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基金分紅的另類(lèi)解讀:想說(shuō)愛(ài)你不容
【打印本稿】　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2006年12月08日 13:06
史傳發(fā)
    股市的持續(xù)上漲推動(dòng)了基金投資業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，隨之而來(lái)的是開(kāi)放式基金的分紅浪潮一浪高過(guò)一浪，綜觀(guān)近期各基金公司的分紅公告不難發(fā)現(xiàn)，基金分紅日漸呈現(xiàn)出高比例和頻繁分紅的特點(diǎn)。

    除了分紅比例不斷被刷新之外，各種名目繁多的基金業(yè)內(nèi)第一也不斷出現(xiàn)。諸如分紅間隔時(shí)間最短，基金打開(kāi)封閉就分紅，分紅冠軍等吸引眼球的詞匯不斷進(jìn)入人們的視線(xiàn)。

    據(jù)了解，上海某基金公司近日推出了一周內(nèi)間隔兩日兩次分紅的方案，創(chuàng)造了業(yè)內(nèi)分紅時(shí)間間隔最短的記錄。更有基金公司希望通過(guò)修改基金合同增加分紅次數(shù)來(lái)對(duì)投資者實(shí)施分紅。看來(lái)分紅真的成了基金業(yè)一個(gè)炙手可熱的普遍現(xiàn)象。

    行情的一路高漲，讓很多獲得分紅的投資者樂(lè)開(kāi)了花，但是也有不少投資者對(duì)于基金分紅提出了質(zhì)疑�！胺旨t對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，就好比把錢(qián)從左手放到了右手，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的區(qū)別�！蓖顿Y者張先生對(duì)記者如此表示。

    采訪(fǎng)中，與張先生有同樣觀(guān)點(diǎn)的投資者還不少。他們大多認(rèn)為，基金分紅只是把一部分已實(shí)現(xiàn)的收益現(xiàn)金化，分紅后，基金凈值會(huì)因分紅金額同步下降。無(wú)論分不分紅，基金投資所帶來(lái)的總報(bào)酬相同，只是形式有所變化。

    “分紅是把雙刃劍。短期看來(lái)使投資者落袋為安，但從長(zhǎng)期來(lái)看，頻繁分紅將損害投資者利益�！币晃换饦I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者坦言，“尤其是在一輪行情看漲的情況下，這種分紅大大降低了資金的使用效率，這種情況下的分紅并不是以持有人的利益最大化為原則的�！�

    那么，基金的分紅動(dòng)力何在？分紅又能給基金公司帶來(lái)什么呢？事實(shí)上，基金公司在分紅后都伴隨著持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)的活動(dòng)，持續(xù)申購(gòu)也因費(fèi)率優(yōu)惠和凈值降低而異�；鸨绕涫强�(jī)優(yōu)基金的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，往往基金規(guī)模能上一個(gè)新的臺(tái)階。

    基金公司所采取的分紅行為是一種基金競(jìng)爭(zhēng)激烈情況下的不得已的行為。上海一家基金公司的老總曾向記者表示，“公司基金規(guī)模本身不大且面臨不斷贖回的困境，大基金的分紅吸引了更多的投資者申購(gòu)，公司為了正常的投資運(yùn)作，保持規(guī)定的最低基金規(guī)模，不得不跟著分紅，然后進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)�！�

    處于為了更好生存而不得已分紅困境的還不只這一家，據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)基金公司規(guī)模大小不一，所管理的資產(chǎn)規(guī)模差距更大，有的基金公司所管理的基金份額不足一億份，而有的基金公司旗下單只基金動(dòng)輒上百億。某基金專(zhuān)家認(rèn)為，基金公司都有做大做強(qiáng)的目標(biāo)，要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，除了業(yè)績(jī)之外，另一個(gè)主要辦法是實(shí)施分紅，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這種形象一旦建立，對(duì)基金公司有著不可低估的市場(chǎng)價(jià)值。

    “中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展共走過(guò)了六年的發(fā)展歷程，而且今年更多的是新增投資者，對(duì)于基金并沒(méi)有很深刻的了解，因此出現(xiàn)了畏懼高凈值的基金的想法，很多基金公司的分紅加持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)正好適應(yīng)了投資者的這種不成熟�！鄙虾Ｄ郴鸸臼袌�(chǎng)人士表示。

    事實(shí)上，一些投資者對(duì)基金的了解有誤區(qū)，認(rèn)為基金漲得高了就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。這種觀(guān)念會(huì)導(dǎo)致兩種后果：其一，認(rèn)為有風(fēng)險(xiǎn)而放棄申購(gòu)計(jì)劃；其二，認(rèn)為在此點(diǎn)位上實(shí)現(xiàn)了收益而產(chǎn)生贖回行為。兩種結(jié)果都是基金公司不愿看到的，于是通過(guò)分紅降低基金單位凈值。

    “凈值的高低與風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有必然的關(guān)系，就好比同樣一個(gè)蛋糕，無(wú)論切成十份還是切成五份，總的還是一樣大，基金業(yè)績(jī)講的是增長(zhǎng)率�！边@位市場(chǎng)人士進(jìn)一步表示，“在一定程度上，是基金投資者的不成熟在客觀(guān)上助長(zhǎng)基金公司頻繁分紅、大比例的分紅，長(zhǎng)期堅(jiān)持不懈的投資者教育顯得格外重要，而這往往是很多公司所忽視了的。”

    同時(shí)也有不少基金公司憑借自己優(yōu)良的投資業(yè)績(jī)和持續(xù)不斷的投資者溝通，使得旗下的高凈值基金出現(xiàn)了凈申購(gòu)的可喜局面。匯添富旗下優(yōu)勢(shì)精選基金截至12月1日累計(jì)凈值為2.181元，據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率高達(dá)118.84%，排名偏股型基金第一位，就是這樣一只超2元的高凈值基金仍呈現(xiàn)出凈申購(gòu)的態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這表明高凈值基金并不會(huì)形成申購(gòu)基金的障礙，反而隨著投資者的日益理性，基金品質(zhì)、業(yè)績(jī)的持續(xù)性成為購(gòu)買(mǎi)時(shí)的主要依據(jù)。

    對(duì)于基金公司提到的分紅實(shí)實(shí)在在落袋為安，有業(yè)內(nèi)人士表示，投資者在需要少量資金的時(shí)候完全可以通過(guò)自行贖回，自己給自己分紅的方式來(lái)解決，基金公司在長(zhǎng)牛的行情下要真正為投資者創(chuàng)造最大收益，就應(yīng)該堅(jiān)持長(zhǎng)期穩(wěn)定投資的理念，頻繁的分紅以及大比例的分紅都不利于基金的長(zhǎng)期運(yùn)作。  
 
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