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基金經(jīng)理:政策利好債股搭配避險(xiǎn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月25日 07:46

馬玉榮

    經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起，調(diào)整證券(股票)交易印花稅稅率，由現(xiàn)行3‰調(diào)整為1‰。嘉實(shí)基金公司表示，調(diào)低股票印花稅率，表明政府一直關(guān)注證券市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定意愿強(qiáng)烈、態(tài)度積極。

    日前，《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布，也給連續(xù)震蕩調(diào)整的市場(chǎng)帶來(lái)了希望。諾安基金表示，該《指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布是重大利好，以此為契機(jī)，未來(lái)政策面將可能進(jìn)一步釋放積極而明確的信號(hào)。對(duì)于基金特別是新基金而言，將會(huì)面臨建倉(cāng)良機(jī)。諾安靈活配置基金基金經(jīng)理林健標(biāo)表示，經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)回落，市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)趨于合理，風(fēng)險(xiǎn)得到快速釋放。眼下市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，為新基金的建倉(cāng)帶來(lái)良機(jī)。建倉(cāng)關(guān)鍵是尋找那些具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票，尤其是公司基本面能夠?yàn)楣蓛r(jià)提供良好支撐、估值比較合理、未來(lái)利潤(rùn)保持較高增長(zhǎng)的股票。

    益民多利債券基金擬任基金經(jīng)理鄭可成介紹，益民多利債券基金可以選擇保持20%以內(nèi)的股票資產(chǎn)。

    鄭可成表示，新股發(fā)行節(jié)奏是不規(guī)律的，收益率也是不規(guī)律的，簡(jiǎn)單的投資新股容易導(dǎo)致收益波動(dòng)太大，不利于投資者利益。從長(zhǎng)期來(lái)看，股票投資還是會(huì)對(duì)提高債券基金收益有正面幫助的。當(dāng)然，股票投資也要注意風(fēng)險(xiǎn)，益民多利債券基金在股票組合方面主要投資財(cái)務(wù)狀況健康、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、估值水平合理的優(yōu)秀品種，并在候選股票價(jià)值被嚴(yán)重低估時(shí)介入，以提高組合的整體收益率水平。

    同時(shí)，益民多利債券基金可以通過(guò)打新股來(lái)賺取一、二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差收益，以提高整個(gè)基金的收益率水平。鄭可成表示，較高的中簽率和對(duì)新股的合理估值能力，是基金公司在新股投資領(lǐng)域明顯的優(yōu)勢(shì)。鄭可成說(shuō)，2008年的新股收益率可能不會(huì)有2007年那么高，但是從中國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展歷史來(lái)看，平均新股收益率還是非常有吸引力的，從長(zhǎng)期來(lái)看，債券基金在資產(chǎn)中保持一定比例的新股投資是一種非常好的投資策略。當(dāng)前債券市場(chǎng)的收益率水平已經(jīng)處于歷史較高水平，同時(shí)今年明確的治理通脹的經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)債券市場(chǎng)將會(huì)有較正面的影響。益民多利基金將采取積極的債券投資策略，適當(dāng)加長(zhǎng)債券組合的久期，結(jié)合回購(gòu)套利的策略，并積極參與信用產(chǎn)品的投資。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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