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房地產(chǎn):成長不懼調(diào)控關(guān)注兩個優(yōu)勢企業(yè)

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月22日 19:11

王飛

    一方面是房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)加快，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，另一方面是行業(yè)調(diào)控政策不斷出臺，目前又有消息稱，房地產(chǎn)企業(yè)已暫停IPO申請。不過從市場表現(xiàn)來看，似乎當(dāng)頭一棒的消息并未給地產(chǎn)股帶來多少沖擊，以萬科A為代表的房地股紛紛逆市飄紅，利空因素籠罩之下，機會亦在顯現(xiàn)。

    房地產(chǎn)企業(yè)暫停IPO申請，可以理解為是對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的繼續(xù)。行業(yè)政策方面，土地增值稅的征收、第二套房子貨款比例的提高等都將對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生相應(yīng)的負面影響，而在資本市場，萬科再融資數(shù)額小于最初擬融資數(shù)額與房地產(chǎn)企業(yè)暫停IPO申請是一脈相承的，反映的是在資金層面對地產(chǎn)企業(yè)高價拿地，盲目擴張的適當(dāng)限制，從源頭上遏制地產(chǎn)企業(yè)的過度投機。

    不過換個角度來看，由于由土地供給決定的房產(chǎn)供給是鋼性的，而在城市化進程中，房子的需求彈性較大，在有效供給未能有效擴大的情況下，房價未來的上漲仍是可以預(yù)期的。房地產(chǎn)企業(yè)暫停IPO，對于已上市房地產(chǎn)企業(yè)，尤其是龍頭企業(yè)將更多地凸顯其資金優(yōu)勢。土地儲備直接決定了一家企業(yè)在競爭中是否具有優(yōu)勢地位，高價拿地已經(jīng)成為更多企業(yè)的無奈甚至主動選擇(最后由消費者買單)，已上市企業(yè)，尤其是龍頭企業(yè)，其上市地位所帶來的資金優(yōu)勢將幫助它們在未來的土地爭奪戰(zhàn)中占據(jù)優(yōu)勢。

    再結(jié)合房地產(chǎn)市場形勢及房貸新政來看，1-8月，全國商品住宅竣工面積同比增長10%，銷售面積同比增長30.9%，銷售面積是竣工面積的2.17倍，供求矛盾突出。之前央行和銀監(jiān)會聯(lián)手出臺房貸新政，雖然該政策使得貸款壓力有所加大，但對潛在購房者的決策影響不大，對投資者的心理影響大于實際影響。在房價高漲的背景下，房地產(chǎn)市場仍有繼續(xù)調(diào)控的壓力，但主基調(diào)應(yīng)該是保持市場健康穩(wěn)定的發(fā)展，并不會逆轉(zhuǎn)樓市格局。操作上仍然建議關(guān)注行業(yè)集中度提高給優(yōu)勢企業(yè)帶來的成長機會，具體如萬科A、招商地產(chǎn)等。  (來源：天信投資)

來源：中金在線

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