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地產(chǎn)企業(yè)融資應考慮選擇公司債 利于房企長遠收益

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關閉窗口 2007年06月07日 07:57
    今后地產(chǎn)企業(yè)融資應避免走“銀行貸款”、“上市股權售讓”兩個極端,而應更多地選擇中間產(chǎn)品,如發(fā)售公司債。昨天,中國銀監(jiān)會業(yè)務創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安在“2007中國房地產(chǎn)投融資大會”表示,未來大型房企金融資產(chǎn)管理將發(fā)生重大轉變,“不再只是簡單為房地產(chǎn)開發(fā)籌集資金,而是為大的企業(yè)管理好金融資產(chǎn)!

    公司債券更利于房企長遠收益

    李伏安分析認為,目前房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)發(fā)展到一個新的階段,其投融資的戰(zhàn)略和思路需要與時俱進的調(diào)整,即由過去為了房地產(chǎn)項目投資去籌集資金,轉變?yōu)橐粋大的公司管理自身的金融資產(chǎn)。他指出,雖然優(yōu)質(zhì)企業(yè)簡單地售讓公司股權上市,是一種最快的籌集資本的方式。但是,這種方式所帶來的“機會成本量”卻值得深思。

    李伏安直言,在當今國際金融資本市場上,企業(yè)的并購、反并購、惡意并購和善意并購,之所以廣泛而激烈的展開,歸根到底是在爭奪對好的公司的控制權。換句話說,優(yōu)質(zhì)公司控制權的價值是國際爭奪的核心目標。即爭奪的目的不是爭奪公司,而是爭奪控制權帶來的價值。他認為,企業(yè)的生產(chǎn)利潤、管理利潤、資本利潤是三維空間,大型房企發(fā)展到今天,靠房子賣的利潤會越來越少,靠資金管理運作帶來的利潤是越來越大。

    為此,李伏安指出,今后地產(chǎn)企業(yè)融資應避免走“銀行貸款”、“上市股權售讓”兩個極端,大型房企在投融資過程中應該考慮更多選擇一些中間產(chǎn)品———公司債券。

    “當前中國市場最需要發(fā)展的就是債券市場,其融資方式可以多元化組合,上市公司應該往這個方向走。”李伏安說。

    房產(chǎn)易“打包”為投資產(chǎn)品

    而從另一角度看融資管理,可以將房地產(chǎn)融資變成一種金融市場運作的方法!昂唵蔚闹v,把公司變成一個投資產(chǎn)品,變成一種投資工具,變成一種別人的投資對象!薄捌淠康牟皇菫槠髽I(yè)籌資,而是為了廣大一般投資人、機構投資者、專業(yè)長期投資人提供一種投資產(chǎn)品!崩罘步忉屨f。

    他認為,目前中國市場存在的所謂的流動性過剩,是因為有大量的資金存在。這些資金需要尋找相對風險和投資回報適應的投資產(chǎn)品。而在中國投資市場非常匱乏的環(huán)境下,最能夠創(chuàng)造這種投資產(chǎn)品的行業(yè)就是房地產(chǎn)行業(yè)。

    李伏安指出,房企將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)(例如有穩(wěn)定租金收入的房產(chǎn))打包成為投資產(chǎn)品推向市場,不但其收效遠遠大于簡單的籌集一筆資金開發(fā)某一個項目,而且還可以為企業(yè)帶來廣泛的市場效益。

    
 
來源:中國證券網(wǎng)
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