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父親疑惑：10萬元“巨款”該怎樣打理
老張最近可是春風(fēng)得意，經(jīng)過一年多的漫長等待，終于搬進(jìn)了寬敞明亮的新家。雖說房子的地理位置稍微偏了點，但卻省了一大筆回遷款，仔細(xì)算算，不但沒添錢，除去裝修還剩了10萬元。老兩口揣著這筆“巨款”開始盤算怎樣讓10萬元再“生”錢，雙方對這筆錢的用途意見一致，一部分留給老兩口養(yǎng)老用，一部分作為孫子將來上大學(xué)的學(xué)費(fèi)�？涩F(xiàn)在孫子初中還沒畢業(yè)，這筆錢總不能攥在手里。老伴的意思是存銀行－－整存整取，既方便又安全，可老張覺得這年頭除了利息沒漲什么都漲價了，去年聽兒子回來說過“負(fù)利率”，至今這個概念老張也沒弄明白，但他卻深刻地感覺到錢是越來越不值錢了。
兒子解答：巧買“俏”國債 理財有門道
這筆錢該怎樣打理才最合適呢？老張家里有著民主的傳統(tǒng)，向來大事都是通過家庭會議來解決的，這次也不例外。在一個周末的下午，家庭特別會議準(zhǔn)時召開了。老伴沒有絲毫的動搖堅持把錢存入銀行，老張反對可是又找不出其它更好的途徑。兒子在銀行工作，這次他決定給二老好好理理財，順便普及下理財知識。兒子知道這筆錢對二老的重要意義，所以首先考慮風(fēng)險低的理財品種，同時，考慮到父母年紀(jì)大了，盡量選擇一些簡單的理財方式。在此思路下，兒子列出了幾種方案供老張選擇：教育儲蓄、國債、貨幣型基金。教育儲蓄利息免稅，收益高于同期定期存款，但限制多，而且去銀行的次數(shù)較多，比較麻煩；貨幣型基金比較省心，收益也不錯，可是無法保證穩(wěn)賺不賠，相比較而言，國債無風(fēng)險、利率較高且免稅，手續(xù)也不復(fù)雜，可以作為老張理財?shù)氖走x。老張聽兒子介紹也覺得國債不錯，于是決定去排隊購買，因為他知道國債比較搶手，前幾天早晨遛彎還看見銀行門口排長隊買國債的情形。一聽這話，兒子就知道父親對國債一知半解，就耐心地為他詳細(xì)介紹起來。
憑證式國債：持有到期才合算
老張說的那種要排隊去買的國債叫做憑證式國債，國家主要通過銀行和郵政儲蓄營業(yè)網(wǎng)點不定期地發(fā)售，每一期的利率會隨政策的調(diào)整而調(diào)整，發(fā)售前各營業(yè)點會貼出公告，到時只要拿現(xiàn)金購買就行，這種國債的特點是到期一次性還本付息，不允許流通交易，但可以提前支取，只是支取時要交0。1％的手續(xù)費(fèi)，而且利率也會根據(jù)持有時間做出調(diào)整。為了方便說明，兒子舉2006年憑證式國債（一期）為例，本期國債利率為3年期3。14％，即10萬元可得利息9，420元，高出定期存款1，650元，但如果不滿兩年提前取出，則只能按0。72％付息，反而比一年定期的1。8％（稅后）還低，再加上手續(xù)費(fèi)，收益就更低了，可見，買這種國債持有到期才合算。經(jīng)兒子這么一說，老張才明白原來買國債也不只是排隊那么簡單。
記帳式國債：買賣不受時間限制
兒子見父親聽得入神，講得就更加起勁起來：目前還有另外一種國債可供選擇，即記帳式國債。這種國債目前可在證券交易所和四大國有商業(yè)銀行柜臺買到，在交易所進(jìn)行的國債交易類似炒股票，風(fēng)險大，操作復(fù)雜，兒子覺得不適合父母，于是著重介紹起銀行柜臺交易這種方式。記帳式國債隨時都可以買賣，每天銀行都會掛出各期國債的買入價和賣出價，要想購買只需在銀行開立個證券賬戶即可，一般記帳式國債都是按年付息，買入后每年都可以收到部分利息，如果想提前賣出，銀行會無條件地按當(dāng)日買入價買回國債，中間不收取任何手續(xù)費(fèi)，運(yùn)氣好的話，還可以賺得一部分買賣差價。兒子見父親有點犯迷糊，索性直接拿數(shù)字來說明，以2005年第五期記帳式國債為例，票面利率3。37％，目前的購買價格是103。78元，投資10萬元每年可得利息3，250元，忽略復(fù)利因素，目前買入的實際利率為3。25％，遠(yuǎn)高于一年定期存款利率1。8％（稅后），不過這個收益是存在風(fēng)險的，一旦銀行的買入價低于103。78元，則提前賣出會損失本金。當(dāng)然，如果持有到期則無此風(fēng)險�？梢�，記帳式國債提供了兩種獲利方式，即利息和買賣差價，選擇此種國債，時機(jī)把握很重要，低價買入可以獲得超額回報，投資失誤至少可以獲得穩(wěn)定的利息收入，可謂進(jìn)可攻退可守。老張聽得有些心動，但老伴卻在一旁潑冷水，萬一把握不好，豈不給套牢了。兒子一聽老媽居然也知道“套牢”，不禁笑了，連忙給他們寬心，“記帳式國債確實存在風(fēng)險，但這種風(fēng)險遠(yuǎn)低于股市而且可以通過國債組合鎖定風(fēng)險，現(xiàn)在進(jìn)行理財追求的是低風(fēng)險高收益，而不是無風(fēng)險高收益，因為天下沒有免費(fèi)的午餐�！�
最終拍板：兩種國債搭配購買
會開到這里，老張心里已經(jīng)有底了，“咱們就買國債，老伴的意見可以作為參考，但主意還得我拿，有民主也得有集中嘛。”老張不愧是做了一輩子的領(lǐng)導(dǎo)干部，“政治水平”就是高。于是，兒子按照父親的思路，將10萬元四六分：6萬元買憑證式國債－－2年期、3年期、5年期各兩萬，這樣既可以保證最低回報，到期日錯開又可以有效規(guī)避利率上揚(yáng)的風(fēng)險。這部分短期國債到期后可繼續(xù)購入，也可轉(zhuǎn)投記帳式國債，具體操作根據(jù)未來市場情況靈活掌握；另外4萬元購買記帳式國債，其中2萬元購買票面利率高的新券，這部分準(zhǔn)備持有到期，如期間交易價格上漲，則可賣出套利，另外2萬元則購買交易活躍的舊券，進(jìn)行短期投機(jī)，即便失誤，也有最低利息收入，不會對組合的綜合收益率造成太大影響。
老兩口最終選擇了這個方案，從此，老張每天早晨遛彎時多了一項任務(wù)，就是去銀行看看國債行情，其間出手過幾次進(jìn)行短期套利，獲利不多卻也自得其樂。老伙伴們知道后，紛紛向他來請教理財經(jīng)，老張也能說得頭頭是道，儼然一位專業(yè)人士，投資國債不但使老張老有所樂，而且還老有所為，真是一舉兩得啊。
附表 比較兩種類型的國債
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項目 品種 |
憑證式國債 |
記帳式國債 |
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柜臺交易 |
交易所交易 |
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購買地點 |
商業(yè)銀行、郵政儲蓄網(wǎng)點 |
四大國有商業(yè)銀行營業(yè)柜臺 |
各證券公司營業(yè)部 |
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購買方式 |
現(xiàn)金購買，填制“國債收款憑證” |
銀行開立證券賬戶購買 |
委托證券公司在上交所或深交所開立證券賬戶 |
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購買時間 |
發(fā)行時 |
隨時 |
隨時 |
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交易價格 |
發(fā)行價格 |
銀行自定 |
交易所集中競價 |
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交易費(fèi)用 |
持有到期無，提前支取需交0.1%的費(fèi)用 |
交易無，轉(zhuǎn)委托費(fèi)20元/次 |
不超過成交金額的0.1% |
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付息方式 |
到期一次還本付息 |
每年付息 |
每年付息 |
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風(fēng)險/收益 |
無/小 |
小/中 |
中/大 |
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所得稅 |
免稅 |
免稅 |
免稅 |
名詞“俗”解
負(fù)利率：通貨膨脹率超過存款利率，即物價上漲超過存款利息，比如現(xiàn)在100元能買一個攝像頭，把錢存入銀行一年后連本帶息是105元，但那時卻買不起了，因為攝像頭已經(jīng)漲到了110元。
套牢：股市中使用頻率最高的詞兒，就是你買的股票現(xiàn)在下跌得較多，離成本價很遠(yuǎn)，賣了就會虧本，不賣，攥在手里就叫套牢。套牢是每一位投資者極不情愿卻又偏偏遇見的最無奈的事情。一旦套牢，不光資金上受損失，而且整個人會提心吊膽。
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