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別把期指當(dāng)股票炒

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年08月22日 07:02
曾子建
    倍特期貨的研究員魏宏杰分析指出,投資者要參與股指期貨交易,首先要了解究竟什么是股指期貨,另外,就是要了解股票投資者做期貨容易犯的主要錯(cuò)誤。只有對(duì)股指期貨有了較為系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)后,才有望在股指期貨中把握住投資機(jī)會(huì)。

    什么是股指期貨

    期貨,一般指期貨合約,是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

    這個(gè)標(biāo)的物,又叫基礎(chǔ)資產(chǎn),可以是某種商品,如銅或原油;也可以是某種金融資產(chǎn),如外匯或債券;還可以是某個(gè)金融指標(biāo)。如果期貨的標(biāo)的物為金融指標(biāo),這樣的期貨就稱作金融期貨。

    而股指期貨就是以某種股票指數(shù)(如滬深300指數(shù))為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平。在合約到期后,股指期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式來進(jìn)行交割。

    炒期指的五大敗招

    魏宏杰認(rèn)為,仿真交易客戶出現(xiàn)較大虧損主要有以下五個(gè)方面的原因。

    一、不熟悉交易規(guī)則,不了解期貨交易開倉與平倉的區(qū)分

    期貨交易中,把資金變成期貨合約便是開倉?礉q就是開倉買入,看跌就是開倉賣出,有了期貨持倉后,要想兌現(xiàn)了結(jié),就需要平倉。開倉買入后,需要平倉賣出,開倉賣出后,需要平倉買入,才能完成一個(gè)完整的交易循環(huán)。

    在仿真交易中,相當(dāng)一批初級(jí)客戶不了解開平倉的區(qū)別,把平倉錯(cuò)誤地委托成開倉,結(jié)果平倉搞成雙向的鎖單,或者是止損操作不成功,遭受更大的損失。

    二、滿倉操作,不注意資金管理

    股票客戶不了解期貨的杠桿原理,一開始介入就沿用炒股的習(xí)慣滿倉操作,不清楚自己剩余的資金能承擔(dān)多少點(diǎn)位的虧損,而且在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候抱有僥幸心理,沒有及時(shí)平倉,造成強(qiáng)行平倉風(fēng)險(xiǎn)。

    期貨交易相當(dāng)于借錢交易,資金的杠桿效應(yīng)明顯。以10%的保證金水平為例,當(dāng)客戶滿倉交易時(shí),一旦價(jià)格反向波動(dòng)10%,則客戶資金將全部虧損,這就是保證金交易下的盈虧放大結(jié)果。所以證券客戶在期指操作中,切忌滿倉操作。

    三、捂?zhèn)}不止損遭強(qiáng)行平倉

    很多股民都有套牢后放著不管,死等解套的心理。在股指期貨交易中,一旦做錯(cuò)方向后也采取鴕鳥策略,希望等到價(jià)格回到對(duì)自己有利的方向上來。但在期貨交易方式下,在虧損幅度過大后,客戶維持期貨合約持倉的資金很快就將不足,這時(shí)期貨公司將對(duì)賬戶強(qiáng)制平倉以控制風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)歷連續(xù)的強(qiáng)平后,客戶心態(tài)大亂,開倉資金也不足,喪失彌補(bǔ)本金損失的機(jī)會(huì)。

    四、逆勢搶帽子,頻繁短線交易

    期貨交易是雙向交易,相當(dāng)于兩軍對(duì)壘,由于資金每日結(jié)算劃轉(zhuǎn)的原因,得勝的一方實(shí)力不斷壯大,失敗的一方實(shí)力不斷削弱,因此趨勢運(yùn)行的慣性更強(qiáng),漲勢或者跌勢一旦形成,價(jià)格可以達(dá)到令人難以想像的位置,所以逆勢搶短線出現(xiàn)損失的概率很大。

    在對(duì)股指方向不明了的情況下,逆勢搶帽子,頻繁短線交易,資金將不斷損耗,而一旦碰上突破的極端行情,就更容易遭致毀滅打擊。

    五、不了解到期交割換月特點(diǎn),喪失爭取主動(dòng)的機(jī)會(huì)

    期貨各個(gè)合約都有到期交割的時(shí)間限制,股指的期貨合約持倉時(shí)間不超過9個(gè)月,隨著時(shí)間推移,客戶也需要不斷地將持倉進(jìn)行移倉換月,把即將到期的合約平倉后換成后面月份的合約,循環(huán)交易。

    有些客戶不了解期貨持倉的限制,以為只要資金夠用,就可以一直持有,結(jié)果在到期交割時(shí)被平倉對(duì)沖處理,喪失了提前主動(dòng)移倉,爭取主動(dòng)的機(jī)會(huì)。
 
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來源:成都商報(bào)
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