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房地產(chǎn):維持行業(yè)增持評級　推薦6只龍頭股

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月06日 09:39

曹旭特

    投資要點

    行業(yè)內(nèi)重點公司今天出現(xiàn)深幅調(diào)整，我們認為有如下原因：

    香港市場的影響。恒生地產(chǎn)指數(shù)從10月30日起，四個交易日連續(xù)下跌達4108點，幅度達10.4%。

    “T+3”的傳聞，即購買的多套房產(chǎn)在三年內(nèi)不允許轉(zhuǎn)讓。這項目政策當然是針對投資購房，因為投資性購房彈性較大，并且比例較高，如果推出會影響銷售速度和抑制房價上漲，但我們通過政府出臺調(diào)控政策的邏輯和思路判斷，短期內(nèi)繼續(xù)出臺嚴厲政策可能性較小。

    政府對房地產(chǎn)的調(diào)控一直采取了溫和與試錯的態(tài)度，原因有兩點：

    房地產(chǎn)調(diào)控涉及多方利益主體，政策的制定和落實會受到諸多制約，因此在力度和執(zhí)行上會大打折扣。

    房地產(chǎn)業(yè)影響力系數(shù)大，行業(yè)的波動容易引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)和金融體系的震動，為了穩(wěn)定的目的政府采取了試錯方式出臺調(diào)控政策。

    在央行提高第二套房的首付比例和貸款利率后，市場銷售已經(jīng)出現(xiàn)放緩，按照政府的調(diào)控邏輯，即為達到穩(wěn)定的前提，目前已經(jīng)沒有必要繼續(xù)出臺嚴厲調(diào)控政策，所以我們認為短期內(nèi)不必擔心政策風險。

    調(diào)控政策雖然影響了行業(yè)的短期銷售，但不會影響上市公司的業(yè)績，因為本年度業(yè)績大多已經(jīng)通過預(yù)售實現(xiàn)，僅是會計確認的時間問題。而我們判斷市場會3-6個月內(nèi)消化現(xiàn)有調(diào)控政策，屆時市場銷售會回暖，在真實需求旺盛的前提下，重點公司仍將實現(xiàn)快速增長，我們維持行業(yè)增持評級。推薦萬科、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團、昆百大、深天健。(來源：國金證券)

來源：中金在線

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