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央票利率企穩(wěn):發(fā)出債券市場利好信號

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月28日 08:49

高璐

    央行昨日發(fā)行的1年期央票中標(biāo)收益率與上周的3.9933%持平，結(jié)束了連續(xù)5周的上揚(yáng)走勢。市場從業(yè)人士表示，經(jīng)過前期累計(jì)55個(gè)基點(diǎn)的大幅走高后，1年期央票收益率企穩(wěn)，意味著短期內(nèi)基準(zhǔn)品種收益率水平已得到市場認(rèn)可，這可能激發(fā)二級市場人氣，引領(lǐng)現(xiàn)券價(jià)格止跌回升。

    發(fā)行利率如期企穩(wěn)

    央行公告顯示，昨日在公開市場上共發(fā)行了100億元1年期票據(jù)，以及300億元7天期正回購和290億元28天期正回購協(xié)議。其中，1年期票據(jù)發(fā)行價(jià)格為人民幣96.16元，對應(yīng)參考收益率為3.9933%，持平于上周，結(jié)束了連續(xù)5周上揚(yáng)的走勢，首度企穩(wěn)。

    中債收益率曲線顯示，目前二級市場1年期央票收益率為4.05%，僅比發(fā)行利率高出不到6個(gè)基點(diǎn)。福州商行債券交易員林子君表示，發(fā)行利率經(jīng)過前期累計(jì)55個(gè)基點(diǎn)的大幅走高后，基本得到市場認(rèn)可，故本次發(fā)行收益率的企穩(wěn)在市場預(yù)期之內(nèi)。同時(shí)，央票發(fā)行規(guī)模顯著放量也體現(xiàn)出了市場認(rèn)可度的提高。據(jù)記者了解，這是自今年9月4日以來，1年期央票發(fā)行規(guī)模首度重上百億級規(guī)模。此外，央行還分別以2.50%和3.60%的利率發(fā)行了300億元7天期正回購和290億元28天期正回購協(xié)議，其中7天期正回購發(fā)行利率較11月13日發(fā)行的上一期漲10個(gè)基點(diǎn)，28天期發(fā)行利率則與上周持平。本周共有340億元央票到期，較上周的760億元減少420億元。

    政策面壓力有所舒緩

    據(jù)記者了解，目前市場上盛傳，央行可能將在近期對超額貸款的商業(yè)銀行，通過發(fā)行定向票據(jù)等方式予以懲罰。申萬研究所固定收益部分析師屈慶表示，年底監(jiān)管部門強(qiáng)行壓縮信貸以控制年內(nèi)信貸目標(biāo)勢在必行，這可能意味著機(jī)構(gòu)對債券的配置資金將增加。同時(shí)，短期加息預(yù)期減弱，利率風(fēng)險(xiǎn)釋放，政策面和資金面利好頻現(xiàn)，顯示年內(nèi)債市有望迎來轉(zhuǎn)暖行情。

    林子君也表示，債市已經(jīng)持續(xù)兩周展現(xiàn)反彈行情，央票利率調(diào)整到位，有望推動(dòng)現(xiàn)券市場做多情緒引領(lǐng)債市反彈。

    央票持平提振現(xiàn)券

    受央票收益率停止上行的鼓舞，銀行間市場金融債價(jià)格昨日收盤多數(shù)上漲。全天有成交的40只金融債22只上漲12只下跌6只持平，共成交181億元，成交量較前收盤略微縮量。交易員表示，央票發(fā)行利率持平發(fā)出利好信號，投資者預(yù)計(jì)整體收益率水平可能逐步回落，其中短期端降幅可能最大，隨著央票收益率企穩(wěn)，短期品種的交易機(jī)會將最為明顯。

來源：證券時(shí)報(bào)

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