亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字
財經(jīng)頻道
>
債券
>
債市評論
>
正文
下一輪轉(zhuǎn)債贖回潮漸行漸近
【
打印本稿
】 【
進(jìn)入論壇
】 【
推薦朋友
】 【
關(guān)閉窗口
】
2007年04月25日 10:46
申景龍
上周股市冰火兩重天,有交易的15只轉(zhuǎn)債平均上漲6.40%,對應(yīng)正股漲8.54%,顯示出了強(qiáng)勁的上攻態(tài)勢,全面超越市場平均水平,其中電力板塊領(lǐng)漲,一周上漲13.11%。但是成交量的持續(xù)減少和換手率的下滑令轉(zhuǎn)債的流動性大為降低,在市場行情持續(xù)向好的基本面下,投資者的惜售心理會進(jìn)一步加強(qiáng)。
———贖回執(zhí)行或使轉(zhuǎn)債市場減半。國電轉(zhuǎn)債與晨鳴轉(zhuǎn)債的贖回將使市場減少15.36億元,屆時轉(zhuǎn)債存量將進(jìn)一步降低為63.6億元左右,轉(zhuǎn)債市場將大幅度萎縮。截至4月20日,華菱轉(zhuǎn)債、招商轉(zhuǎn)債和凱諾轉(zhuǎn)債均已達(dá)到贖回條款,目前三只轉(zhuǎn)債存量為16.53億元。另外華電轉(zhuǎn)債和西鋼轉(zhuǎn)債即將達(dá)到贖回條款;而天藥轉(zhuǎn)債,其正股已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其贖回條款的觸發(fā)價格了,如果這些轉(zhuǎn)債都被強(qiáng)制贖回,轉(zhuǎn)債市場存量將降為不足40億元,是現(xiàn)今存量的一半,轉(zhuǎn)債價值將會進(jìn)一步提高。
但是,轉(zhuǎn)債自身的投資優(yōu)勢已經(jīng)獲得發(fā)行人和投資者的廣泛認(rèn)可,轉(zhuǎn)債獨(dú)特的融資優(yōu)勢也會使企業(yè)發(fā)行轉(zhuǎn)債的積極性更加高漲,因此未來可轉(zhuǎn)債的發(fā)行將會彌補(bǔ)現(xiàn)今轉(zhuǎn)債贖回?zé)岢痹斐傻霓D(zhuǎn)債市場“寒潮”的不利局面,我們對轉(zhuǎn)債市場的后市持樂觀態(tài)度。
———市場流動性繼續(xù)降低。上周轉(zhuǎn)債成交7.33億元,較前周減少1.5億元。上周轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股2.41億元,使轉(zhuǎn)債存量減至79.35億元,而可交易的轉(zhuǎn)債存量為79.04億元,市場換手率9.27%,較前周的10.84%,下降明顯。成交量的持續(xù)減少和換手率的下滑令轉(zhuǎn)債的流動性大為降低,在市場行情持續(xù)向好的基本面下,投資者的惜售心理會進(jìn)一步加強(qiáng)。
———轉(zhuǎn)股溢價率下探負(fù)值,震蕩行情不改目前格局。由于上周市場的冰火兩重天的大幅波動,使轉(zhuǎn)債市場的投資價值指標(biāo)變化較為劇烈,但總體來講股性遠(yuǎn)大于債性的格局并沒有轉(zhuǎn)變,債性在上周雖然有所震蕩,但仍處于減弱趨勢中;股性方面,轉(zhuǎn)股溢價率在周三歷史性的下探負(fù)溢價率使股性達(dá)到最強(qiáng)后,由于周四周五的震蕩行情又拉回了近期均值附近,在高位徘徊。
數(shù)據(jù)顯示,鋼鐵類轉(zhuǎn)債的股性稍弱,說明鋼鐵板塊相對于其他板塊而言仍有上漲空間,其轉(zhuǎn)債也將大有前途。另外,轉(zhuǎn)債期權(quán)價值上周平均低估23.77元/張,期權(quán)價值低估值中主要是其時間價值上,短期內(nèi)在轉(zhuǎn)債價格上的釋放效應(yīng)較小,但是此類轉(zhuǎn)債適合“買入持有”的投資者,轉(zhuǎn)債期權(quán)價值的釋放將回給投資者帶來不菲的收益。
———天藥轉(zhuǎn)債將于4月25日進(jìn)入轉(zhuǎn)股期,面臨贖回壓力。根據(jù)轉(zhuǎn)債發(fā)行條款,天藥轉(zhuǎn)債將于4月25日進(jìn)入轉(zhuǎn)股期,轉(zhuǎn)股期結(jié)束日為2010年10月25日。根據(jù)測算,當(dāng)前該轉(zhuǎn)債理論價值為178.19元/張,市價170元/張,僅有不到5%的空間,低于目前的轉(zhuǎn)換價值180.13元/張。鑒于我們對天藥股份正股的判斷,認(rèn)為目前的股價已基本處于合理水平,中期內(nèi)上漲空間有限,故預(yù)計進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后,該轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股壓力較大;另外轉(zhuǎn)債正股價格現(xiàn)在已經(jīng)遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)債的贖回條件,觸發(fā)贖回條款的可能性較大,轉(zhuǎn)債后市也面臨較大的贖回壓力。
———晨鳴轉(zhuǎn)債將于5月14日強(qiáng)制贖回:建議轉(zhuǎn)股。晨鳴紙業(yè)公告稱,晨鳴轉(zhuǎn)債已經(jīng)觸發(fā)了贖回條款,將于5月14日將按面值的105%(含當(dāng)期利息)的價格(扣稅后為104.63元/張)贖回在2007年5月11日收盤后尚未轉(zhuǎn)股的全部晨鳴轉(zhuǎn)債。目前晨鳴轉(zhuǎn)債存量為11.36億元左右,轉(zhuǎn)股數(shù)量占全部轉(zhuǎn)股后總股本的12.46%,對業(yè)績有一定的攤薄作用。
目前,該轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換價值為201.64元/張,相比于贖回價格,轉(zhuǎn)股應(yīng)是最佳選擇。另外該轉(zhuǎn)債全價199.97元/張,理論價值196.22元/張,兩者相當(dāng),除非正股出現(xiàn)大幅上漲行情,近期二級市場上的投資價值已經(jīng)不高,所以投資者應(yīng)該會盡快轉(zhuǎn)股。
來源:上海證券報
相關(guān)新聞
·
買債券風(fēng)險保障最重要
·
收益率陡峭化加劇中期債券成重災(zāi)區(qū)
·
債券收益率曲線陡峭程度可能會加劇
·
內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)最快5月赴港發(fā)行人民幣債券
·
以"Shibor+利差"方式發(fā)債 企業(yè)價值找到"準(zhǔn)星"
·
輻射范圍逐步擴(kuò)大 Shibor基準(zhǔn)短期融資券將推出
·
東莞控股發(fā)行07年短融券(第一期)公告
·
工銀瑞信債券基金獲證監(jiān)會批準(zhǔn)4月25日起公開...
·
緊縮步伐臨近債券市場首當(dāng)其沖 緊縮預(yù)期打壓...
·
傳統(tǒng)的涉"債"理財產(chǎn)品遭遇"寒冬" 銷售量縮1/3
請發(fā)表您的看法
目前已經(jīng)有
條評論
發(fā)言最多為2000字符(每個漢字相當(dāng)于兩個字符)
請您注意:
·請遵守中華人民共和國有關(guān)法律法規(guī)、《全國人大常委會關(guān)于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)安全的決定》及《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定》。
·請注意語言文明,尊重網(wǎng)絡(luò)道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律責(zé)任。
·中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)新聞跟帖管理員有權(quán)保留或刪除其管轄留言中的任意內(nèi)容。
·您在中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)發(fā)表的言論,中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)有權(quán)在網(wǎng)站內(nèi)轉(zhuǎn)載或引用。
·發(fā)表本評論即表明您已經(jīng)閱讀并接受上述條款,如您對管理有意見請向新聞跟帖管理員反映。
熱點(diǎn)新聞
愚人節(jié)里大膽"抄底"
·
"利好"刺激下 投資者解套離場還是入市抄底?
·
葉檀:投行屢猜屢中 是誰一手造就了QFII神話?
·
105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金
·
卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀
·
大戶金礦 散戶墳場 中國散戶股民十大悲哀
水皮:中國神華才是禍?zhǔn)?/a>
頻道精選
財經(jīng)
:
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:股市下半年糾錯性上揚(yáng)可期
產(chǎn)業(yè)
:
深圳萬人團(tuán)購房活動過火 報名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓
國際
:
西方媒體妄指中國發(fā)動"貨幣戰(zhàn)爭" 我回應(yīng)
評論
:
天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教
:
"神七"發(fā)射時間:首選25日晚9時10分左右
娛樂
:
鞏俐入新加坡國籍
娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻
:
共贏奧運(yùn)--便宜坊讓北京老字號更快更高更強(qiáng)
互動
:
專題:記錄512汶川大地震抗震救災(zāi)中的英雄們
財富世界
誰動了孩子的奶粉錢
看病省錢妙招
LV08最新大片
短期融資找典當(dāng)
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)信息免責(zé)聲明:
本網(wǎng)站所載之全部信息(包括但不限于:新聞、公告、評論、預(yù)測、圖表、論文等),僅供網(wǎng)友
參考。
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明:
1、凡本網(wǎng)注明“來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)” 的所有作品,版權(quán)均屬于中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng),未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán),任何單
位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的,應(yīng)在授權(quán)范圍
內(nèi)使用,并注明“來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源:XXX(非中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng))” 的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的,請在30日內(nèi)進(jìn)行。
※ 有關(guān)作品版權(quán)事宜請聯(lián)系:010-83512266-8089、8085
搜索:
理財進(jìn)行時
周刊:奢華餐廳
·
十大被騙財騙色的明星
·
"財神爺"棄公奔私"內(nèi)幕"
小姐淪為妓女的營銷哲學(xué)
·
理財周刊第67期
·
周刊:打火機(jī) 男人的玩物
消費(fèi)無極限
一周14款車行情匯總
·
6款價格已露底車型
·
最受女人喜愛花樣家具
個性時尚用車大盤點(diǎn)(圖)
·
CK--魅力男人內(nèi)衣世界
·
超BT另類相機(jī)(組圖)
法眼觀天下
曝光北京西站黑的哥
·
保鏢成春節(jié)消費(fèi)新寵
·
<斷背山>主角萊杰身亡
視頻:和尚強(qiáng)暴女信徒
·
視頻:張元涉嫌吸毒被拘
·
張國榮實為他殺?
·
白領(lǐng)女性生存狀態(tài)調(diào)查
·
中國人正在上的四個大當(dāng)
財經(jīng)風(fēng)景線
每周理財資訊第032期
·
百分百的財智女星(圖)
·
每周理財資訊第031期
男人眼中十大性感職業(yè)
·
每周理財資訊第030期
·
明星們的飛來橫財(組圖)
24小時排行
·
基金對下半年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度 大盤藍(lán)籌股仍是重點(diǎn)
·
大盤高位震蕩釋放做空風(fēng)險 適當(dāng)調(diào)整有利后市運(yùn)行
·
"港股直通車"交易費(fèi)用低于A股 等同在港交易
·
9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·
上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點(diǎn)后從零開始
近期專題
·
漲聲響起拼客生活更精彩
·
信用卡分期還款 一次刷個夠!
·
今天你當(dāng)上"X奴"了嗎?
亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字
五月丁香综合缴情六月
9797精品午夜福利视频
亚洲第一色无码无遮视频
三级AV免费无码无需播放
精品亚洲成a人在线观看青青