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中小市值股獲補(bǔ)漲機(jī)會(huì)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月23日 09:52

    續(xù)上周收出一根周陰線后，昨日滬指低開低走，盤中最大跌幅更是超過160點(diǎn)。諸多券商認(rèn)為短期市場(chǎng)存在較強(qiáng)的休整需要，建議投資者謹(jǐn)慎操作。國(guó)海證券發(fā)布最新策略報(bào)告指出，投資者可以積極參與本周五網(wǎng)上發(fā)行的中國(guó)石油。而在國(guó)都證券看來，在前期“大象”狂歡之后，中小市值和消費(fèi)服務(wù)業(yè)股已值得給予相當(dāng)關(guān)注。

    震蕩期申購(gòu)中石油

    國(guó)都證券指出，如同前期突破4000點(diǎn)和5000點(diǎn)一樣，大盤目前在突破6000點(diǎn)大關(guān)時(shí)無疑面臨明顯的壓力。加之輿論上關(guān)于藍(lán)籌泡沫的討論、管理層可能出臺(tái)強(qiáng)硬手段應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的預(yù)期，都會(huì)在近期制約市場(chǎng)的做多動(dòng)力。綜合來看，短期市場(chǎng)存在較強(qiáng)的休整需要，預(yù)計(jì)近期將以強(qiáng)勢(shì)震蕩、結(jié)構(gòu)調(diào)整為主。

    震蕩期如何應(yīng)對(duì)？國(guó)海證券給出了一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)交易的建議。國(guó)海證券提醒投資者，投資者可積極參與本周五中石油的網(wǎng)上發(fā)行。國(guó)海證券同時(shí)認(rèn)為，中石油申購(gòu)收益率可高達(dá)3%至4%左右，如此無風(fēng)險(xiǎn)高收益的網(wǎng)上申購(gòu)，足以松動(dòng)面臨“三高”(高估值、高點(diǎn)位及高風(fēng)險(xiǎn))的二級(jí)市場(chǎng)投資資金，“這也是近日成交量逐日大幅萎縮的原因”。

    資金充裕支持上升

    就目前的形勢(shì)而言，國(guó)都證券認(rèn)為，目前仍看不到流動(dòng)性泛濫態(tài)勢(shì)出現(xiàn)緩解的可能。除了實(shí)際利率為負(fù)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄搬家不斷進(jìn)行、貿(mào)易順差居高不下、海外熱錢不斷流入等因素外，民間資金的投資環(huán)境仍看不到好轉(zhuǎn)跡象(國(guó)有資本與民爭(zhēng)利、壟斷性行業(yè)開放力度未見加大)，這將促使更多實(shí)業(yè)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)。另外，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控預(yù)期不斷增強(qiáng)，這也意味著會(huì)有大量資金由樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市。

    從估值上看，盡管目前市場(chǎng)估值水平偏高，但仍屬上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可以支撐的水平。而整體上市、資產(chǎn)注入、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等因素也增加了業(yè)績(jī)提升的確定性。值得注意的是，近期雖然眾多上市公司澄清了關(guān)于整體上市的傳聞，但所謂“最近3個(gè)月內(nèi)沒有整體上市計(jì)劃”的含糊表述阻止不了投資者對(duì)國(guó)有企業(yè)整體上市大勢(shì)所趨的強(qiáng)烈期待。

     QDII基金的火爆發(fā)行以及前期港股直通車預(yù)期，雖使得部分A股資金外流，但目前來看，資金的向外泄洪不僅沒對(duì)A股市場(chǎng)造成太大負(fù)面影響，反倒是H股市場(chǎng)的火爆對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成支撐。9月以來恒生指數(shù)與國(guó)企指數(shù)分別上漲22.9%和37.6%，遠(yuǎn)高于上證指數(shù)同期的11.5%。

    “未來股票市場(chǎng)供需狀況的變動(dòng)、上市公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)形勢(shì)都與政策面力度關(guān)系甚大�！眹�(guó)都證券強(qiáng)調(diào)，目前最需要關(guān)注的是人民幣升值趨勢(shì)和股指期貨的推出時(shí)間。

    國(guó)都證券分析指出，現(xiàn)階段人民幣升值趨勢(shì)出現(xiàn)加快跡象，投資者可關(guān)注其對(duì)出口部門帶來的壓力，而銀行、地產(chǎn)、航空以及消費(fèi)行業(yè)將有望保持強(qiáng)勁的表現(xiàn)。

    中小市值股吸引力提升

    在前期大盤指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于中盤、小盤指數(shù)之后，國(guó)都證券認(rèn)為，未來“二八”格局有望出現(xiàn)弱化跡象。也就是說，相對(duì)估值偏低的中小市值股將迎來價(jià)值發(fā)現(xiàn)與補(bǔ)漲行情。

    國(guó)都證券把將基金重倉(cāng)股按流通A股市值大小區(qū)分為大盤、中盤與小盤三個(gè)板塊。

    統(tǒng)計(jì)表明，按2008年動(dòng)態(tài)市盈率來看，中盤相對(duì)大盤股的溢價(jià)只有7.7%，而小盤股的市盈率相對(duì)大盤股甚至還有0.1%的折價(jià)。就可持續(xù)的高成長(zhǎng)性來看，中盤股，特別是小盤股相對(duì)大盤股而言的優(yōu)勢(shì)是十分明確的，可見其估值出現(xiàn)了明顯的低估。

    就中小市值股而言，國(guó)都證券建議，近期投資者可關(guān)注與節(jié)能環(huán)�；蚩萍紕�(chuàng)新有關(guān)的電氣設(shè)備、化工新材料、機(jī)械設(shè)備、新能源、電子元器件等行業(yè)內(nèi)成長(zhǎng)性比較突出的公司。

    另外，消費(fèi)服務(wù)業(yè)類公司潛力也是國(guó)都證券關(guān)注的重點(diǎn)。其認(rèn)為，消費(fèi)類的金融服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易和食品飲料行業(yè)的估值優(yōu)勢(shì)仍有潛力可挖，建議投資者積極關(guān)注相關(guān)行業(yè)內(nèi)具備品牌或渠道或創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)。

來源：東方早報(bào)

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