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基金經(jīng)理憂(yōu)慮資金壓力

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月27日 08:48

陳致遠(yuǎn)

    昨日A股市場(chǎng)寬幅震蕩，尾市上證指數(shù)拉高翻紅，但多空博弈異常激烈，就近期市場(chǎng)特點(diǎn)和未來(lái)走勢(shì)，記者采訪(fǎng)了深圳、北京幾位基金經(jīng)理。接受采訪(fǎng)的大部分基金經(jīng)理對(duì)于今年大小非解禁以及上市公司的再融資計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)形成的壓力表示擔(dān)憂(yōu)。

    資金壓力考驗(yàn)股市

    接受采訪(fǎng)的部分基金經(jīng)理認(rèn)為，近期市場(chǎng)的資金壓力較大，除了中國(guó)鐵建、獨(dú)一味、東華能源等新股發(fā)行需要大量資金外，還包括定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債發(fā)行等再融資計(jì)劃需要大量資金支持，但今年最大的資金壓力則是大小非解禁，由于大小非持股成本非常低，因此，即使市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)近期連續(xù)大幅下跌后，目前部分大小非解禁的意愿仍然強(qiáng)烈，這對(duì)于今年的市場(chǎng)將是嚴(yán)峻考驗(yàn)。

    根據(jù)本報(bào)信息部統(tǒng)計(jì)，以昨日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，今年大小非解禁需要資金1.5546萬(wàn)億元，而目前滬深兩市可流通市值為8.455萬(wàn)億元，解禁市值占當(dāng)前可流通市值的18.4％。按限售股解禁時(shí)間計(jì)算，下半年解禁市值份量更大，8月、10月、11月、12月解禁市值分別為3993億元、1541.9億元、1911億元、2912億元。

    除了大小非解禁，目前的再融資計(jì)劃也對(duì)市場(chǎng)形成壓力。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，不包括中國(guó)平安、浦發(fā)銀行，今年公告實(shí)施定向增發(fā)的寧波海運(yùn)、深圳機(jī)場(chǎng)、山東黃金等18家公司將融資273.3億元。此外，根據(jù)本報(bào)信息部統(tǒng)計(jì)，在今年1、2月份，已有5家上市公司發(fā)行了可分離債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)到了387億元，而中國(guó)平安發(fā)行可分離債規(guī)模也預(yù)計(jì)將達(dá)到412億元。

    不過(guò)，證監(jiān)會(huì)已明確表示上市公司在作出再融資決策前，應(yīng)慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時(shí)機(jī)，慎重考慮投資者的承受能力，禁止惡意“圈錢(qián)”行為。

    基金輸血未改頹勢(shì)

    今年春節(jié)后市場(chǎng)連續(xù)大幅下跌，繼節(jié)前的南方盛元和建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力批準(zhǔn)發(fā)行后，2月16日管理層急批浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)和中銀策略?xún)芍汇y行系的股票型基金發(fā)行，但是市場(chǎng)對(duì)于新發(fā)基金的利好消息反應(yīng)并不積極，2月20日、21日、22日連續(xù)三天大幅下跌。上周五，管理層又批準(zhǔn)了東吳行業(yè)輪動(dòng)、天治創(chuàng)新先鋒兩只股票型基金，但是本周一市場(chǎng)仍然下跌，2月25日上證指數(shù)下跌4.07％，滬深300指數(shù)下跌3.88％，基金重倉(cāng)的銀行、保險(xiǎn)等股票下跌幅度更大。

    深圳一家基金公司的高管對(duì)此表示，現(xiàn)在市場(chǎng)的情緒有所變化，管理層新批基金的利好消息對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的刺激作用有限，而且由于市場(chǎng)下跌，基金銷(xiāo)售情況并不明朗，因此，現(xiàn)在是艱難時(shí)刻。

    估值接近合理水平

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，從去年10月16日至今年2月26日，上證指數(shù)下跌1791.91點(diǎn)，滬深300指數(shù)下跌1306.19點(diǎn)，而基金重倉(cāng)的保險(xiǎn)、證券等金融股的下跌幅度更大，基金凈值也大幅縮水，部分基金凈值甚至已經(jīng)回到半年前的水平。

    針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)特點(diǎn)和估值，北京一位基金經(jīng)理認(rèn)為，目前的點(diǎn)位和估值水平基本可以接受，如果今年上市公司業(yè)績(jī)平均增長(zhǎng)30％的話(huà)，今年滬深300指數(shù)成分股的平均市盈率在23倍左右，基本可以接受。他表示，“前期抗跌的龍頭跌至目前水平，市場(chǎng)已經(jīng)基本跌到位了�！�

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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