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銀河證券:敏感消息出臺(tái) 債市尾盤殺跌

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年06月28日 12:46
馮琛
    周三,受全國(guó)人大將于本周討論減少或取消利息稅議案的影響,交易所國(guó)債市場(chǎng)繼續(xù)了低迷走勢(shì)且在尾盤出現(xiàn)殺跌,從形態(tài)上進(jìn)一步為指數(shù)向下拓展了空間。而減稅的幅度將決定債券后市方向。

    昨日滬市國(guó)債指數(shù)開(kāi)于109.73點(diǎn),短暫上試109.74點(diǎn)后開(kāi)始小幅度回落,并整日維持在109.73點(diǎn)附近運(yùn)行,臨近收盤時(shí)在部分券種無(wú)量大幅下跌的帶動(dòng)下指數(shù)迅速下行至109.63點(diǎn)并最終于該位置收盤,成交量與昨日持平,成交金額為3.82億元。

    從個(gè)券走勢(shì)觀察,雖然指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)弱市,但債券的漲跌比率擺脫了跌多漲少的局面,13只債券上漲,8只平盤,14只下跌;從漲跌品種期限特征觀察,債市出現(xiàn)全線的走勢(shì)分化,國(guó)債的短、中、長(zhǎng)品種都出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)的走勢(shì)。從成交活躍品種觀察,活躍品種的剩余期限集中在3年以下,與本周前兩個(gè)交易日的成交情況比較,活躍品種的剩余期限正逐步縮短。從活躍品種走勢(shì)上看,平盤品種所占比重最大,而其余品種漲跌參半,波動(dòng)幅度不大。

    其實(shí),市場(chǎng)成交的主流依然顯示出平穩(wěn)的特征,不過(guò)在臨近收盤時(shí)部分品種出現(xiàn)無(wú)量殺跌,最有代表性的就是010509,成交金額不足千元,成交價(jià)格從95元跌至90元,跌幅超過(guò)了4.7%,上述個(gè)別品種的表現(xiàn)成為尾盤殺跌的主要?jiǎng)右颉?BR>
    對(duì)于上述交易的解讀也頗耐人尋味,是市場(chǎng)流動(dòng)性不足逼迫套現(xiàn)者揮淚甩賣,還是刻意制造緊張的市場(chǎng)氣氛?

    昨日對(duì)債市影響最大消息就是利息稅調(diào)整問(wèn)題的明朗化。從近一個(gè)階段媒體的行文來(lái)看,取消或減收利息稅幾成定局。這則消息對(duì)債券市場(chǎng)的意義在于:諸多的朦朧和猜測(cè)將結(jié)束,債市將運(yùn)行在一個(gè)明確、清晰的政策環(huán)境中,債市必將做出一個(gè)明確選擇。而債市選擇的主要依據(jù)是利息稅的變動(dòng)程度,即減收一半幾乎等同于升息30個(gè)基點(diǎn),全部免收等同于升息60個(gè)基點(diǎn)。

    從目前國(guó)債市場(chǎng)的收益率觀察,經(jīng)過(guò)近兩周的調(diào)整,交易所國(guó)債的收益率水平基本已經(jīng)為升息一次做好了準(zhǔn)備,也就是在減收一半的條件下債市具有企穩(wěn)反彈的條件;而如果全部免收,則債市還有下行空間。
 
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
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