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地產(chǎn)股連續(xù)大跌機構博弈慘烈基金凈值很"受傷"

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月14日 07:32

鄭焰

    受緊縮調(diào)控政策頻頻出臺的影響，金融與地產(chǎn)板塊成為近期拖累大盤下行的最大力量。而與前期的二八現(xiàn)象不同，一度集體唱多金融地產(chǎn)的機構投資者也在這輪下跌行情中損失慘重。

    持有還是殺跌？來自機構方的多空博弈不可謂不慘烈。數(shù)位基金經(jīng)理表示，此番調(diào)控措施將會對房產(chǎn)投資性需求帶來抑制。房地產(chǎn)及金融板塊的短期調(diào)整可以理解，但房價是否因此下跌仍待觀察。而人民幣升值、城市化和人口紅利等利好因素在短期內(nèi)不會消失，亦有多名基金經(jīng)理對房產(chǎn)股長期走勢保持信心。

    機構博弈慘烈

    央行和銀監(jiān)會日前聯(lián)合發(fā)布《關于加強商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的補充通知》后，在年末銀根緊縮的氛圍中，房地產(chǎn)與金融板塊展開了一輪聲勢浩大的下跌。

    來自交易所的數(shù)據(jù)顯示，房產(chǎn)板塊的機構多空博弈異常慘烈。以12日招商地產(chǎn)的交易數(shù)據(jù)為例，該股票盤中總成交金額為63441萬元，其中，上榜的買入與賣出前5名均為機構席位，而其背后恰恰就是基金。

    事實上，深交所最新信息顯示，房地產(chǎn)業(yè)為機構在10月間增持幅度最大的行業(yè)。機構月初持有房地產(chǎn)股57％，但月末已經(jīng)持有65％，一個月內(nèi)凈增8.09個百分點。

    其中，基金當月增持房地產(chǎn)股7.03個百分點，位居榜首。券商增持了0.13個百分點，QFII增持了0.1個百分點，社保、保險以及其他機構合計增持0.8個百分點以上。

    而出貨房地產(chǎn)股的則主要是散戶，統(tǒng)計顯示7月份前開戶的投資者合計拋售了房地產(chǎn)股7.5個百分點以上，占當月個人總拋售量的九成以上。

    孰料該板塊11月間便隨大盤步入下行，受宏觀調(diào)控影響，近期更是大幅下挫。持有還是殺跌？機構此間的博弈不可謂不慘烈。一些基金經(jīng)理也對本報表達了郁悶的情緒。

    “我倒希望打算拋售的機構盡快出手，在劇烈下跌過程中，趨勢也會相對明朗，一些較好的機會或許也將出現(xiàn)。”某基金經(jīng)理對《上海證券報》表示。

    短期調(diào)整不可避免

    大成優(yōu)選基金經(jīng)理劉明表示，近期房產(chǎn)及金融板塊的調(diào)整有其合理性。

    昨日，房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)繼續(xù)下跌3.33％，金融行業(yè)下跌3.01％。這一恐慌性情緒似乎傳染到了其它基金重倉股板塊，截至昨日收盤，上證綜指大跌137.50點，報收于4958.04點，跌幅達2.70％；深圳成指大跌796.37點，報收于16035.19點，跌幅達4.73％。

    “央行不僅規(guī)定以家庭為單位認定房貸次數(shù)，而且已用公積金貸款的家庭按照新政策執(zhí)行，并且大幅提高第二套住宅的首付比例與貸款利率。”劉明表示，“這些嚴格的政策對整個房地產(chǎn)投資性需求將帶來較大打擊。市場對房產(chǎn)板塊未來的走勢存在疑慮。或許起碼不會像今年的深圳樓市那樣，出現(xiàn)雙位數(shù)的上漲�！�

    劉明稱，由于個人房貸為銀行貸款業(yè)務的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對房產(chǎn)市場的打壓也會對銀行業(yè)明年的利潤增長蒙上陰影。

    長盛基金也在其2008年的投資策略中，提醒投資者注意在連續(xù)緊縮的貨幣政策以及宏觀調(diào)控重拳出擊下，金融、地產(chǎn)等部分行業(yè)可能面臨階段性風險。

    中長期仍具投資價值

    但是，房地產(chǎn)與金融板塊是否將由此一蹶不振，多數(shù)基金經(jīng)理顯然也不同意這一看法。

    東吳雙動力基金經(jīng)理王炯表示，人民幣升值、城市化和人口紅利等利好因素在短期內(nèi)不會消失，房產(chǎn)板塊的支撐因素仍然存在。她認為，對房子的追逐不僅僅是居住需求，也有相當部分的投資需求。

    大成優(yōu)選基金經(jīng)理劉明認為，與前期的海南房地產(chǎn)泡沫相比，此輪房價飆升中的住房需求是實實在在的，因此房價或許很難一蹶不振�！氨M管短期調(diào)整有其合理性。但房價是否會因此下跌，還有待觀察。”劉明說。

    另有多位基金經(jīng)理預期，宏觀政策或許會前緊后松�！爱吘�，如果借房產(chǎn)調(diào)控把銀行板塊打壓下去了，或許也不是管理層的本意�！庇谢鸾�(jīng)理表示。

    而來自摩根富林民的QFII基金——JF中國先驅(qū)A股基金的11月份投資報告也表示，盡管市場關注全球增長及中國的緊縮政策，仍相信銀行以及地產(chǎn)股票可在中長期內(nèi)以較佳價值提供增長機會。

來源：上海證券報

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