有不少讀者來(lái)電或發(fā)來(lái)電子郵件,提了一些自己感興趣的問(wèn)題,其中比較集中的是股指期貨到底怎樣讓我們規(guī)避股市的風(fēng)險(xiǎn)?我們?cè)鯓犹桌嶅X?希望能夠舉一個(gè)現(xiàn)實(shí)的、發(fā)生在我們身邊的例子說(shuō)明一下。今天,我們就來(lái)談?wù)勥@個(gè)問(wèn)題: 股指期貨的實(shí)盤交易還沒(méi)有開(kāi)始,現(xiàn)在中金所開(kāi)的是仿真交易盤。根據(jù)仿真實(shí)踐觀察,目前滬深300股指期貨仿真交易已經(jīng)具有引領(lǐng)大盤走勢(shì)的功能了。這個(gè)問(wèn)題,我們?cè)诒緢?bào)6月11日《玩股票300就是風(fēng)向標(biāo)》一文中進(jìn)行過(guò)探討。 下面我們就拿滬深300指數(shù)中的權(quán)重股工商銀行,滬深300股指期貨仿真交易中的主力合約IF0709的相關(guān)關(guān)系為例,來(lái)描述一下如何規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn),套利賺錢。 當(dāng)然,真正的套期保值不能理解為股指期貨的某個(gè)合約對(duì)股市的某只股票,這里只是舉例而已: 今年5月30日,股市大跌。工商銀行也跌了,工商銀行從5月29日的收盤價(jià)5.59元到5月30日的收盤價(jià)5.32元,下跌了0.27元,跌幅4.83%。 再來(lái)看看IF0709的走勢(shì),5月30日IF709收盤價(jià)4679,較前一交易日收盤價(jià)5069下跌了390個(gè)點(diǎn)。(為了表述方便,先不談結(jié)算價(jià)) 現(xiàn)在,假定我們?cè)?9日的交易中以收盤價(jià)5.59元買入2000手工商銀行,所需資金1118000元。(為了表述方便,省略手續(xù)費(fèi),下同) 同時(shí),為了保值,我們?cè)跍?00股指期貨IF0709合約上以5月29日的收盤價(jià)5069賣出相應(yīng)等值的單子1手,這一手的保證金只要15萬(wàn)元左右。相對(duì)應(yīng)的合約價(jià)值為1520700元。 到了30日,收盤價(jià)上都平倉(cāng)了。 我們來(lái)算一算結(jié)果是什么樣的:中國(guó)銀行買2000手,投入資金1118000,平倉(cāng)盈利為: 1118000×(-4.83%)=-53999.4元。就是說(shuō)虧了5萬(wàn)多。 再看IF0709,29日收盤價(jià)賣出1手,價(jià)位5069,投入資金15萬(wàn),在30日收盤價(jià)買回,價(jià)位4679,賺390點(diǎn),這一操作平倉(cāng)盈利為:1×390×300=117000元。就是說(shuō)賺了11萬(wàn)多。 在股市下跌的情況下,我們這樣操作的結(jié)果是:股票虧損53999.4元,而股指期貨上賺回來(lái)117000元。117000-53999.4=63000.60元。 這一天,股市大跌,你還賺了6.3萬(wàn)元。就是說(shuō)在股市下跌時(shí),你還能賺錢。 而且,在買股票的同時(shí),賣出股指期貨,買股票需要資金100多萬(wàn)的情況下,在股指期貨上進(jìn)行相應(yīng)數(shù)量的套期保值只要大約百分之十幾的保證金,只要十幾萬(wàn)。 這個(gè)例子是比較穩(wěn)健的投資操作方法。如果你是個(gè)比較激進(jìn)的投資者,或者是個(gè)富有投機(jī)經(jīng)驗(yàn)的玩家,想一想,你這天的盈利是怎么樣的?再想一想索羅斯們是怎樣在賺我們的錢的?(長(zhǎng)江商報(bào)) |
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