国产欧色美视频综合二区,国产一级a作爱片全过程片,韩国一级无码电影网站

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

平安證券:潯興股份利好題材逐漸兌現

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月24日 10:55

    事項

    公司公告股權激勵計劃：潯興集團將授予潯興股份管理團隊7,800,000份股票期權，行權價為每股15.04元；行權條件為：2008年、2009年潯興股份凈利潤分別較上一年增長率不低于30%。

    主要觀點

    1.存量供應不攤薄不增加費用

    根據公司公告的股權激勵計劃，將由公司控股股東潯興集團在一定條件下授予股份公司管理團隊780萬股股票期權。目前潯興集團持有上市公司5700萬股，占36.77%。潯興集團持有潯興股份的股份目前處于鎖定狀態(tài)，將于2009年12月22日到期解鎖，用于激勵股份總額等額的股份數鎖定至潯興股份2009年年度財務報告公告后的第10個交易日。我們認為，潯興集團不惜以自有股份和按照市價7折左右來獎勵上市公司的高級管理人員，以達到穩(wěn)定上市公司核心人員的目的，充分體現了集團對于穩(wěn)定上市公司管理層的決心，也充分體現了集團對于做大做強上市公司拉鏈業(yè)務的信心；我們認為存量部分股權激勵對于公司業(yè)績沒有攤薄作用，同時也不會增加管理費用，對于股東來說是負責的，對于市場來說應該起到利好作用。

    2.業(yè)績增長有保障，我們的預期有望達到

    潯興股份股權激勵的行權條件為：2008年、2009年潯興股份凈利潤分別較上一年增長率不低于30%。兩年等待期內，如有一年沒有達到業(yè)績考核指標，則等待期往后延期一年，若連續(xù)兩年等待期業(yè)績不達標，則該計劃終止實施。硬性的行權條件起到穩(wěn)定業(yè)績預期的作用。我們在2008年1月中旬《潯興股份調研快報——增長明顯，隱含題材豐富》中預計公司07～09年EPS將分別增長48.44%、55%和43.83%，行權條件的設定對于我們的業(yè)績預測也有較好的初步支撐作用。公司不斷推進“中國布局，全球滲透”的策略，將成為業(yè)績增長的有效推動力。公司在天津和東莞兩個基地已經在2007年年底投產，四川基地估計將在2008年中期能投產，IPO投資的福建和上海兩地項目也將在2008年下半年完成，未來仍有計劃在東歐設廠。所以，我們認為，公司在拉鏈規(guī)模擴張的支撐下業(yè)績增長把握性較大。

    3.估值不高，題材較多

    根據我們前期的盈利預測，公司2007～2009年每股收益將分別達到0.47、0.72和1.05元，按照目前21.48元的價格來計算，動態(tài)PE分別為46、30和20倍，仍有一定的吸引力。目前隱含的股權激勵計劃已經浮出水面，利好之一兌現，而公司潛在的收購將引領行業(yè)整合、異擴張實現高速增長以及年報高送配解決流動性等利好因素將有望成為公司股價的催化劑。因此，我們維持“強烈推薦”評級，也維持12個月目標價31.5元。

來源：平安證券

中國經濟網聲明：股市資訊來源于合作媒體及機構，屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。