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適應(yīng)外幣債券市場發(fā)展建立新的對外發(fā)債管理體制
第一,加強(qiáng)管理部門的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。從國外外債危機(jī)的教訓(xùn)來看,宏觀政策的脫節(jié)往往是導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的重要原因之一。就中國外債管理的現(xiàn)狀來看,管理主體是國家發(fā)改委、財政部和外匯管理局,協(xié)調(diào)好這三個主體推出政策的力度、速度和政策之間的呼應(yīng)就顯得至關(guān)重要。在當(dāng)前管理格局保持不變的假設(shè)下,我們建議三個部門之間就外債問題(包括對外發(fā)行外幣債券)建立定期的協(xié)調(diào)會議,做到信息共享,最大效率發(fā)揮各自的優(yōu)勢。同時,對現(xiàn)有的法規(guī)和管理辦法進(jìn)行一次徹底的清理工作,進(jìn)一步明確各自的職責(zé)和分工,建立“統(tǒng)一管理、分工合作、各盡其責(zé)”的對外發(fā)行外幣債券的管理體制。
第二,減少不必要的行政干預(yù),加強(qiáng)市場約束力量。要根據(jù)國家逐步放松資本項(xiàng)目管制和外匯管制的總體戰(zhàn)略部署和要求,減少對外發(fā)行外幣債券中不必要的行政干預(yù)。2003年4月,國家外匯管理局取消境內(nèi)中資機(jī)構(gòu)中長期外債融資條件的審批,就是一個很好的舉措。在提高審核質(zhì)量的前提下,減少審核程序中不必要的環(huán)節(jié),提高審核工作的效率。在減少不必要行政干預(yù)的同時,要加強(qiáng)市場的約束力量,特別是加強(qiáng)信息披露機(jī)制的建設(shè),提高信息披露的質(zhì)量和有效性。
第三,提高發(fā)債資格審核制度的透明度。可以在適當(dāng)?shù)臅r機(jī),對外公布發(fā)債資格審核的原則、要素、流程和注意事項(xiàng)等細(xì)節(jié),降低信息不對稱,提高信息透明度。發(fā)債資格審核部門和被審核機(jī)構(gòu)都要接受社會輿論的監(jiān)督,要定期公布資格審核的結(jié)果。這不僅有利于減少資格審核過程中的“黑箱操作”和“尋租”行為,還有利于加強(qiáng)對境內(nèi)機(jī)構(gòu)的引導(dǎo),培育和壯大合格發(fā)債主體的數(shù)量和種類。
第四,推進(jìn)外匯管理體制改革。在穩(wěn)步、可控和協(xié)調(diào)原則的前提下,適應(yīng)大力發(fā)行外幣債券的新形勢,對相應(yīng)的外匯管理體制和方法進(jìn)行修改,保持政策法規(guī)的協(xié)調(diào)性。特別是針對發(fā)行外幣債券所籌外匯資金的匯入以及用償還本金和利息外匯資金的匯出問題,制定切實(shí)可行且便利的管理辦法。
(作者單位:中國社會科學(xué)院金融所) |
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