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北京首證:底部多磨難看多不貪多

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月24日 10:48

    上周,兩市雖放量收出頗具企穩(wěn)之意的長(zhǎng)下影星型線，中期底部顯得十分清晰，但大盤慣性低開后均劇烈震蕩并再創(chuàng)新低，表明市場(chǎng)弱勢(shì)特征并未徹底扭轉(zhuǎn)，短期反復(fù)因此仍不得不加以防范。

    底部區(qū)域漸明調(diào)整浪形難辨

    眾所周知，波浪理論中的趨勢(shì)上升通常很容易便可劃分，但調(diào)整浪卻往往難以分辨得非常清晰，盡管事后說來也會(huì)頭頭是道，就是說，以這種多少帶一些玄學(xué)色彩的理論分析市場(chǎng)、指導(dǎo)操作時(shí)，唯一的途徑就是求同存異。就兩市前兩年的浩大升勢(shì)而言，無論怎樣劃分，去年5月底后構(gòu)筑的平臺(tái)都極可能屬于第四浪，該區(qū)域因此便會(huì)構(gòu)成后市調(diào)整的重要支撐，即這一平臺(tái)再次成為階段性底部的可能也就相當(dāng)大。

    值得注意的是，自去年見頂以來和今年1月中旬后的調(diào)整，至今都是較清晰的三浪形態(tài)，這一模式下的回升，要么是新一輪行情再次展開，要么也應(yīng)該是平坦型即挑戰(zhàn)相應(yīng)的高點(diǎn)。現(xiàn)實(shí)的說，第一種樂觀判斷也就有些過于樂觀了，而第二種可能成為現(xiàn)實(shí)的前提則是上破2月初低點(diǎn)即4195點(diǎn)和1232點(diǎn)，換言之，近期調(diào)整仍存在第5波下調(diào)的可能。同時(shí)可發(fā)現(xiàn)，近期兩市曾有過三次大幅高開，其中前兩次表現(xiàn)十分疲弱甚至當(dāng)日便再創(chuàng)新低，而本周三則相對(duì)較強(qiáng)，可除深成指外的主要股指次日都再創(chuàng)新低，且在擴(kuò)容壓力緩解情況下，日成交額雖未再創(chuàng)新低或得到去年底和上月初兩個(gè)低量連線支撐，但近日量能卻依然受制于春節(jié)后形成的量能通道下軌，反彈高度因此便難以樂觀。

    低點(diǎn)右移示弱反彈力度受限

    從時(shí)間周期看，敏感的時(shí)間之窗應(yīng)該是前一周，但至今的低點(diǎn)卻出現(xiàn)在上周，即市場(chǎng)極端低點(diǎn)發(fā)生了右移現(xiàn)象，技術(shù)上的弱勢(shì)再次得以顯現(xiàn)，某種程度上可能也會(huì)限制回升的有效空間，如兩市綜指13日下降缺口、下行的5周均線(以平盤計(jì)，下周位于4041點(diǎn)和1265點(diǎn))和上周中心值等都可能構(gòu)成阻壓，本周中心值或3730點(diǎn)和1145點(diǎn)也可能將再次面臨一定的考驗(yàn)，盡管此處不破，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)即中期震蕩上攻格局就不會(huì)改變。同時(shí)，低點(diǎn)的右移可能也會(huì)使得回升持續(xù)時(shí)間有所延長(zhǎng)，即使以調(diào)整時(shí)間的1/4推測(cè)，反彈也會(huì)延續(xù)六周，這也是時(shí)間與空間交換的一種表現(xiàn)方式。

    多空轉(zhuǎn)換加快市場(chǎng)變數(shù)更大

    近日市場(chǎng)整體活躍程度出現(xiàn)很大起伏，連續(xù)兩天普跌后又持續(xù)兩天普漲，說明多空轉(zhuǎn)換速度依然過快或表現(xiàn)都十分急躁，短期反復(fù)可能因此就在所難免。但重要的是，藍(lán)籌群體特別是地產(chǎn)、鋼鐵兩大板塊持續(xù)持續(xù)強(qiáng)攻態(tài)勢(shì)，有色金屬、運(yùn)輸物流、汽車等也表現(xiàn)不俗，奧運(yùn)、創(chuàng)投、新能源等概念股和農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等群體相繼出現(xiàn)回升，既說明市場(chǎng)做多熱情已全面迸發(fā)，也使兩市繼續(xù)回升的基礎(chǔ)顯得非常牢固，近日再現(xiàn)升勢(shì)可能無疑仍相對(duì)更大些。只是少數(shù)幾乎無成本的解禁股卻在大肆套現(xiàn)，這既是近日市場(chǎng)疲憊不堪的原因之一，也削弱了藍(lán)籌對(duì)市場(chǎng)回升初期的推升力量，加之創(chuàng)業(yè)板即將推出，兩市資金面因此也將面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

    全球聯(lián)動(dòng)明顯近日反復(fù)猶存

    兩市近期三次高開都與周邊市場(chǎng)存在很大的關(guān)聯(lián)，全球股市雖受美股影響紛紛回升，但美股在周內(nèi)四天卻兩次刷新了5年來單日漲幅之最，而次日則都出現(xiàn)了沖高遇阻走勢(shì)，且美國(guó)三大股指以及歐、亞主要股指大多處于形態(tài)敏感位置，這可能也會(huì)加大兩市短線反復(fù)的可能，盡管歐、美市場(chǎng)近日休市暫時(shí)淡化了這種影響。

    綜上所述，市場(chǎng)目前雖處于底部區(qū)域，但真實(shí)的底部往往是十分平淡的，換言之，近日的劇烈波動(dòng)弱化了底部的重要性，或反彈力度勢(shì)必會(huì)大大受限，且反彈而非反轉(zhuǎn)時(shí)的熱點(diǎn)又難以把握。因此，在看好近期市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，仍有必要多一分耐心，即看多未必做多，做多切莫貪多。

來源：證券日?qǐng)?bào)

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