截至上周五，50家基金公司旗下的240只基金二季報披露完畢�；鹪诙径瓤芍^戰(zhàn)績輝煌，股票持倉量在78%以上，基金凈收益規(guī)模達到240億，創(chuàng)下單季最高。
作為市場的重要參與者，基金的投資動向無疑是市場的風向標，可以為三季度的市場熱點指明方向。分析基金二季報，可以看出基金二季度的主要流向軌跡，便于我們把握今后的投資熱點。
基金二季度重點投資于三類主流板塊：券商概念、消費服務和自主創(chuàng)新類。
券商概念。在二季度基金增持品種中，券商概念股居于首位，其中的代表就是中信證券，其一季度的流通股東中，基金只占了4席，而二季度的流通股東席位全部被基金占領，可見基金對其的關注度。隨著股市行情走好，交投活躍，券商的傭金收入可觀，直接的獲益者是券商，這使得券商類股受到了基金的追捧。
消費服務類。穩(wěn)居第二大基金重倉行業(yè)，且持有比例有所上升，從一季度的7.41%增至10.34%。以G茅臺為代表的飲料食品類和以蘇寧電器為代表的商業(yè)板塊都受到了基金的關注。拉動內需一直是我國宏觀調控的主要目的，從今年一月以來消費指數(shù)一直在增長，說明居民消費意愿強烈，刺激了消費服務類板塊的業(yè)績增長，正是這種預期，促使基金看好消費服務類板塊。
自主創(chuàng)新類。隨著人民幣升值的預期和國家宏觀調控政策的偏向，一些機械設備類、電網類板塊都出現(xiàn)在基金的持倉行列中，如中集集團此次又出現(xiàn)在基金的十大持倉股中。
另外，一些基金還對其旗下的小盤基金進行了增持。由于基金封轉開已經開始試行，一些基金為了更好的把握其在基金封轉開中的話語權，對旗下的封閉式基金進行了大幅增持。長期以來封閉式基金都有很高的折價率，一旦實行封轉開，其中會有可觀的收益，掌握話語權并實行最優(yōu)的封轉開方案，對基金來說十分重要。
同時，天津濱海板塊也受到了基金的青睞。而一些受宏觀調控影響的行業(yè)板塊則受到了基金的大幅減倉，如房地產和有色金屬板塊。在基金公布二季報的同時，市場就作出了積極的反映，一些基金減倉品種受到了市場的拋售，而一些基金重倉品種則受到了場內資金的追捧。
上周末央行又提高了存款準備金率0.5個百分點，在一月內連續(xù)兩次提高存款準備金率實屬罕見，相信今后還會有更多的調控政策出臺。宏觀調控的壓力、人民幣加息和升值的預期，都對股市產生了不小的壓力，使得基金已提前開始對投資策略進行微調，以保護基金資產的安全。而且基金目前的獲利很高，市場內的很多品種已經嚴重的價值高估，基金需要從價值高估板塊中抽身，投入到價值低估、風險小的板塊。結合基金二季報，我們認為以下幾類板塊將是基金下半年的重要投資方向———
鋼鐵板塊。鋼鐵股符合基金的安全投資策略，前期因為鐵礦石漲價的預期使得鋼鐵板塊經歷了深幅調整，現(xiàn)階段鐵礦石漲價已成定局，近期已沒有利空消息，相反卻利好不斷。鋼鐵業(yè)績增長，動態(tài)市盈率很低，價格低企。隨著國家“十一五”規(guī)劃對鐵路公路等交通設施的重點投資，鋼鐵的需求量肯定會大幅增長，鋼鐵價格也會水漲船高。雖然鐵礦石漲價，但由于有人民幣升值的預期，一旦人民幣升值，可以消化掉鐵礦石漲價的成本，甚至還有可能降低鋼鐵的成本。鋼鐵股股價低廉，業(yè)績增長，風險又低，是人民幣升值的受益品種，這些因素對基金有很大的吸引力。從二季度基金增持G太鋼可以看出一絲端倪，鋼鐵板塊將是基金下半年的一個投資方向。
裝備制造板塊。此類板塊是我國少有的、擁有自主核心技術的、業(yè)績良好的板塊。隨著“十一五”規(guī)劃的深入開展，基礎設施的建設需要大量的機械設備。而且“十一五”規(guī)劃還要重點建設新農村，推廣農業(yè)機械化，這也會刺激農業(yè)設備的需求�；饘﹄娋W設備、機床設備、交通設備、采掘設備等公司都有很高的關注度。
在基金二季報中很多基金都重倉增持機械設備板塊，雖然此類板塊的漲幅已超過50%，但相對于此板塊的低市盈率、高收益，其股價還有很大的上升空間，對于優(yōu)質有潛力的板塊基金還會繼續(xù)增持，預計后市此行業(yè)中的龍頭會存在良好的投資機會。
重組并購板塊。隨著股權分置的深入開展和管理層的有效監(jiān)管，我國的證券市場正在向全流通、透明度高的方向發(fā)展。在全流通格局下，重組并購將成為市場的主流熱點之一。我國的宏觀調控政策越來越注重行業(yè)的有效配置，一些高耗能行業(yè)中的小企業(yè)將會被勒令關閉，給一些行業(yè)中的龍頭帶來了行業(yè)整合、做大做強的機會。而另外一些行業(yè)龍頭將會采取強強聯(lián)合，并購重組將使更多的公司具有很高的投資價值，在價值投資的指引下，此類板塊勢必會受到基金的關注。二季報中一些基金已經對此類板塊進行了增持，在下半年震蕩運行的態(tài)勢下，會有更多規(guī)避風險的基金進入該板塊。
綜上所述，我們認為：下半年大盤還是會以震蕩運行為主，個股會出現(xiàn)分化，投資策略上因“重個股而輕大盤”，緊緊把握基金的投資方向操作，規(guī)避風險獲得收益。 |
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