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綜述：沉寂了5個(gè)多月之后，管理層終于開閘放行偏股型基金的審批，南方盛元紅利等6只基金相繼獲批。與此同時(shí)，拆分基金也絡(luò)繹不絕。新發(fā)基金和拆分基金都以一元面值呈現(xiàn)在投資者面前，均有在低點(diǎn)建倉(cāng)的優(yōu)勢(shì)。面對(duì)這兩類基金時(shí)，投資者該如何選擇呢？本文考察了5.30震蕩期和10.16震蕩期這兩個(gè)時(shí)期拆分和新發(fā)行基金在此后的表現(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)，對(duì)此不能一概而論�！靶隆被颉安稹辈荒艹蔀橘�(gòu)買的理由，基本面和投研實(shí)力才是主要考慮的問(wèn)題。
進(jìn)入2008年以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)維持震蕩格局。考慮到市場(chǎng)環(huán)境的可比性，我們選擇了2007年兩個(gè)時(shí)間段：5月30日-7月5日和10月16日-12月18日。在這兩個(gè)時(shí)間段，股票市場(chǎng)由于外在和內(nèi)在的原因，一改之前的單邊上漲格局而步入震蕩市。
一、5月30日-7月5日：“半夜雞叫”致牛市首現(xiàn)震蕩
2007年5月30日凌晨，國(guó)家財(cái)政部發(fā)布通知，將股票印花稅由原來(lái)的1%上調(diào)為3%。隨之，中國(guó)股市迎來(lái)了本輪牛市行情以來(lái)的首次調(diào)整。本輪震蕩行情的大致區(qū)間為5月30日--7月5日。在這段時(shí)間，共計(jì)有4只新基金獲批成立，6只基金獲準(zhǔn)拆分。下表為該區(qū)間新發(fā)和拆分基金，在2007年7月6日到2008年年2月25日這段時(shí)間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
表1：5.30-7.5期間新發(fā)基金與拆分基金表現(xiàn)
| 5.30-7.5期間新發(fā)基金 |
5.30-7.5期間拆分基金 |
| 基金代碼 |
基金簡(jiǎn)稱 |
期間增長(zhǎng)率 (%) 2 007.7.6- 20082.25 |
基金代碼 |
基金簡(jiǎn)稱 |
期間增長(zhǎng)率 (%) 20 07.7.6- 2008.2.25 |
| 160910 |
大成創(chuàng)新成長(zhǎng) |
20.66 |
161610 |
融通領(lǐng)先成長(zhǎng) |
37.45 |
| 270007 |
廣發(fā)大盤成長(zhǎng) |
10.68 |
070003 |
嘉實(shí)穩(wěn)健 |
30.36 |
| 240010 |
華寶興業(yè)行業(yè)精選 |
20.45 |
400003 |
東方精選 |
29.04 |
| 260110 |
景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌 |
14.88 |
213002 |
寶盈泛沿海區(qū)域增長(zhǎng) |
22.86 |
|
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410001 |
華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選 |
20.70 |
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519011 |
海富通精選 |
19.35 |
| 平均值 |
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16.67 |
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26.63 |
| 市場(chǎng)平均值 |
28.10 |
| 數(shù)據(jù)來(lái)源： WIND，基金買賣網(wǎng)整理； 注：本文所指基金，如不做特殊說(shuō)明，均指偏股型基金。 |
上表顯示，在5月30日-7月5日期間拆分基金相對(duì)新發(fā)基金而言，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)要略勝一籌。拆分基金中有3只基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于樣本期中市場(chǎng)的平均水平，而新發(fā)基金中則無(wú)一勝出。
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