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債券型基金投資債券將更加積極

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月22日 09:38

    統(tǒng)計(jì)顯示，一季度債券型基金加權(quán)平均收益率為-1.8%，股票市場的大幅波動是其收益率下降的重要原因，多數(shù)基金表示在債券投資上將更加積極。此外，一季度債券型基金凈申購45.87億份，僅次于貨幣型基金。

    部分債券型基金在對大類資產(chǎn)進(jìn)行分析后表示，在債券投資上將會更加積極。

    分析認(rèn)為，對宏觀經(jīng)濟(jì)減速和上市公司業(yè)績預(yù)期下降的擔(dān)憂對股價上漲構(gòu)成制約；相比較而言，債券市場面臨加息周期即將結(jié)束和銀行資金配置需求增加等積極因素的支撐，平穩(wěn)甚至上漲的可能性更大。

    有基金表示，二季度總體上將控制股票倉位而增持債券。債券組合將適當(dāng)拉長久期，提高收益率，企業(yè)債、3年期央票等都將被增持。部分流動性較好的中期票據(jù)也有可能成為債券型基金配置的對象。可轉(zhuǎn)債由于風(fēng)險收益與股票類似成為回避的對象。

    雖然股市下跌影響了收益率，但由于一級市場申購收益率總體上仍然高于二級市場債券投資收益率，債券型基金表示仍將積極參與，但申購的策略發(fā)生一些變化。部分基金表示，由于申購新股的收益出現(xiàn)下降，需要針對不同的新股來確定較優(yōu)的申購策略，網(wǎng)下申購可分離債和可轉(zhuǎn)債的收益則更為穩(wěn)定，而且有基金已經(jīng)開始只進(jìn)行新股網(wǎng)上申購，不進(jìn)行有較長鎖定期的網(wǎng)下申購，同時執(zhí)行新股上市當(dāng)日即賣出的交易策略。

    但也有基金表示，短期內(nèi)央行仍然會出臺一系列數(shù)量緊縮政策來回收市場流動性，控制信貸過快增長，債市會受到?jīng)_擊，因此投資上仍以保持短久期、保障流動性為主。

來源：中國證券報

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