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避險(xiǎn)資金涌入債券市場股債兩市"蹺蹺板"效應(yīng)再現(xiàn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月02日 10:33

高璐

    股市大跌，避險(xiǎn)資金涌入債券市場股債兩市"蹺蹺板"效應(yīng)再現(xiàn)

    昨日，受國內(nèi)股市繼續(xù)快速下挫、避險(xiǎn)資金進(jìn)入債市的影響，銀行間國債價(jià)格并未理會(huì)官方緊縮言論預(yù)期，午間成交的國債全線上漲。接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前股債兩市"蹺蹺板"效應(yīng)聯(lián)動(dòng)明顯，基本每次股市出現(xiàn)明顯連續(xù)下跌時(shí)，債市都會(huì)有所反應(yīng)。

    債市成"避風(fēng)港"

    據(jù)記者了解，銀行間國債價(jià)格昨日午盤走高，未受貨幣政策從緊預(yù)期以及新股發(fā)行在即的影響，反而股市低迷導(dǎo)致債市買盤增加，推動(dòng)市場繼續(xù)走高。據(jù)悉，上證綜合指數(shù)午間下挫2.96%，報(bào)3369.99點(diǎn)，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。而午間成交的4只國債則表現(xiàn)全線上漲，其中，剩余期限0.70年的07國債20升0.07%至100.46元，收益率報(bào)2.95%。

    某大行交易員在接受記者采訪時(shí)表示，近日來股市陰跌不斷，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型資金尋求債市避風(fēng)港，選擇進(jìn)入目前市場收益率水平相對較高的國債品種避險(xiǎn)。他表示，目前股債兩市聯(lián)動(dòng)日益頻繁，"翹翹板"效應(yīng)也逾見明顯，此前上海證券交易所國債指數(shù)走出7連陽，并連續(xù)5天刷新收盤歷史新高記錄，也是正值股市快速下挫期間，凸現(xiàn)債市避風(fēng)港功效。

    緊縮預(yù)期限制漲勢

    至昨日收盤時(shí)，雖然股市跌幅有所加深，上證綜指收盤時(shí)下跌4.13%，深證成指跌6.33%，但受緊縮預(yù)期強(qiáng)化且資金繼續(xù)收緊影響，銀行間國債價(jià)格收盤時(shí)持平。全日成交的14只國債7只上漲7只下跌，共成交21億元，成交量較前一交易日略有減少。市場交易員表示，國債收益率略有上漲，資金面繼續(xù)趨緊及緊縮預(yù)期升溫是主要誘因。

    據(jù)稱，國務(wù)院辦公廳昨日發(fā)布通知，表示2008年將繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策，并實(shí)行從緊的貨幣政策，防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱，抑制通貨膨脹，同時(shí)也要防止經(jīng)濟(jì)下滑，避免大的起落。并重申2008年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅目標(biāo)為8%，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)增幅目標(biāo)為控制在4.8%左右。通知稱，執(zhí)行從緊貨幣政策的任務(wù)由央行、銀監(jiān)會(huì)和外管局負(fù)責(zé)，工作重點(diǎn)包括綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加大對沖流動(dòng)性力度，合理發(fā)揮利率杠桿調(diào)節(jié)作用。這再度重燃市場關(guān)于近期央行可能重拾利率政策工具、加強(qiáng)銀行間流動(dòng)性對沖力度的緊縮預(yù)期。同時(shí)，還要求上述機(jī)構(gòu)在今年完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，深化外匯管理體制改革，加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)監(jiān)管，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，拓展外匯儲(chǔ)備使用渠道和方式，控制中長期貸款增長。

    回購利率繼續(xù)上漲

    昨日銀行間基準(zhǔn)回購利率收盤繼續(xù)上漲，新股發(fā)行導(dǎo)致資金需求持續(xù)加大�；鶞�(zhǔn)7天回購加權(quán)平均利率收報(bào)3.094%，較前收盤上漲20.4個(gè)基點(diǎn)。上述交易員指出，資金價(jià)格走高的主要原因可能是金鉬股份即將發(fā)行股票。據(jù)悉，金鉬股份擬發(fā)行5.38億股A股，網(wǎng)下申購起始日為4月8日，網(wǎng)上申購日為4月9日。交易員還預(yù)計(jì)，回購利率未來幾日可能還有一定上漲空間。

來源：證券時(shí)報(bào)

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