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政策利空未擊跨信心基金5000點下大舉加倉

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月17日 10:19

李曄斌

    5000點下大舉加倉多只基金倉位已在80%附近

    華夏基金管理公司旗下基金近期整體股票倉位在75％附近。華夏基金一位基金經(jīng)理在公司晨會上如是報告。

    無獨有偶，理財周報記者從基金公司內(nèi)部了解到，上證綜指在4800點至5000點間，多只基金紛紛加倉到較高水平。五大基金公司之一的公司旗下一只業(yè)績一流的配置型基金在12月初倉位已超過80％。上海一家基金公司旗下一只明星產(chǎn)品、配置型基金在4800點底部附近全面加倉，倉位水平直抵90％。另一家五大基金公司之一則在近期被媒體報道旗下基金普遍倉位水平已達到70％。

    有關(guān)測量顯示，在225只基金中有187只基金近日增倉的跡象。事實上，南方隆元和華夏行業(yè)精選的提前結(jié)束募集，也被部分市場人士認為，是為了把握調(diào)整后的買入機會。

    消息面和盤面跡象都很明顯，基金在加倉。這期理財周報為你呈現(xiàn)基金在4800－5000點這個階段性底部分批建倉、布局2008的全方位觀察。

    階段性底部基金忙加倉

    早在10月初，有兩家大型基金公司率先在策略中放出了"減倉"的信號。據(jù)德勝基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)，11月8日滬指大跌前，嘉實公司股票的平均倉位僅43%，華夏、南方的股票倉位也僅58%、66%。如此低的倉位水平也為12月的反攻行情提供了資金面保證。

    據(jù)統(tǒng)計，10月25日，滬深300指數(shù)跌幅為4.55%。天相投顧統(tǒng)計顯示，當日146只股票型基金凈值加權(quán)平均下跌3.2%，基金凈值跌幅與滬深300指數(shù)跌幅比值為0.7033。

    11月8日，147只股票型基金份額凈值加權(quán)平均下跌3.51%，滬深300指數(shù)下跌4.8%，兩者的比值為0.7313。

    11月22日，149只股票基金份額凈值加權(quán)平均下跌3.54%，滬深300指數(shù)跌幅為4.5%，兩者的比值為0.7867。

    12月3日，大盤在經(jīng)過前期恐慌性下跌后，呈現(xiàn)出走穩(wěn)的跡象，上證指數(shù)跌幅為0.07%，滬深300指數(shù)卻上漲0.74%，142只股票基金份額凈值加權(quán)平均上漲0.81%，基金凈值漲幅與滬深300指數(shù)漲幅比值為1.0946。

    從上述四個交易日股票基金份額凈值加權(quán)平均漲跌幅與滬深300指數(shù)漲跌幅的比值來看，呈現(xiàn)逐漸增大的趨勢。顯然，基金在此期間倉位逐漸增加。

    這一結(jié)論也符合市場人士對基金倉位的推斷。市場人士認為10月25日上證指數(shù)在5500點上方時，基金普遍實施了減倉動作，而大盤在跌到5500點下方，尤其是跌至5000點下方后，出于對后市的一致看好，基金普遍實施了試探性的增倉動作。

    深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模超過2000億的基金公司旗下一位基金經(jīng)理此前也表示，5000點以下盡管還有下跌空間，但跌幅不會很大，他們會堅決分批建倉。

    又來一輪基金自救行情？

    據(jù)廣州萬隆統(tǒng)計，12月以來，市場流入增量資金在400億左右，這與市場普遍預計的基金所持有的2000億抄底現(xiàn)金還是有相當差距，后市各基金進一步搶籌從而沖刺年終排名的可能性仍然存在。

    該機構(gòu)同時認為，基金的自救行為，將可能推動基金重倉股強勁反彈。首先，近期基金開始面臨著一定的壓力，主要是贖回壓力與業(yè)績壓力：

    一方面，盡管各大基金表示贖回壓力并不大，但不斷放大的趨勢卻不容置疑；另一方面，在大市連續(xù)調(diào)整的情況下，基金的賺錢光環(huán)漸漸消失，吸引力也明顯下降。在以上兩大壓力的作用下，基金有必要組織力量展開一次自救行為。

    在基金的重倉股中，市值損失較大的個股以有色、保險、鋼鐵等行業(yè)為主。因此，在未來的反彈行情中保險、鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)的超跌藍籌股值得進一步跟蹤。

    上投摩根：判定反轉(zhuǎn)為時過早

    不過，也有基金公司對于反彈行情并不樂觀。上投摩根基金管理公司認為，滬指在擊穿半年線后所展開的只是反彈，判定市場反轉(zhuǎn)還為時過早。雖然滬深300指數(shù)調(diào)整幅度較大，但整體市盈率依然維持在37倍左右，估值壓力可能還需進一步地釋放。

    上投摩根認為造成這種局面的主要因素在于部分行業(yè)公司三季報盈利水平低于預期，因此在四季度盈利水平未知的情況下，判定反轉(zhuǎn)還為時過早。展望后市，由于盤面熱點還比較分散，短期內(nèi)投資者心態(tài)還需保持謹慎，應根據(jù)政策導向完善明年的資產(chǎn)布局。

    從上投摩根旗下基金近期的反彈表現(xiàn)來看，該公司加倉跡象不明顯。

來源： www.amoney.com.cn

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