天天爽夜夜欢免费视频同性,精品久久久久久久久无码,国产AV国片精品有毛

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

公司債券市場(chǎng)或出現(xiàn)實(shí)際供給量大于有效需求量

2007年08月02日 11:22

梁太福

    一個(gè)多月前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)�！墩髑笠庖姼濉返某雠_(tái)標(biāo)志著公司債券將會(huì)快速發(fā)展，這讓市場(chǎng)看到了國(guó)家大力發(fā)展債券市場(chǎng)的決心。但同時(shí)我們也應(yīng)該看到一個(gè)影響公司債券快速發(fā)展的問題：公司債券市場(chǎng)有可能出現(xiàn)實(shí)際供給量大于有效需求量。

    從需求方看，《征求意見稿》規(guī)定托管機(jī)構(gòu)為中國(guó)證券登記結(jié)算公司，這意味著公司債券的交易場(chǎng)所被限定在交易所市場(chǎng)，這樣公司債券的需求者就只有保險(xiǎn)公司、基金公司、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，而銀行、信用合作社等儲(chǔ)蓄類金融機(jī)構(gòu)難以投資公司債券�？梢韵胂螅緜袌�(chǎng)如果缺少了銀行參與，其交投的活躍程度勢(shì)必將大打折扣。

    在有限的需求者中，保險(xiǎn)公司方面，根據(jù)2003年5月保監(jiān)會(huì)頒布的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，將保險(xiǎn)公司債券投資范圍放寬為可投資“經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的企業(yè)債券”，可以投資公司債券。但保監(jiān)會(huì)還規(guī)定保險(xiǎn)公司一般只能購(gòu)買有擔(dān)保的企業(yè)債券，而公司債券的發(fā)展主要是以信用債券為主，這樣保險(xiǎn)公司的公司債券投資規(guī)模將會(huì)受到很大的限制；基金公司方面，截至2007年7月16日，債券型基金和保本型基金共有37家，管理資產(chǎn)為443.15億元，而像股票型基金和混合型基金所購(gòu)買的債券以可轉(zhuǎn)債為主，所以基金公司債券投資規(guī)模也是有限的。特別是現(xiàn)在股票市場(chǎng)的繁榮，債券型基金規(guī)模的擴(kuò)大速度會(huì)受到限制；至于個(gè)人投資者，購(gòu)買公司債券的利息收入須交納20%所得稅，與其它金融資產(chǎn)相比，公司債利息與股票紅利稅負(fù)相當(dāng)，但比起基金和國(guó)債利息的免稅來說，稅收待遇較差。同時(shí)在交易環(huán)節(jié)，公司債券在深、滬兩個(gè)交易市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓須繳的傭金比股票、基金的交易成本低，與國(guó)債相當(dāng)，但比銀行存款的交易(提款)成本高。事實(shí)上，任何一個(gè)成熟的公司債券市場(chǎng)都是機(jī)構(gòu)投資者占絕對(duì)主導(dǎo)地位的，所以我們不應(yīng)對(duì)個(gè)人投資者有所期望。

    從供給方看，比較公司的各種融資渠道，公司債是最為快捷和便利的融資方式，其涵蓋融資主體寬泛，發(fā)行門檻最低，對(duì)盈利能力要求最低，對(duì)募集資金用途、是否擔(dān)保、債券期限、發(fā)行利率都沒有硬性規(guī)定。而從五年的融資成本上看，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于7.2%的5年期以上的貸款利率，因此會(huì)吸引大量公司發(fā)行公司債券。

    綜上所述，由于供給大于需求，公司債券市場(chǎng)的發(fā)展速度會(huì)受到影響。在公司債券發(fā)展初期，可能會(huì)因投資者缺位(比如缺少商業(yè)銀行和部分保險(xiǎn)公司的參與)，公司債券的主要需求方將是債券型投資理財(cái)產(chǎn)品―――尤其是債券基金應(yīng)當(dāng)會(huì)成為公司債券重要的投資群體。雖然7月9日，《上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺(tái)交易試行辦法》總則中明確規(guī)定，該辦法所稱的固定收益證券“包括國(guó)債、公司債券、資產(chǎn)支持證券”。該條文可以視為對(duì)公司債券交易平臺(tái)的確認(rèn)，交易平臺(tái)引入了一級(jí)交易商做市機(jī)制，交易商可以通過報(bào)價(jià)和詢價(jià)兩種方式進(jìn)行買賣。但業(yè)內(nèi)人士仍然堅(jiān)持認(rèn)為，如果公司債券的交易不能引入銀行，對(duì)公司債券將來的發(fā)行與交易狀況依然不容樂觀。

來源：上海證券報(bào)

數(shù)據(jù)載入中...

熱點(diǎn)新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場(chǎng)還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場(chǎng) 中國(guó)散戶股民十大悲哀

水皮:中國(guó)神華才是禍?zhǔn)?/a>

頻道精選

財(cái)經(jīng)：業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:股市下半年糾錯(cuò)性上揚(yáng)可期
產(chǎn)業(yè)：深圳萬人團(tuán)購(gòu)房活動(dòng)過火報(bào)名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓	國(guó)際：西方媒體妄指中國(guó)發(fā)動(dòng)"貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)" 我回應(yīng)
評(píng)論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時(shí)間:首選25日晚9時(shí)10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國(guó)籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運(yùn)--便宜坊讓北京老字號(hào)更快更高更強(qiáng)	互動(dòng)：專題:記錄512汶川大地震抗震救災(zāi)中的英雄們

財(cái)富世界

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)信息免責(zé)聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)” 的所有作品，版權(quán)均屬于中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單
位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍
內(nèi)使用，并注明“來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）” 的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。

※ 有關(guān)作品版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-83512266-8089、8085

搜索：

商務(wù)進(jìn)行時(shí)

理財(cái)進(jìn)行時(shí)

·	十大被騙財(cái)騙色的明星
·	"財(cái)神爺"棄公奔私"內(nèi)幕"

·	理財(cái)周刊第67期
·	周刊:打火機(jī) 男人的玩物

消費(fèi)無極限

·	6款價(jià)格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內(nèi)衣世界
·	超BT另類相機(jī)(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費(fèi)新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張?jiān)嫦游颈痪?/a>
·	張國(guó)榮實(shí)為他殺?

·	白領(lǐng)女性生存狀態(tài)調(diào)查
·	中國(guó)人正在上的四個(gè)大當(dāng)

財(cái)經(jīng)風(fēng)景線

·	百分百的財(cái)智女星(圖)
·	每周理財(cái)資訊第031期

·	每周理財(cái)資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(cái)(組圖)

24小時(shí)排行

·	基金對(duì)下半年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度大盤藍(lán)籌股仍是重點(diǎn)
·	大盤高位震蕩釋放做空風(fēng)險(xiǎn) 適當(dāng)調(diào)整有利后市運(yùn)行
·	"港股直通車"交易費(fèi)用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點(diǎn)后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個(gè)夠!
·	今天你當(dāng)上"X奴"了嗎?

五月丁香综合缴情六月

9797精品午夜福利视频

亚洲第一色无码无遮视频

三级AV免费无码无需播放

精品亚洲成a人在线观看青青