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新基金繞過限售擴規(guī)模 快速開放申購

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年03月21日 08:39
    
    記者發(fā)現(xiàn),目前多家基金公司在限量發(fā)完新基金之后沒幾天即打開了日常申購業(yè)務,但并未同步打開日常贖回業(yè)務,借此,有新基金規(guī)模早已遠遠超過當初發(fā)行上限,新基金似乎找到了繞開發(fā)行限量的新途徑。

    新基金快速開放申購

    自今年股票方向基金發(fā)行重新開閘以來,限量銷售成為新基金通行發(fā)行方式,這也是監(jiān)管部門、基金公司考慮到市場實際情況作出的一種應對措施,但現(xiàn)在看來,部分公司仍在設法擴大規(guī)模。
部分新基金成立不久就開放申購

    有資料顯示,此前北京一家基金公司限量100億發(fā)行其新基金產(chǎn)品,僅銷售一天就因接近上限而提前結(jié)束發(fā)行,然而就在其3月1日基金合同生效后幾天,該公司又一紙公告打開了這只新基金的日常申購業(yè)務。無獨有偶,上海一只3月13日基金合同才生效的基金,沒過幾天也公告稱,將于3月21日起開始辦理日常申購業(yè)務。同樣的,上海另一只新基金在基金合同3月12日正式生效后不久,也馬上宣布自3月16日起開始辦理日常申購業(yè)務,成立與打開申購之間的時間已縮短到了一周之內(nèi),雖然該公司隨后又立即公告暫停了申購,但據(jù)了解,在打開申購當天就有大量資金涌入,使該基金規(guī)模遠遠超過當初發(fā)行時的百億上限。這幾只基金在發(fā)行期都基本以接近上限規(guī)模提前結(jié)束募集,如今在成立短短幾天后就打開申購,在某種意義上等于延長了發(fā)行期。

    當然從合規(guī)性角度看,根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》,只是規(guī)定了在基金合同中應當約定開放申購、贖回的日期和時間,并對開放贖回日不能超過基金合同生效日起三個月作出硬性規(guī)定;鸸驹诨鸪闪⒑蠹创蜷_申購與上述法規(guī)并無抵觸之處。就目前來看,基金普遍約定自基金合同生效之日起不超過3個月或是不超30個工作日開放申購、贖回。從實際操作上看,以往新基金開放申購通常在基金合同生效日起的20天左右,不少基金甚至超過一兩個月。同時,目前有不少基金出于業(yè)績等各方面考慮都主動暫停了申購。

    控制規(guī)模應靠管理人自主選擇

    追溯限量發(fā)行的方式,最初是有關(guān)基金公司為控制規(guī)模更好運作基金而主動采取的一種措施。2006年四季度以來,市場持續(xù)火爆,新基金發(fā)行受到投資者極大追捧,基金首發(fā)規(guī)模不斷被刷新,更值得警惕的是許多對證券市場缺乏基本了解的投資者大量涌入基金市場,進一步放大了風險。這種情況引起了有關(guān)方面的擔憂,在此背景下,一方面管理層、基金公司在基金投資者教育上做了大量的工作,另一方面此后新基金在發(fā)行時都設定了一個發(fā)行上限,以控制規(guī)模。

    對此,有一種說法認為,監(jiān)管部門核準的新基金發(fā)行上限只是針對發(fā)行期而言,在基金成立后并不具備約束力。事實上,從設定基金發(fā)行上限這一原意來看,是為更好保護持有人利益,在基金公司現(xiàn)有能力情況下,為持有人提供符合標準的服務。如目前有許多基金都主動暫停了申購,除了為持有人保持原先優(yōu)質(zhì)服務外,一個重要原因是在當前市場情況下,符合基金要求的投資對象比較有限,從而加大了基金管理人在目標選擇上的難度;鸸鞠Mㄟ^主動控制,保護基金持有人的利益,并引導投資者理性的投資基金產(chǎn)品。更何況當初基金公司自己上報基金發(fā)行上限,在一定程度上也說明基金公司方面認為,超過這一規(guī)模上限的基金運作起來可能會有難度。

    因此,有基金人士在接受記者采訪時就明確表示,公司上報的新基金募集上限是公司在經(jīng)過多方面權(quán)衡后定下來的,目前看不出有什么理由需要突破這個上限。

    業(yè)內(nèi)人士認為,在現(xiàn)階段,除了加強投資者風險教育外,基金公司也要引導投資者理性投資,而暫停旗下規(guī)模過大基金的申購無疑是一條途徑。
 
來源:證券時報
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