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業(yè)績分紅折價(jià)三維標(biāo)準(zhǔn)遴選封閉基金機(jī)會再現(xiàn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月22日 09:04

張勝男萬敏

    申銀萬國的一份研究報(bào)告指出，雖然目前基金三季報(bào)還未公告，但從前三季度基金凈值的漲幅可以估算僅按前三季度可實(shí)現(xiàn)的基金凈收益。

    2007年中報(bào)基金公告上半年封閉式基金整體平均凈收益為0.9589元/份，而上半年股市上漲幅度為42.80％，三季度上證指數(shù)上漲45.32％，超過半年累計(jì)漲幅，對單只基金凈值增長率來測算三季度基金所得凈收益，平均凈收益將達(dá)到.05007元/份，不考慮4季度股市漲跌變化，僅按前三季度合計(jì)封閉式基金是實(shí)現(xiàn)凈收益1.4596元/份，扣除已分紅部分，可得到三季度末基金存在凈收益為1.2114元/份，則如果80％的凈收益作為可分配收益（歷史平均可分配收益占凈值收益總額為85％），并將可分配收益中的90％作為分紅，則測算分紅額為0.8722元/份。如果保持目前的折價(jià)不變，則分紅收益率將達(dá)到11.21％，而如果保持價(jià)格和凈值不變，則折價(jià)會擴(kuò)大10.35％，達(dá)到40.99％。

    根據(jù)基金上半年累計(jì)凈值增長率和三季度累計(jì)凈值增長率的對比，同時(shí)參考上半年基金凈收益，來測算三季度可能實(shí)現(xiàn)的凈收益，同時(shí)扣除已分紅部分，則潛在分紅額可以通過潛在凈收益得到，如果折價(jià)不變，可測算潛在分紅收益率，而如果保持價(jià)格和凈值不變，可測算分紅后折價(jià)擴(kuò)大幅度。

    從這個(gè)角度來看，基金鴻陽、久嘉、科瑞、興華、天元、裕隆、普豐、興和等潛在分紅收益較高。其中，基金鴻陽潛在可分紅額1.0316元/份，潛在分紅收益率18.45％，分紅后折價(jià)率52.89％�；鹁眉螡撛诳煞旨t額1.6622元/份，潛在分紅收益率17.21％，分紅后折價(jià)率50.16％�；鹂迫饾撛诳煞旨t額1.4049元/份，潛在分紅收益率15.38％，分紅后折價(jià)率47.30％。

    封基分紅不僅給基金持有人帶來回報(bào)盛宴，對封基自身來說也不無裨益。胡立峰認(rèn)為，分紅有利于建立全社會封閉式基金長期投資、價(jià)值投資、理性投資、穩(wěn)健投資的投資文化，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前二級市場封基價(jià)格劇烈波動的不良現(xiàn)象。

來源：證券日報(bào)

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