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基金"管理"申購行為藏玄機以專業(yè)性來引導(dǎo)需求

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月14日 09:01

安仲文

    在重開申購之后，中海成長基金昨日起再次實施暫停申購，與此同時，南方績優(yōu)成長基金和南方成份精選基金擬于今日重開申購。種種跡象已表明，目前國內(nèi)基金管理公司正試圖通過主動管理申購行為促使基金從“迎合客戶需求”的營銷方式切換到“以專業(yè)性來引導(dǎo)客戶需求”的模式，以期在投資者主導(dǎo)的申購贖回中化被動為主動。

    華夏基金日前發(fā)布公告，將從12月10日起，恢復(fù)華夏回報基金、華夏優(yōu)勢增長基金的申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。南方基金近日也公告其旗下兩只股票型基金――南方績優(yōu)成長基金和南方成份精選基金擬于今日重開申購和轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。上述兩只南方系基金曾于今年10月29日公告暫停申購和轉(zhuǎn)換，歷經(jīng)一月多后重又開閘。分析人士認為，眾多基金密集公告重開申購對于基金業(yè)或基金公司來講不僅僅是因為市場已經(jīng)逐步出現(xiàn)低買的機會，深層次的背景是基金公司正尋求營銷模式的轉(zhuǎn)變，培養(yǎng)理性的基金客戶。

    今年以來，強調(diào)流動性風(fēng)險管理已成眾多基金公司的共識，大成基金管理公司總經(jīng)理于華近日對《上海證券報》表示，隨著基金的規(guī)模越來越大，防范流動性風(fēng)險是基金公司不得不考慮的重要議題，基金公司的管理模式也將出現(xiàn)相當(dāng)大的變化。

    根據(jù)最近公開的信息披露顯示，越來越多的基金公司主動運用暫停申購的做法來為投資者控制階段性風(fēng)險，這種操作一方面通過準入限制來為新投資者控制階段風(fēng)險，另一方面也可以控制基金規(guī)模，實現(xiàn)主動調(diào)倉來保護老持有人利益。雖然開放式基金容易被動地受投資者市場情緒及其申購贖回的影響，但基金可以通過主動的產(chǎn)品設(shè)計和推廣將專業(yè)機構(gòu)對市場的判斷傳達給投資者，以引導(dǎo)投資者的需求。

    隨著越來越多的個人投資者進入市場，散戶一定程度上掌握了市場話語權(quán)。大成基金公司本周向記者透露，目前大成基金500萬個客戶幾乎清一色的全是個人投資者，“很難看到機構(gòu)的身影，隨著規(guī)模的增大，散戶占主導(dǎo)的市場也給基金公司帶來流動性風(fēng)險�！币晃换鸸靖吖芟蛴浾弑硎尽�

    市場人士認為，由于散戶的申購贖回往往不是取決于專業(yè)的判斷，很大程度上取決于市場情緒，擔(dān)心流動性風(fēng)險的基金公司希望通過主動性“管理”申購行為引導(dǎo)市場理性投資，基金公司越來越希望在投資者主導(dǎo)的申購贖回中占據(jù)主動地位。

來源：上海證券報

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