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六度加息下三類基金產(chǎn)品需謹慎關(guān)注

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月21日 15:49

徐岳、孫晶

    中國人民銀行20日傍晚宣布，再次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，這是央行今年以來的第六次加息。有關(guān)專家分析，加息背景下偏股型基金、債券型基金及小盤基金都將受到不小的影響，投資者需謹慎予以關(guān)注。

    偏股型基金仍處“風口浪尖”

    經(jīng)過連續(xù)兩日的大幅反彈之后，上證指數(shù)已經(jīng)重新站上5000點，加息是否會改變市場走勢也得到各方的關(guān)注。

    更多的市場分析認為，此次加息僅僅針對貨幣信貸過快增長，對股市的負面影響非常有限。

    渤海證券基金分析師郭鵬認為，偏股型基金未來仍將是市場關(guān)注的熱點。目前我國資本市場處于快速發(fā)展階段，人民幣不斷升值，上市公司業(yè)績也呈現(xiàn)高增長態(tài)勢，這些都使偏股型基金從股市直接獲益。

    但也有業(yè)內(nèi)人士分析，加息對股市的利空影響主要表現(xiàn)在資金量上。隨著儲蓄收益的提高，更多的百姓開始考慮將股市資金重新存入銀行，股市波動將影響到基金的價值，未來偏股型基金仍將處于“風口浪尖”。

    需理性分析債券基金高收益

    進入三季度以來，上證綜指由5500點震蕩下行至5000點上下，絕大多數(shù)基金遭遇凈值下跌。中國銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，此段時間內(nèi)債券型基金收益穩(wěn)定，它們在開放式基金區(qū)間回報率排行的前20名中占據(jù)半數(shù)。

    郭鵬認為，進入加息周期后債券相對收益受到影響，其價格下跌也會降低債券型基金的凈值。而近期債券基金的業(yè)績很大程度上源于打新股的高收益，其在抵消了債券投資的負收益后還有盈余。

    但郭鵬表示，從長期來看打新股的高收益具有階段性，投資者還應(yīng)理性分析債券型基金的優(yōu)劣：既要看到其風險較低、受股市影響較小，又不要盲目追求其短期的收益，將其作為優(yōu)化投資組合的工具。

    小盤基金可豐富投資組合

    近期股市震蕩多由金融、地產(chǎn)等大市值股票下挫所致，小市值股票中的食品、商業(yè)等行業(yè)還常常位居漲幅前列。南開大學(xué)金融系副主任王東勝說，多次加息、提高存款準備金率收緊了銀行體系內(nèi)的流動資金，商業(yè)銀行利差收益將不同程度下降；而新房貸政策的實施打擊了投機性購房，也對地產(chǎn)業(yè)的利潤造成了影響。

    受此影響，一些小盤基金在加息背景下受到了投資者的關(guān)注。有分析認為，部分中小盤股票的復(fù)蘇緣于投資者對市場的重新認識。中央經(jīng)濟工作會議提出要擴大消費需求，不少基金公司也表示要關(guān)注消費、內(nèi)需板塊，而這些板塊的大部分股票屬于中小盤股。

    郭鵬對此表示，雖然不少宏觀政策利好中小盤基金，但由于規(guī)模和管理水平的局限，其仍將面臨不小的經(jīng)營風險。因此對基民來說，根據(jù)自身的風險承受力選擇合適的投資組合最為關(guān)鍵。

    理財專家建議，投資者如果認為一些大盤股估值較高，則可以配置一些中小盤基金或者價值成長型基金，以更好地把握市場熱點輪換。

來源：新華網(wǎng)

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