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明年滬深300指數(shù)到7000點

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月29日 05:54

    在27日舉行的申銀萬國2008年證券投資策略報告會上，申萬研究所預(yù)測明年A股市場將呈現(xiàn)“回暖-整固-上揚”的特征。滬深300指數(shù)在4500點至7000點區(qū)間波動概率較大，對應(yīng)明年市盈率波動區(qū)間為24至37倍。與今年相比，A股年度投資收益率將明顯下降。

    申萬認為，經(jīng)過2007年的大幅度上漲，明年A股處于內(nèi)外部發(fā)展條件更加不確定的動蕩環(huán)境之中。從基本面分析，與今年相比2008年A股上市公司的盈利增速將出現(xiàn)下滑。與此同時，在人民幣升值預(yù)期不斷強化、實際利率為負和股市財富效應(yīng)的作用下，中國出現(xiàn)了不斷強化的“金融脫媒”現(xiàn)象，國內(nèi)居民儲蓄進一步離開銀行系統(tǒng)，進入直接投資市場，這將推升資產(chǎn)價格大幅度膨脹。

    申萬認為，綜合各方面因素，明年A股市場將總體處于震蕩整理階段。過剩的流動性還將支持A股處于相對較高的估值水平。年度A股走勢將呈現(xiàn)“回暖-整固-上揚”的特征。即壓抑的資金熱情先借助股指期貨時間表和政策松動進入市場，大盤股再次推動市場回暖；隨著政策不確定性上升，IPO和非流通股解凍導(dǎo)致的資金缺口放大，以及全球經(jīng)濟對中國出口造成負面沖擊將令市場進入調(diào)整；最后在企業(yè)盈利能力和利潤規(guī)模再次超預(yù)期的推動下，指數(shù)將再度上揚。

    在成本的壓力下，選擇成本結(jié)構(gòu)上有優(yōu)勢的行業(yè)和成本轉(zhuǎn)嫁能力強的行業(yè)將是2008年投資的基本思路。申萬認為，在首先出現(xiàn)的上升階段可以看好地產(chǎn)、石化、煤炭和航空等具有較強估值彈性行業(yè)，在隨后可能出現(xiàn)的調(diào)整階段，可以看好醫(yī)藥、轎車、飲料、路橋等穩(wěn)定增長的消費服務(wù)行業(yè)。銀行由于其確定和穩(wěn)健的增長在全年均可以看好。同時，投資者還可以前瞻關(guān)注周期見底出現(xiàn)復(fù)蘇的電力行業(yè)。申萬證券

    2008年上半年“雙十”榜

    2008年上半年“主題十佳”榜：工商銀行、中國平安、中國國航、中國神華、國電電力、貴州茅臺、上海汽車、中國石化、格力電器、萬科A。

    2008年上半年“成長十佳”榜：華僑城、瀘州老窖、長安汽車、張裕A、南京水運、中國船舶、恒瑞醫(yī)藥、華魯恒升、國藥股份、興業(yè)銀行。

來源：金融界

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