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產(chǎn)品設(shè)計且留一手 新基金最低分紅比例普遍下降

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年03月23日 08:45
    分紅一向是基金公司吸引投資者的重要手段,然而值得關(guān)注的是,今年以來獲批發(fā)行的新基金所約定的收益分配(即通常所說的分紅)最低比例較去年顯著下降。對此業(yè)內(nèi)人士認為,在市場走出牛市行情,基民投資熱情空前高漲的情況下,基金公司該舉措旨在給未來靈活調(diào)整分紅規(guī)模留下可操作的空間。

    新基金調(diào)降最低分紅比例

    數(shù)據(jù)顯示,2006年首發(fā)的股票和偏股型基金在招募說明書中普遍將每次基金收益分配比例下限設(shè)定得很高。如去年11月募集發(fā)行的南方績優(yōu)成長基金約定“在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%”。而首發(fā)近60億的諾安價值增長基金在招募說明書中則表示“本基金每年收益分配次數(shù)最多為六次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%”。長信增利動態(tài)策略、國投瑞銀創(chuàng)新動力等大多數(shù)新發(fā)基金的收益分配最低比例都在70%以上。

    而今年獲批發(fā)行的股票型基金則在收益分配的最低比例上多有保留,節(jié)后發(fā)行的7只基金平均水平只有50%,設(shè)定最高的富蘭克林國海潛力組合也只有75%,最低的一只僅有25%。

    靈活調(diào)整分紅規(guī)模留下空間

    對于這一現(xiàn)象,銀河證券基金研究員王群航表示,以前市場行情不好,基金投資收益有限,投資者投資基金的積極性不高,基金公司往往通過積極分紅來吸引投資者。而經(jīng)歷了去年的牛市,股票方向基金普遍取得了較高收益,投資者熱情已經(jīng)被極大地激發(fā)起來,甚至出現(xiàn)了排隊買基金的現(xiàn)象;鸸救绻麑嵤┓e極分紅政策,可能對管理費收益造成影響。

    “但在新推出的產(chǎn)品中下調(diào)收益分配最低比例并不意味著一定會少分紅,這種方式實際為基金公司未來靈活調(diào)整分紅規(guī)模留下了可操作空間”,王群航補充道。

    這一分析也得到了一些基金公司人士的認同。上海一家剛剛發(fā)行新基金的基金公司人士向記者表示,牛市中分紅實際會在一定程度上對老持有人造成損害。因為牛市中基金倉位通常較高,分紅就得賣股票,尤其會賣一些流動性好的好股票,這樣對基金的投資和老持有人的利益都不利!岸绻鸭s定的收益分配最低比例調(diào)低,基金公司可以靈活掌握分紅規(guī)模,對持有人不是件壞事。”

    “當(dāng)然如果從持續(xù)營銷的角度就是另一回事了!比ツ晗掳肽暌詠矶嘀换鹜ㄟ^大比例分紅進行持續(xù)營銷,造成基金規(guī)模迅速膨脹。這一方面對基金公司擴大管理規(guī)模帶來很大幫助,管理費收入也大幅提高;但另一方面也造成基金股票倉位大幅下降,使一些進行持續(xù)營銷的基金業(yè)績在相當(dāng)一段時間內(nèi)跑輸市場,對老持有人利益造成損害。
 
來源:中國證券報
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