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基金持續(xù)虧損基民"最近有點(diǎn)煩"

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月27日 08:24

丁珺

    對(duì)于大多數(shù)基民朋友來(lái)說(shuō)，從2005年以來(lái)買(mǎi)基金基本上是一路飄紅，很少碰到虧損的情況。但這種“幸福生活”在2007年遇到了兩次例外，一次是5·30大跌，一次是10月中旬至今的持續(xù)調(diào)整。如果基民入市的時(shí)機(jī)不幸恰好在這兩次調(diào)整之前，那么現(xiàn)在就不得不忍受虧損的尷尬了。

        基民最近很煩

    隨著股市的持續(xù)下跌，最近基金凈值縮水嚴(yán)重，不少基民的心情也不大好。老基民劉先生很郁悶地告訴記者：“我買(mǎi)基金以來(lái)一直賺錢(qián)，沒(méi)想到如今卻虧了……心里很難過(guò)。現(xiàn)在最想的就是早點(diǎn)把虧損的錢(qián)賺回來(lái)，但卻不知道該怎么做？”另有一位基民宋女士在接受記者采訪時(shí)說(shuō)：“我是在去年5500點(diǎn)左右入市的基民，現(xiàn)在損失不少。想割肉又心有不甘，不割肉吧，又怕被套住，最近，真是很煩惱。”

        重新審視投資目標(biāo)

    對(duì)于廣大基民近期的煩惱，德勝基金研究中心的理財(cái)專家建議，投資者在基金虧損時(shí)，首先應(yīng)該審視自己的投資目標(biāo)是否正確。基金投資要和個(gè)人的投資目標(biāo)、投資期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，這是老生常談的基本理念。許多投資者在市場(chǎng)一路高漲的時(shí)候，不會(huì)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，而是一味追求高收益；只有在市場(chǎng)震蕩來(lái)臨的時(shí)候，這個(gè)基本原則才會(huì)凸顯重要性。

    如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，而實(shí)際上選擇了高風(fēng)險(xiǎn)的基金組合，那么在發(fā)生階段性的投資虧損時(shí)，可能就會(huì)作出錯(cuò)誤的投資決策。如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，可以承受階段性的虧損。那么，在已經(jīng)發(fā)生虧損的情況下，是不是應(yīng)該贖回，這個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵就在于對(duì)股市未來(lái)一個(gè)階段的策略判斷，即虧損是一時(shí)的階段性虧損，還是可能持續(xù)放大的趨勢(shì)性虧損。如果是階段性虧損，那么持有并進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整是最好的策略；如果是趨勢(shì)性的虧損，那么擇機(jī)贖回是最好的策略。

      把握大勢(shì)決定策略

    其次，德勝基金研究中心的理財(cái)專家認(rèn)為，在基金虧損時(shí)，基民更應(yīng)該在把握大勢(shì)的基礎(chǔ)上，再?zèng)Q定投資策略。從目前的情況來(lái)看，股市在持續(xù)上漲后遇到了較強(qiáng)的調(diào)整壓力。在高估值、超級(jí)藍(lán)籌回歸、政策面趨緊、周邊市場(chǎng)動(dòng)蕩等多方面因素的共同作用下，A股市場(chǎng)進(jìn)入階段性的調(diào)整。但是，從股市的中期走勢(shì)來(lái)看，這些因素并未改變牛市的根本基礎(chǔ)，因此，股市調(diào)整基本屬于階段性調(diào)整，尚未出現(xiàn)從牛轉(zhuǎn)熊的跡象。這就決定了將來(lái)一段時(shí)間，股市仍然是以震蕩態(tài)勢(shì)為主，而基金投資的收益仍然會(huì)處在一個(gè)波動(dòng)較大的時(shí)期。但是，這種收益波動(dòng)主要是階段性的，如果股市的總體趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)折，基本的投資目標(biāo)就沒(méi)有必要改變。當(dāng)然，這里也涉及到階段性的投資調(diào)整。投資者可以利用震蕩市調(diào)整基金投資組合的機(jī)會(huì)，階段性地降低投資倉(cāng)位，以此來(lái)回避較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    面向未來(lái)調(diào)整基金組合

    那么，在已經(jīng)發(fā)生虧損的情況下，基民該如何決定調(diào)整組合呢？是不是該贖回虧損額最大的基金呢？對(duì)此，德勝基金研究中心的理財(cái)專家認(rèn)為，基民在決定贖回基金時(shí)不應(yīng)只參考浮動(dòng)盈虧，這里面有一個(gè)“沉沒(méi)成本”原則：即基金過(guò)去發(fā)生的投資盈利或投資虧損完全不影響基金將來(lái)的表現(xiàn)。道理很簡(jiǎn)單，很多浮盈豐厚的基金大多是購(gòu)買(mǎi)時(shí)間比較早的，在之前的上漲中累積了較大收益；而出現(xiàn)虧損的基金大多是近期才購(gòu)買(mǎi)的。因此浮虧和浮盈不能代表基金的投資能力高低。在已經(jīng)決定了基本策略的前提下，決定基金組合是否需要調(diào)整的理由，不是組合已經(jīng)發(fā)生了多少虧損，而是對(duì)組合中基金風(fēng)格、特點(diǎn)和未來(lái)預(yù)期的深入分析。

來(lái)源：成都晚報(bào)

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