發(fā)行作了很多限制。

    而《試點(diǎn)辦法》體現(xiàn)了建立市場(chǎng)化導(dǎo)向的公司債券發(fā)行監(jiān)管體制的指導(dǎo)思想，即放松行政管制，建立以發(fā)債主體的信用責(zé)任機(jī)制為核心的公司債券市場(chǎng)體系以及信用評(píng)級(jí)、信息披露、債券受托管理人等市場(chǎng)化的配套制度。

    屠光紹表示，目前公司債市場(chǎng)已具備啟動(dòng)發(fā)展條件。首先，社會(huì)法制環(huán)境和信用環(huán)境有了很大改善，市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)在規(guī)模、質(zhì)量以及服務(wù)水平上都有提高，公司債發(fā)展配套措施得以不斷完善；其次是投資需求不斷增加。目前，社會(huì)儲(chǔ)蓄巨大，流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)對(duì)固定收益類(lèi)產(chǎn)品有很大需要，多類(lèi)機(jī)構(gòu)投資人發(fā)展迅速，債券市場(chǎng)投資人結(jié)構(gòu)有了明顯改變；再者是有一批企業(yè)既迫切需要通過(guò)發(fā)行公司債來(lái)進(jìn)一步拓寬其籌資渠道，也要通過(guò)公司債來(lái)完善負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低籌資成本。  　  　  

    復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)博士陸志明認(rèn)為，公司債與企業(yè)債之間存在著一些本質(zhì)差異。從企業(yè)債到公司債，反映出中國(guó)企業(yè)類(lèi)債券市場(chǎng)不斷獨(dú)立于股市并發(fā)展完善的過(guò)程。

    比企業(yè)上市門(mén)檻低

    業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，企業(yè)發(fā)行公司債的門(mén)檻要比企業(yè)上市的門(mén)檻低，且企業(yè)通過(guò)債券融資也比通過(guò)上市融資的成本或銀行貸款的成本要低。據(jù)悉，多家上市公司也都表示了發(fā)行公司債的意向。

    根據(jù)《試點(diǎn)辦法》，初期試點(diǎn)公司范圍僅限于滬深證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司。業(yè)內(nèi)人士分析，從需求方面來(lái)講，電力、水務(wù)、交通等公共設(shè)施類(lèi)上市公司會(huì)比較愿意傾向于通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期公司債券來(lái)控制財(cái)務(wù)成本。市場(chǎng)主流認(rèn)為，首批公司債試點(diǎn)可能放行國(guó)有大型上市公司，對(duì)凈資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和債券發(fā)行規(guī)模都會(huì)有較高的要求。

    在《試點(diǎn)辦法》頒布之后的次日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了有關(guān)準(zhǔn)則，對(duì)公司債券的募集說(shuō)明書(shū)所應(yīng)披露的信息內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。各種風(fēng)險(xiǎn)因素是募集說(shuō)明書(shū)應(yīng)重點(diǎn)披露的內(nèi)容。

    業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)部門(mén)會(huì)在具體操作過(guò)程中積極防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以平穩(wěn)啟動(dòng)公司債券的試點(diǎn)工作。按照《試點(diǎn)辦法》規(guī)定，發(fā)行公司債應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策；經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別良好；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息；本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%等。

    大大促進(jìn)金融改革創(chuàng)新

    屠光紹表示，發(fā)展公司債券可以說(shuō)是牽一發(fā)而動(dòng)全身，對(duì)整個(gè)金融體系完善具有非常重要的意義。他說(shuō)，金融市場(chǎng)體系發(fā)展不平衡已成為制約和影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的一個(gè)重要因素，金融市場(chǎng)體系不平衡，主要體現(xiàn)為三個(gè)不平衡：一是在直接融資和間接融資結(jié)構(gòu)上，直接融資比例過(guò)低；二是在直接融資中，股權(quán)融資和債權(quán)融資比例不平衡，債權(quán)融資發(fā)展不夠；三是在債權(quán)融資里面，公司債市場(chǎng)幾乎是空白。加快債券市場(chǎng)發(fā)展，尤其是加快公司債市場(chǎng)發(fā)展，將是解決金融市場(chǎng)體系發(fā)展不平衡的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

    中國(guó)資本市場(chǎng)研究會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王一萱表示，公司債券的推出對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，開(kāi)辟了從資本市場(chǎng)籌措資金的新渠道，可以大大降低企業(yè)的融資成本。同時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也更容易調(diào)整，從而形成更優(yōu)的資產(chǎn)負(fù)債比率。

    公司債的發(fā)展將對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)提出較大挑戰(zhàn)，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求認(rèn)為，盡管銀行必須面對(duì)企業(yè)客戶(hù)的流失，但從積極的意義來(lái)說(shuō)，公司債發(fā)行促使銀行業(yè)加大金融創(chuàng)新步伐。銀行將會(huì)借此實(shí)行產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式的改革和服務(wù)水平的提高。

    就風(fēng)險(xiǎn)和收益來(lái)說(shuō)，公司債將是國(guó)債和股票良好的投資產(chǎn)品補(bǔ)充。業(yè)內(nèi)分析人士一致認(rèn)為，公司債券的發(fā)行能為投資者增加投資渠道。由于投資者的類(lèi)型不同等因素，其發(fā)行不會(huì)對(duì)股市造成沖擊。吳曉求表示，此前，我國(guó)股票市場(chǎng)承擔(dān)了大量本應(yīng)由公司債承擔(dān)的市場(chǎng)功能。上市公司追求無(wú)限發(fā)行股票這種成本很高的融資方式，使得公司資產(chǎn)配置遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化。因此，發(fā)展公司債能夠還股市以本來(lái)面目，促進(jìn)股市目標(biāo)更清晰地健康發(fā)展。
來(lái)源： 人民日?qǐng)?bào)海外版  
 
熱點(diǎn)新聞
愚人節(jié)里大膽"抄底"
·"利好"刺激下 投資者解套離場(chǎng)還是入市抄底?
·葉檀:投行屢猜屢中 是誰(shuí)一手造就了QFII神話?
·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金
·卡奴+證奴+房奴+車(chē)奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀
·大戶(hù)金礦 散戶(hù)墳場(chǎng) 中國(guó)散戶(hù)股民十大悲哀
水皮:中國(guó)神華才是禍?zhǔn)?/a>
     
數(shù)據(jù)載入中...
財(cái)富世界
誰(shuí)動(dòng)了孩子的奶粉錢(qián)
看病省錢(qián)妙招
LV08最新大片
短期融資找典當(dāng)
數(shù)據(jù)載入中...
數(shù)據(jù)載入中...
  
  商務(wù)進(jìn)行時(shí)


  理財(cái)進(jìn)行時(shí)
 
每周理財(cái)資訊第066期
每周理財(cái)資訊第065期
·全球十大富豪太太排行
·理財(cái)周刊第99期
·佟大為 對(duì)抗燒錢(qián)的奮斗
·為奢侈大牌代言的巨星
  消費(fèi)無(wú)極限
 
麥當(dāng)娜蕭邦聯(lián)手打造鉆飾
貝嫂生日派對(duì)堪比奧斯卡
·世界最貴咖啡:貓糞咖啡!
·奢侈品周刊第054期
·七款新香 讓你一路隨香
·精湛鏤空 積家新款鐘表
  法眼觀天下
 
合約到期打"上島"旗號(hào)被告
珊瑚蟲(chóng)QQ侵權(quán)案一審判決
·盜打聲訊臺(tái)三千次判刑
·玩網(wǎng)游得奧運(yùn)門(mén)票是陷阱
·曝光北京西站黑的哥
·保鏢成春節(jié)消費(fèi)新寵
   閑話法事
 
中國(guó)會(huì)對(duì)微軟說(shuō)"不"嗎?
首創(chuàng)證券索違約金2400萬(wàn)
·俄美女保鏢橫死街頭
·英達(dá)卷入大學(xué)生退費(fèi)案
·曲折的末代皇帝離婚案
·小偷行竊被抓
  證券專(zhuān)區(qū)
[23日預(yù)測(cè)]"隱性放量"增變數(shù) 會(huì)不會(huì)大跌?
[吐血力薦]7月23日什么股漲停? 機(jī)構(gòu)精選金股
[06日收評(píng)]券商創(chuàng)投聯(lián)袂發(fā)飆 大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)震蕩
[操盤(pán)必讀]今日股市交易提示 今日機(jī)構(gòu)薦股匯總
[公司公告]滬市上市公司公告 深市上市公司公告
[基金專(zhuān)欄]天相投顧基金報(bào)告 基金專(zhuān)家--王群航
[基金動(dòng)態(tài)]今日重要信息一覽 最新開(kāi)放式基金凈值
[證券視頻]CE股市大贏家 北京首放盤(pán)后解析
[基金投資]中經(jīng)網(wǎng)友聊投基 恐懼時(shí)勿忘保持鎮(zhèn)靜
[證券學(xué)堂]尋找實(shí)力機(jī)構(gòu)的蹤跡 [股指期貨基礎(chǔ)篇]
   理財(cái)專(zhuān)區(qū)
·看富爸爸們?nèi)绾螢樽优蜷_(kāi)娛樂(lè)圈之門(mén)
·全民炒股 ·養(yǎng)基心得 ·玩轉(zhuǎn)銀行 ·搞定保險(xiǎn)
·爆炒外匯 ·收藏專(zhuān)區(qū) ·個(gè)人炒金 ·信托產(chǎn)品
   宏觀經(jīng)濟(jì)專(zhuān)區(qū)
·重磅閱讀 ·金融改革 ·資本市場(chǎng)
·區(qū)域經(jīng)濟(jì) ·貿(mào)易往來(lái) ·能源建設(shè)
·新農(nóng)村建設(shè) ·環(huán)境保護(hù) ·收入分配
·勞動(dòng)就業(yè) ·百姓生活 ·經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
   經(jīng)濟(jì)與法專(zhuān)區(qū)
·公司商業(yè) ·金融證券 ·稅收
·勞動(dòng)保障 ·知識(shí)產(chǎn)權(quán) ·涉外WTO
·環(huán)球法制 ·消費(fèi)維權(quán) ·勞動(dòng)維權(quán)
·教育維權(quán) ·醫(yī)療維權(quán) ·網(wǎng)絡(luò)維權(quán)
  

    

    

        

            

                



亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字
五月丁香综合缴情六月
9797精品午夜福利视频
亚洲第一色无码无遮视频
三级AV免费无码无需播放
精品亚洲成a人在线观看青青